受物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目支出增加、支付股利及償還借款和利息等因素影響，豫園股份2019年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈流出11.76億元，較上年同期減少92.43億元，同比變化幅度為-114.58%
上海豫園，既是一座始建于明代的古典園林，也是一處老字號匯聚的中式商圈，同時(shí)還是一個(gè)外地游客到上海旅游的打卡景點(diǎn)。作為曾經(jīng)的“老八股”之一，經(jīng)過時(shí)代的洗禮，豫園也成為一家市值280億元的上市公司。
日前，上海豫園旅游商城（集團(tuán)）股份有限公司（下稱豫園股份，600655.SH）發(fā)布了2019年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入429.12億元，同比增加26.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為32.08億元，同比增加5.79%。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，盡管其2019年?duì)I收利潤數(shù)據(jù)雙雙實(shí)現(xiàn)增長，但歸母凈利潤的增長幅度遠(yuǎn)不及營收增速。此外，2017年至2019年，豫園股份銷售凈利率呈下降趨勢，貨幣資金負(fù)增長，資產(chǎn)負(fù)債率則有所升高。且近年來因會計(jì)準(zhǔn)則變更，豫園股份曾多次對其業(yè)績進(jìn)行較大幅度調(diào)整。
截至4月7日收盤，豫園股份股價(jià)報(bào)收于7.55元/股，較其52周高點(diǎn)下降25.25%，當(dāng)前市值為289.73億元。
豫園股份近一年股價(jià)走勢（元/股）
數(shù)據(jù)來源：Wind
利潤增速不及營收增速
公開資料顯示，豫園股份前身為上海豫園商場。1987年6月，上海豫園商場改制為上海豫園商場股份有限公司，是上海商業(yè)系統(tǒng)第一家股份制企業(yè)。1992年5月，上海豫園商場股份有限公司采用募集方式共同發(fā)起成立上海豫園旅游商城股份有限公司（下稱豫園商城），并向社會公開發(fā)行股票，同年9月，該公司股票在上海證券交易所上市，成為中國首批掛牌交易的“老八股”之一。
豫園股份年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入429.12億元，同比增加26.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為32.08億元，同比增加5.79%�？梢钥吹�，其凈利潤增長與營業(yè)收入的增長幅度存在較大差距，這或許與該公司近兩年主營收入來源發(fā)生較大變化相關(guān)。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，豫園股份旗下經(jīng)營業(yè)務(wù)種類繁多，主要包括文化商業(yè)及智慧零售、珠寶時(shí)尚、文化餐飲和食品飲料、國潮腕表、美麗健康、復(fù)合功能地產(chǎn)等多個(gè)板塊。2017年以前，珠寶時(shí)尚業(yè)務(wù)為豫園股份貢獻(xiàn)了大部分營收，是其業(yè)務(wù)核心。2013年該業(yè)務(wù)收入占比甚至高達(dá)九成，豫園股份也幾乎成為一家珠寶公司。
不過在日趨激烈市場競爭中，豫園股份的主營業(yè)務(wù)收入逐漸滑坡。Wind數(shù)據(jù)顯示，2014—2016年度，其黃金珠寶業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入175.21億元、158.73億元和135.68億元，同比分別下降14.91%、9.41%和14.53%，連續(xù)三年負(fù)增長。
或是借此機(jī)會，復(fù)星集團(tuán)于2017年11月以定向增發(fā)的形式將集團(tuán)內(nèi)27處地產(chǎn)項(xiàng)目注入豫園股份，前者于后者的持股比例也提升至69.73%。
自此，豫園股份主營業(yè)務(wù)收入來源近半份額變成物業(yè)開發(fā)與銷售業(yè)務(wù)。2019年年報(bào)顯示，豫園股份物業(yè)開發(fā)與銷售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入192.19億元，同比增長30.34%，毛利率為29.31%。同時(shí)，該業(yè)務(wù)成本也達(dá)115.67億元，較上年同期增長三成，占總成本的比例為36.84%，而這或在一定程度上擠壓了利潤空間。
豫園股份2019年?duì)I業(yè)收入和成本構(gòu)成
數(shù)據(jù)來源：豫園股份年報(bào)
此外值得注意的是，自2014年起，豫園股份曾多次基于財(cái)政部修訂并發(fā)布的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》，調(diào)整其財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)數(shù)據(jù)。尤其是2016年，因?yàn)楣緵Q定將會計(jì)政策中關(guān)于投資性房地產(chǎn)后續(xù)計(jì)量方式，由目前的成本計(jì)量模式變更為公允價(jià)值計(jì)量模式，當(dāng)年業(yè)績出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整。
以2016—2018年度為例，豫園股份調(diào)整前的營業(yè)收入分別為156.43億元、171.11億元和337.77億元，調(diào)整后分別為228.99億元、315.94億元和339.31億元，變動幅度分別為46.38%、84.64%和0.41%；歸母凈利潤調(diào)整前分別為4.79億元、7.00億元和30.21億元，調(diào)整后分別為12.08億元、28.82億元和30.33億元，變動幅度分別為152.19%、311.71%和0.40%。
其中2017年的營業(yè)收入和歸母凈利潤更是調(diào)整了兩次，先是在2018年年報(bào)中調(diào)整為315.08億元和28.86億元，并進(jìn)一步在2019年年報(bào)中調(diào)整為315.94億元和28.82億元。
2020年3月24日，在2019年年報(bào)發(fā)布的同時(shí)，豫園股份公告表示，由于財(cái)政部于2017年修訂并發(fā)布了《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第14號—收入》，并要求境內(nèi)上市公司自2020年1月1日起施行，公司將于2020年初變更會計(jì)政策，自2020年第一季度起按新準(zhǔn)則要求進(jìn)行會計(jì)報(bào)表披露。此即表明，豫園股份2019年業(yè)績也可能出現(xiàn)調(diào)整。
共2頁 [1] [2] 下一頁
搜索更多: 豫園股份
