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面對競爭對手的逼入，建業(yè)地產(chǎn)在繼續(xù)深耕中原的同時，開始謀劃走出河南，但公司驟增的營業(yè)成本和負債率無不透露出一絲危險信號，地產(chǎn)黃金時代已過，“河南王”未來江湖地位還能守住么
建業(yè)地產(chǎn)股份有限公司（0832.HK，下稱“建業(yè)地產(chǎn)”）董事長胡葆森愛讀《菜根譚》：“人生嚼得菜根香，則百事可為。菜根肯定都是苦的，但你能把這個菜根都嚼著是香的，那就沒有你干不成的事兒，這是一個修煉的過程。”
眼下，胡葆森正在“嚼菜根”。7月末，與建業(yè)攜手并進了13年的凱德集團正式退出；8月末，公司公布的2019年中報透露出危險信號：負債率超90%，毛利率與凈利率雙雙下滑，新增土地儲備下滑44.6%，拿地成本也大幅上升。
市場將危機的原點指向公司多年來固守河南，而今的胡葆森已決意帶領建業(yè)轉舵。7月末，其收購裝配式建筑公司，宣布將以輸出輕資產(chǎn)的模式走出河南。未來，公司將有哪些新的調(diào)整與規(guī)劃？近期，《投資者網(wǎng)》就相關問題聯(lián)系到建業(yè)地產(chǎn)方面，并得到了一定答復。
負債率超90%
建業(yè)地產(chǎn)的股價走勢就如同其基本面一樣讓人眼花。自2019年以來，在二級市場上，公司股價表現(xiàn)時起時伏，從2.5港元到3.8港元，又跌回到原點，而后繼續(xù)攀升。
不難看出，市場對這家有著“河南王”之稱的房企饒有興趣，但卻鮮少將之列為長期投資標的。
數(shù)據(jù)顯示，2019年1至8月，建業(yè)地產(chǎn)實現(xiàn)合同出售金額396.8億元，相較去年同期減低3.1%。不進反退，公司也因此掉出中國房企銷售額50強名單，排名為第55位。
對此，建業(yè)地產(chǎn)方面表示：“自2017年下半年，建業(yè)地產(chǎn)進行了數(shù)項改革，當中包括提高存貨周轉期，及增大項目發(fā)展力度。由于18、19年的銷售結轉項目大多為改革前的項目，銷售增速還沒有完全反映改革后的增速。”
而從2019年中報情況來看，建業(yè)地產(chǎn)所面臨的問題不僅是銷售額下滑。今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約為90.69億元，同比增長約89.49%；凈利潤約為6.58億元，同比增長約19.58%；扣非凈利潤為-1.36億元，同比下滑124.35%。
公司較好的業(yè)績表現(xiàn)，可以主要歸功于有較多交付項目及在建項目達到結轉銷售條件，但這并不能忽略其財報透露出的一絲危險信號。2019年上半年，公司的負債率已達到91.04%；貸款總額為257.98億元，相比去年年末上漲29.9%；融資成本為2.3億元，同比上升40.2%。
因負債率遠超過警戒線，今年以來，該公司陸續(xù)出售多宗項目及債權回籠資金。4月至6月，建業(yè)分別出售了鄭州金水項目49%股權及債權、河南龍宇股權、信陽天恒置業(yè)50.31%股權，涉及金額累計26.77億元。
公司方面解釋稱“這是高增長階段的一個必然現(xiàn)象，負債率里有收賬款，金額比較大。說明未來公司有大量已售未結的資源待結轉。”
毛利率為何下滑
建業(yè)地產(chǎn)的盈利水平同樣引人堪憂，報告期內(nèi)公司毛利率為27.3%，同比下滑8.7%。公司稱：“毛利率下滑的主要原因為：本期高毛利潤的車位結轉占比減少，2018年上半年結轉項目多為高毛利潤項目。”
不過，公司凈利潤率也呈現(xiàn)下滑趨勢，僅有8.5%，相比去年同期下滑3.5%，低于國內(nèi)房企的平均水平。《投資者網(wǎng)》研判財報發(fā)現(xiàn)，2019年上半年，建業(yè)地產(chǎn)營業(yè)成本有所上升，其中，出售成本、出售及市場推廣開支、行政開支分別為65.94億元、7.51億元、7.72億元，同比上升116.1%、73.4%、32.4%。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 建業(yè)地產(chǎn) |
