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隨著年報(bào)披露大幕徐徐拉開，上市公司“報(bào)喜”還是“報(bào)憂”牽動著投資者的神經(jīng)。近期，眾應(yīng)互聯(lián)就在一則行業(yè)環(huán)境趨勢影響的提示公告中埋了一顆“雷”。眾應(yīng)互聯(lián)擬計(jì)提商譽(yù)減值10億元至13億元之間，其中對2015年收購的MMOGA（下稱“標(biāo)的公司”）所形成的計(jì)提商譽(yù)減值8億元至10億元。
作為公司的小股東、中小投資者權(quán)益保護(hù)公益機(jī)構(gòu)，投服中心經(jīng)過研究標(biāo)的公司所處行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及資產(chǎn)收購時(shí)的評估報(bào)告，發(fā)現(xiàn)了巨額商譽(yù)減值隱藏的“貓膩”，認(rèn)為公司披露的本次計(jì)提商譽(yù)減值的原因與實(shí)際情況不符，并對評估機(jī)構(gòu)是否就盈利預(yù)測數(shù)據(jù)進(jìn)行了審慎分析及判斷，公司歷年對標(biāo)的公司計(jì)提商譽(yù)減值是否充足等予以質(zhì)疑。投服中心希望公司向廣大投資者充分說明，幫助投資者厘清事件背后的邏輯，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益。
商譽(yù)減值原因不符合事實(shí)
據(jù)了解，MMOGA注冊地為中國香港，主要從事正版授權(quán)、注冊碼及游戲虛擬物品電子商務(wù)中介平臺業(yè)務(wù)，主要業(yè)務(wù)市場在德國，主要游戲玩家來自以德國為主的歐洲地區(qū)，德國游戲行業(yè)發(fā)展情況對標(biāo)的公司業(yè)務(wù)有著直接影響。
據(jù)公告，公司擬對標(biāo)的公司計(jì)提商譽(yù)減值的原因之一是，2019年上半年以來受標(biāo)的公司所處游戲虛擬物品電商行業(yè)格局變化加劇影響，標(biāo)的公司盈利情況明顯下降。
然而投服中心發(fā)現(xiàn)，依據(jù)德國游戲產(chǎn)業(yè)聯(lián)合協(xié)會2019年10月31日發(fā)布的《2019年德國游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》，2018年德國游戲行業(yè)保持持續(xù)增長態(tài)勢，市場收入約44億歐元，較2017年增長9%，其中2018年游戲內(nèi)購買額從2017年的15.21億歐元增至19.49億歐元，增長28.14%，程序及程序內(nèi)購買額增長31%，虛擬物品及附加服務(wù)內(nèi)容為德國游戲行業(yè)增長的主要動因之一。2019年上半年，德國游戲及游戲設(shè)備行業(yè)營業(yè)收入較2018年同期增長11%，由25億歐元增至28億歐元，其中游戲內(nèi)購買額由2018年同期的8.66億歐元增至11.05億歐元，增長27.60%。
從前述數(shù)據(jù)看，2019年上半年德國游戲行業(yè)仍保持穩(wěn)定增長，整體游戲行業(yè)并未出現(xiàn)大幅下滑跡象，與公司披露的全球游戲娛樂和移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)生劇烈變局不相符。
此外，公司解釋稱，標(biāo)的公司業(yè)績下滑的另一原因是歐盟主要國家自2019年以來對游戲、數(shù)字產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)電商等企業(yè)加強(qiáng)了增值稅稽查和征收力度，給標(biāo)的公司所在行業(yè)帶來巨大稅費(fèi)成本壓力。
然而不得不提的背景是，2019年2月歐盟新公布的《電子商務(wù)增值稅改革實(shí)施條例》將于2021年1月起生效，關(guān)于非歐盟地區(qū)向歐盟提供遠(yuǎn)程銷售活動的相關(guān)稅改政策將于2021年起執(zhí)行。另外，標(biāo)的公司主要客戶所在國家德國并未開始征收數(shù)字稅（目前歐盟僅法國及意大利實(shí)施征收數(shù)字稅）。依據(jù)《2019年德國游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》，德國政府2019年在聯(lián)邦預(yù)算中投資5000萬歐元用于支持該國電腦游戲產(chǎn)業(yè)，且德國政府大幅降低公司稅率，以吸引更多投資者投資游戲產(chǎn)業(yè)。
在此背景下，投服中心認(rèn)為，德國游戲行業(yè)的相關(guān)政策仍鼓勵該國游戲產(chǎn)業(yè)的大力發(fā)展，尚未征收或?qū)嵤┑臄?shù)字稅、電子商務(wù)增值稅無法對2019年標(biāo)的公司所處行業(yè)產(chǎn)生重大不利影響，這一事實(shí)與公司解釋的情況并不相符。
誰為“三高”后遺癥買單
事實(shí)上，眾應(yīng)互聯(lián)2015年收購標(biāo)的公司的交易屬于典型的輕資產(chǎn)收購項(xiàng)目，高估值、高商譽(yù)、高業(yè)績承諾的“三高”特征突出。
根據(jù)重組報(bào)告書，標(biāo)的公司估值增值率為3463.02%，業(yè)績承諾人對標(biāo)的公司2015年至2017年作出的業(yè)績承諾復(fù)合增長率高達(dá)43%。公司2015年年報(bào)披露，收購標(biāo)的公司形成商譽(yù)20.23億元，占公司當(dāng)年總資產(chǎn)的89%。而標(biāo)的公司連續(xù)三年均未實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾，眾應(yīng)互聯(lián)在2017年業(yè)績承諾完成情況公告中承認(rèn)，三年業(yè)績承諾設(shè)定高于通常水平，異于增長率逐年遞減的市場交易慣例。而這無疑是引發(fā)如今巨額商譽(yù)減值的關(guān)鍵。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 眾應(yīng)互聯(lián) |
