巨虧79億的國(guó)美，還能等到黃光裕歸來(lái)嗎？
昨日（3月31日）晚間，國(guó)美零售（00493.HK）披露2019年財(cái)報(bào)，去年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收594.83億元，同比下滑7.57%；凈利潤(rùn)虧損25.9億元，同比大幅縮窄。
值得一提的是，2017年至2019年，國(guó)美零售連續(xù)三年虧損，累計(jì)金額超過(guò)79億元。
而這家公司的創(chuàng)始人黃光裕，曾經(jīng)是中國(guó)家電行業(yè)最有影響力的人物之一。2008年，黃光裕入獄前，國(guó)美市值最高曾接近1000億港元。
12年后，國(guó)美零售股價(jià)跌至1港元以下，市值不足150億港元。
黃光裕與國(guó)美的輝煌時(shí)刻
黃光裕，被市場(chǎng)稱(chēng)作是具有傳奇色彩的商人。
據(jù)公開(kāi)報(bào)道，1987年，揣著4000元北上尋找商機(jī)的黃光裕在北京創(chuàng)建了國(guó)美。相較于其他電器商家，黃光裕選擇“薄利多銷(xiāo)”的方式逐步打開(kāi)市場(chǎng)，被行業(yè)人稱(chēng)之為“價(jià)格屠夫”。
1998年金融風(fēng)暴時(shí)，黃光裕在88個(gè)城市增設(shè)分店，成為家電零售巨頭。2004年，黃光裕成功以102億的身家登頂中國(guó)首富。同年6月，國(guó)美在香港成功上市。
上市后的國(guó)美，開(kāi)始在家電行業(yè)開(kāi)疆拓土，不斷吸納更多優(yōu)秀品牌。2005年，國(guó)美先后收購(gòu)哈爾濱黑天鵝、深圳易好佳、武漢中商、江蘇金太陽(yáng)等企業(yè)，在提高了市場(chǎng)份額的前提下，不斷強(qiáng)化國(guó)美的品牌。
同年，國(guó)美將全國(guó)連鎖布局的收官之戰(zhàn)落在了南京，南京國(guó)美的成功開(kāi)業(yè)，標(biāo)志著中國(guó)家電零售第一連鎖渠道的格局正式奠定。2005年，黃光裕也繼續(xù)蟬聯(lián)中國(guó)首富。
彼時(shí)，淘寶還未起步，而京東多媒體網(wǎng)日訂單處理量剛突破500個(gè)。
2008年，國(guó)美銷(xiāo)量達(dá)到1200億，黃光裕身價(jià)升至430億，再次成為中國(guó)首富。當(dāng)時(shí)正值北京奧運(yùn)會(huì)，黃光裕和家人一起成為火炬手領(lǐng)跑。
然而一切終止于2008年11月，黃光裕因?yàn)榻?jīng)濟(jì)犯罪被逮捕，留下了“沒(méi)有主人”的國(guó)美。次年初，黃光裕辭去國(guó)美電器董事職務(wù)，作為國(guó)美主席的身份也自動(dòng)終止。
2010年8月30日，黃光裕因非法經(jīng)營(yíng)罪、內(nèi)幕交易罪和單位行賄罪被判處有期徒刑14年，同時(shí)被判罰金6億元，沒(méi)收財(cái)產(chǎn)2億元。
國(guó)美，三年虧掉79億元
在黃光裕被捕之前，能與國(guó)美旗鼓相當(dāng)?shù)囊仓挥刑K寧。
2008年上半年，國(guó)美零售錄得營(yíng)收248.74億元，凈利潤(rùn)12.34億元；同期蘇寧易購(gòu)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入259.19億元，凈利潤(rùn)11.01億元。
黃光裕暫別國(guó)美12年之后，蘇寧已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)將國(guó)美甩在身后，2019年，蘇寧易購(gòu)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2703.15億元，凈利潤(rùn)110.16億元。而市場(chǎng)中還涌現(xiàn)了京東等后來(lái)居上者。
2019年的國(guó)美，卻仍未走出虧損，收入下降、利潤(rùn)巨虧的雙降局面仍然顯眼。
實(shí)際上，自2008年以來(lái)，國(guó)美零售的業(yè)績(jī)表現(xiàn)起伏不定。營(yíng)收規(guī)模早在2011年便突破了600億，但2019年這一數(shù)字仍維持在600億左右。
時(shí)至今日，國(guó)美依然是一家家電銷(xiāo)售占比超過(guò)90%的零售商，實(shí)體賣(mài)場(chǎng)依然是貢獻(xiàn)收入的主力，但門(mén)店的情況并未好轉(zhuǎn)。
國(guó)美同樣將目光瞅準(zhǔn)了縣域市場(chǎng)，報(bào)告期內(nèi)交易總額（GMV）較上年同期相比增長(zhǎng)2.7%。其中，美店GMV增長(zhǎng)約101%，縣域店GMV增長(zhǎng)約61%，家庭整體解決方案、柜電一體化等新業(yè)務(wù)GMV增長(zhǎng)約86%，智能產(chǎn)品GMV增長(zhǎng)約43%及服務(wù)GMV增長(zhǎng)約61%。
最終，國(guó)美旗下1308家可比較門(mén)店的總銷(xiāo)售收入，2019年由519.77億元下降至496.64億元，同比下滑4.45%。新業(yè)務(wù)的收入占比有所提升，但貢獻(xiàn)僅占比8.98%。
“連續(xù)10個(gè)季度盈利”，這是2017年之前國(guó)美財(cái)報(bào)一貫的宣傳口徑，國(guó)美凈利潤(rùn)最高時(shí)期曾接近20億元。
但近幾年，國(guó)美陷入虧損困境，最慘的一年，國(guó)美巨虧了48.87億元，2017年至2019年三年期間，更是累計(jì)虧損79億元。
這些年間，市場(chǎng)格局也已經(jīng)風(fēng)云突變。根據(jù)《2019年中國(guó)家電市場(chǎng)報(bào)告》顯示，京東商城、蘇寧易購(gòu)、天貓分別以22.39%、18.09%、11.72%的市場(chǎng)份額位列前三，國(guó)美以4.88%屈居第四。
而這也僅僅是家電行業(yè)排名，放到整個(gè)綜合零售商的大盤(pán)子里，這個(gè)排名會(huì)更加靠后。
淪為仙股！國(guó)美市值蒸發(fā)近90%
從當(dāng)年的風(fēng)光無(wú)二到今天，國(guó)美也并非沒(méi)有努力過(guò)，全渠道、做手機(jī)、新零售……這些年的熱點(diǎn)和風(fēng)口也都追隨過(guò)，但從效果來(lái)看，市場(chǎng)認(rèn)為最多只是原地踏步，也有分析認(rèn)為，依然是步步倒退。
讓投資者更為糟心的是，10余年來(lái)，國(guó)美零售的股價(jià)表現(xiàn)同樣慘淡。
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