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公布2019/20財年中期業(yè)績報告后，江南布衣（03306）曾經(jīng)的“白馬股”形象更顯暗淡。這不禁引人深思設(shè)計師品牌的未來在哪里？
業(yè)績增速放緩，“粉絲經(jīng)濟(jì)”遭遇瓶頸？
江南布衣近期發(fā)布的2020上半財年業(yè)績報告顯示，公司于期內(nèi)實(shí)現(xiàn)總收入人民幣21.36億元(單位下同)，同比增加5.3%;股東應(yīng)占利潤4.3億元，同比增加12.87%;每股基本收益0.84元。
歷史財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，江南布衣2020上半財年中期營收和利潤均創(chuàng)下歷史新高，美中不足的是，公司業(yè)績增速出現(xiàn)明顯放緩。其中營收增速低于上年同期的17.25%，利潤增速低于上年同期的18.14%。
受業(yè)績增速下滑拖累，江南布衣股價近期呈下降趨勢，年內(nèi)跌幅已經(jīng)超過20%。
看來，江南布衣出現(xiàn)業(yè)績增速明顯放緩，主要有如下原因。
據(jù)公司財報，2020上半財年，公司銷售收入依然十分依賴會員。期內(nèi)會員所貢獻(xiàn)的零售額占零售總額約七成。其中，于2019年購買總額超過人民幣5000元的會員賬戶數(shù)逾21萬個（2018年：逾18萬個），其消費(fèi)零售額亦達(dá)到人民幣25.0億元（2018年：21.7億元），貢獻(xiàn)了超過四成線下渠道零售總額。
遺憾的是，公司會員數(shù)量增速在上半財年也出現(xiàn)放緩跡象。截至2019年12月31日，江南布衣?lián)碛袝䥺T賬戶數(shù)(去重)逾390萬個，較2019年6月30日的逾360萬個增長約8.3%，低于上年同期24%的增幅。
受累于會員增速放緩，江南布衣公司上半財年可比同店增長0.5%。根據(jù)財報分析，會員增速放緩或許已經(jīng)對公司開店策略和新品牌的推出節(jié)奏，帶來一定影響。財報顯示，上半財年，江南布衣旗下各品牌門店數(shù)量從2019年6月30日的2018間減少至2019年12月31日的1993間。其中，成熟品牌JNBY門店數(shù)量凈增長48間至932間，成長品牌門店數(shù)量凈減少30間至1008間，新興品牌門店數(shù)量凈減少43間至53間。
值得注意的是，江南布衣的多個新興品牌不僅開店數(shù)量近乎“腰斬”，其盈利能力也堪憂。
上半財年，江南布衣旗下新興品牌實(shí)現(xiàn)收入4925.5萬元，同比增長47%，其中JNBYHOME、SAMO、REVERB等品牌收入增速超過40%。
然而，營收高增長并沒有給新興品牌帶來高利潤，上半財年公司新興品牌分布利潤為虧損2828.1萬元，虧損額較上年同期的虧損1635.3萬元大幅擴(kuò)大。
維護(hù)品牌形象正當(dāng)時
總而言之，江南布衣出現(xiàn)業(yè)績增速放緩的現(xiàn)象，是投資者不愿意看到的。在智通財經(jīng)APP看來，要止住這一不利趨勢，江南布衣目前很大程度要考慮如何維護(hù)好設(shè)計師品牌的品牌形象和維護(hù)好與經(jīng)銷商的關(guān)系。何以見得？
從于品牌力掛鉤的毛利率角度分析，江南布衣2020財年中期整體毛利率為62.5%同比提升1.1個百分點(diǎn)。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 江南布衣 |
