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近日，越秀地產(chǎn)（HK.00123）與時(shí)代中國(guó)（HK.01233）相繼披露了2019年的業(yè)績(jī)情況。兩家重倉(cāng)粵港澳大灣區(qū)的房企，均超額完成了年度銷售目標(biāo)。
雖然背景各異，但在過(guò)去的5年時(shí)間里，兩家企業(yè)的增長(zhǎng)軌跡卻出奇的相似。2015年，越秀地產(chǎn)和時(shí)代中國(guó)的銷售額尚在200億元左右徘徊；而到了2019年，雙方都突破了700億元的銷售大關(guān)。期間，民企出身的時(shí)代中國(guó)還實(shí)現(xiàn)了對(duì)越秀地產(chǎn)的逆襲，并多出60億的銷售額。
如今，面對(duì)著殘酷的市場(chǎng)行情，時(shí)代中國(guó)正變得保守；國(guó)企出身的越秀地產(chǎn)，因其穩(wěn)固的現(xiàn)金流和債務(wù)結(jié)構(gòu)，優(yōu)勢(shì)愈發(fā)凸顯。以此為契機(jī)，越秀地產(chǎn)能否再度超越時(shí)代中國(guó)，并率先撞線千億呢？
規(guī)模角逐賽中的越秀地產(chǎn)與時(shí)代中國(guó)
如果單純從過(guò)往的銷售業(yè)績(jī)來(lái)看，時(shí)代中國(guó)的表現(xiàn)要優(yōu)于越秀地產(chǎn)。自2017年業(yè)績(jī)爆發(fā)后，時(shí)代中國(guó)的銷售額及增速一直處于領(lǐng)先地位。
2019年，時(shí)代中國(guó)實(shí)現(xiàn)合同銷售額783.6億元，同比增長(zhǎng)29.3%。同期，越秀地產(chǎn)錄得合同銷售金額約721.1億元，同比增長(zhǎng)25%。
對(duì)此，58安居客研究院首席分析師張波向藍(lán)鯨房產(chǎn)指出，兩者的發(fā)展方式有一定差異。時(shí)代中國(guó)聚焦于大灣區(qū)，而越秀地產(chǎn)則較早在杭州、武漢、青島等重點(diǎn)二線城市布局的動(dòng)作。據(jù)悉，時(shí)代中國(guó)較早實(shí)現(xiàn)了區(qū)域深耕，土地儲(chǔ)備高度集中于廣東的三四線城市。借助于2016年三四線回暖機(jī)遇，時(shí)代中國(guó)在業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了逆襲。
在存貨周轉(zhuǎn)方面，時(shí)代中國(guó)也占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)。時(shí)代地產(chǎn)董事會(huì)主席兼行政總裁岑釗雄曾表示，“公司會(huì)堅(jiān)持高周轉(zhuǎn)、高去化率策略，掌握好市場(chǎng)節(jié)奏與合理定價(jià)”。2017年至2019年，時(shí)代中國(guó)周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為：883天、757天、682天。同期，越秀地產(chǎn)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為1156天、1400天、1607天。顯然，時(shí)代中國(guó)的存貨轉(zhuǎn)換周期更短。
不過(guò)張波也表示，與其說(shuō)時(shí)代中國(guó)增速快，不如說(shuō)越秀的規(guī)模化更慢一些。由于受地王項(xiàng)目拖累，越秀地產(chǎn)業(yè)績(jī)一度處于低谷期，這也給了時(shí)代中國(guó)彎道超車的機(jī)會(huì)。據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2014年，越秀地產(chǎn)以220億銷售額位居行業(yè)31位，排在中國(guó)金茂（HK.00817，時(shí)名“方興地產(chǎn)”）之前。而在2019年，越秀地產(chǎn)排名已跌落至第52位。
經(jīng)歷過(guò)較快增速的時(shí)代中國(guó)，業(yè)績(jī)瓶頸期也如期而至。如何降低區(qū)域過(guò)度集中的風(fēng)險(xiǎn)，如何平衡規(guī)模和利潤(rùn)的關(guān)系，成為岑釗雄面臨的難題。
根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，時(shí)代中國(guó)在華南區(qū)域銷售占比高達(dá)93%，而越秀地產(chǎn)占比僅58%。據(jù)悉，2019年以來(lái)，岑釗雄有意在成都、武漢等城市拿地，開(kāi)始努力走出舒適區(qū)。
2019年，時(shí)代中國(guó)的毛利率約為29.31%，較2018年降低了約1.6個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，由于三項(xiàng)費(fèi)用激增，時(shí)代中國(guó)的凈利率也出現(xiàn)了下降。2019年，時(shí)代中國(guó)的三項(xiàng)費(fèi)用約37.78億元，同比增長(zhǎng)了44.47%。導(dǎo)致公司的凈利率由2018年14%降低至13.1%。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 時(shí)代中國(guó) |
