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融資成本增高，負(fù)債率增加
今年以來，隨著建業(yè)地產(chǎn)擴(kuò)張力度加大，融資成本也不斷增加。從2018年至今，建業(yè)地產(chǎn)在2018年的優(yōu)先票據(jù)共發(fā)行4次，規(guī)模約10.1億美元，年息率在6.250%-6.875%之間。而2019年，建業(yè)地產(chǎn)的優(yōu)先票據(jù)發(fā)行5次規(guī)模約11億美元，年息率在6.750%-7.900%之間，其中，三筆超過7%，最高的一筆接近8%，可見，2019年公司的優(yōu)先票據(jù)融資成本平均增長接近1個(gè)百分點(diǎn)。截至2019年6月30日止6個(gè)月，公司的融資成本2.3億元，較去年同期增長約40.36%，拖累了公司的利潤率。
高負(fù)債賣子回籠資金
不僅融資成本在上升，借款及資產(chǎn)負(fù)債率也不斷增多。2019年上半年，建業(yè)地產(chǎn)的借款總額為257.98億元，相較于2018年年末上漲30.1%，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到近三年最高水平91.04%，高于房地產(chǎn)平均資產(chǎn)負(fù)債率水平。隨著負(fù)債率的上漲，今年以來，公司陸續(xù)出售多個(gè)旗下項(xiàng)目回籠資金，用來抵消公司向銀行的借款，并降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率。
今年以來，建業(yè)地產(chǎn)分別出售了鄭州金水項(xiàng)目49%股權(quán)及債權(quán)、河南龍宇股權(quán)、信陽天恒置業(yè)50.31%股權(quán)及周口建恒房地產(chǎn)99%的股權(quán)等。其中，2019年6月27日，建業(yè)地產(chǎn)出售目標(biāo)公司50.31%股權(quán)，金額為5.27億元。從目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)狀態(tài)來看，2017年及2018年無收入，虧損凈額分別為3.73百萬元及5.38百萬元，對公司來講，出售虧損公司來獲得現(xiàn)金流，能夠獲得5.27億元的收益，有助于公司進(jìn)一步的擴(kuò)張，并降低公司的負(fù)債。
2019年12月19日，建業(yè)地產(chǎn)旗下子公司筑友智造科技（00726-HK）以1.11億元的代價(jià)出售旗下全資子公司周口建恒房地產(chǎn)99%的股權(quán)，自其成立起至2019年12月10日止期間，周口建恒的未經(jīng)審核除稅前及除稅后凈虧損分別約為人民幣665元及人民幣665元。
結(jié)語：雖然建業(yè)地產(chǎn)今年的銷售額增長速度遠(yuǎn)高于房地產(chǎn)行業(yè)增速的平均水平，但快速擴(kuò)張之下的建業(yè)地產(chǎn)，融資成本、借款金額及資產(chǎn)負(fù)債率都呈現(xiàn)增長態(tài)勢，在國家嚴(yán)控資金進(jìn)入房企的背景下，融資渠道及成本成為建業(yè)地產(chǎn)擴(kuò)張的最大困難所在。不僅如此，截至2019年6月30日，建業(yè)地產(chǎn)所在建的127個(gè)項(xiàng)目全部位于河南省，容易受到地方政府政策影響。
來源：財(cái)華社 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 建業(yè)地產(chǎn) |
