柴琇家族疑似深陷資金危機(jī)，旗下“奶酪第一股”妙可藍(lán)多的問(wèn)題也集中爆發(fā)，早就想?yún)⒐擅羁伤{(lán)多的蒙牛得以成功入股。
1月6日，妙可藍(lán)多（600882.SH）發(fā)布一系列公告，稱公司引入蒙牛(2319.HK)為其戰(zhàn)略合作方，蒙牛擬以每股14元價(jià)格、總價(jià)2.87億元受讓公司現(xiàn)有股東王永香、劉木棟等持有的妙可藍(lán)多5%的股份；同時(shí)，蒙牛作為戰(zhàn)略投資方還將以4.58億元增資入股妙可藍(lán)多全資子公司吉林廣澤乳品科技公司，蒙�？傆�(jì)為兩項(xiàng)交易花費(fèi)7.45億元。
此次轉(zhuǎn)讓及定增完成后，蒙牛將持有吉林廣澤乳品42.88%的股份，妙可藍(lán)多持有剩余57.12%的股份。
蒙牛一直以來(lái)與妙可藍(lán)多關(guān)系緊密，早在2015年蒙牛就一度想要參與妙可藍(lán)多實(shí)控人柴琇發(fā)起的定增募資，進(jìn)而參股上市公司；在2019年妙可藍(lán)多負(fù)面纏身時(shí)，市場(chǎng)更是傳言蒙牛將收購(gòu)妙可藍(lán)多，但始終被否認(rèn)。
蒙牛是妙可藍(lán)多的重要合作伙伴。過(guò)去12個(gè)月，妙可藍(lán)多子公司與蒙牛及其下屬子公司開(kāi)展了有關(guān)奶酪產(chǎn)品代工業(yè)務(wù)的合作，截至公告日，涉及交易金額1615.52萬(wàn)元。
值得一提的是，吉林廣澤乳品科技是妙可藍(lán)多奶酪業(yè)務(wù)生產(chǎn)主體，但近兩年一直未盈利，其在2018年虧損6.1萬(wàn)元，2019年上半年虧損120.06萬(wàn)元。蒙牛出資7.5億元拿下的不僅是一個(gè)虧損的生產(chǎn)商，直接進(jìn)入妙可藍(lán)多股東名單后，蒙牛還面臨著負(fù)面纏身的妙可藍(lán)多內(nèi)部治理問(wèn)題。
問(wèn)題妙可藍(lán)多
妙可藍(lán)多由廣澤股份于2019年3月更名而來(lái)，后者是廣澤乳業(yè)借殼上市的主體。
廣澤乳業(yè)由柴琇創(chuàng)立于2001年，柴琇的丈夫?yàn)榇廾駯|，女兒為崔薪瞳，其家族生意在內(nèi)地及香港資本市場(chǎng)赫赫有名。柴琇與崔民東均為吉林人，二人起家于房地產(chǎn)業(yè)，后進(jìn)軍乳制品業(yè)發(fā)家，旗下廣澤乳業(yè)在吉林當(dāng)?shù)剌^有知名度，是吉林等周邊地區(qū)乳制品行業(yè)的龍頭企業(yè)。2015年左右，廣澤乳業(yè)借殼華聯(lián)礦業(yè)（上市公司前身）實(shí)現(xiàn)上市，隨后通過(guò)將妙可藍(lán)多置入上市公司，打響了“奶酪第一股”名頭。
柴琇夫婦擅長(zhǎng)資本運(yùn)作，旗下上市平臺(tái)除了妙可藍(lán)多外，還包括2013年在香港上市的地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊廣澤國(guó)際發(fā)展（0989.HK）。
蒙牛對(duì)妙可藍(lán)多“心癢”已久。早在柴琇廣澤乳業(yè)借殼上市時(shí)，蒙牛就參與其中，彼時(shí)的交易方案為上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)及募集配套資金，當(dāng)時(shí)的募資對(duì)象主要為柴琇及蒙牛，但之后由于方案遲遲未實(shí)施，交易方案又變更為資產(chǎn)置換，即上市公司原有鐵礦石業(yè)務(wù)被置出，同時(shí)置入柴琇的廣澤乳業(yè)、吉林乳品等業(yè)務(wù)。
截至2019年三季末，妙可藍(lán)多由柴琇持股18.24 %，為其實(shí)際控制人，公司第二大股東興業(yè)信托計(jì)劃為員工持股平臺(tái)，持股8.75%。
柴琇入主后，妙可藍(lán)多主營(yíng)業(yè)務(wù)為以奶酪、液態(tài)奶為核心的乳制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，同時(shí)也從事以奶粉、黃油為主的乳制品貿(mào)易業(yè)務(wù)。旗下產(chǎn)品包括馬蘇里拉奶酪、奶酪棒、兒童成長(zhǎng)杯、芝士片、奶油芝士風(fēng)味發(fā)酵乳、酸奶飲品等。
但妙可藍(lán)多的業(yè)績(jī)說(shuō)不上亮眼。數(shù)據(jù)顯示，妙可藍(lán)多長(zhǎng)期增收不增利，收入雖從2016年的5億多增長(zhǎng)至2018年的12億多，但2016年至2018年的凈利分別為3221萬(wàn)、427.86萬(wàn)、1064.1萬(wàn)元，非常慘淡。事實(shí)上，妙可藍(lán)多的利潤(rùn)主要靠政府補(bǔ)助，扣除政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益，妙可藍(lán)多僅在2017年實(shí)現(xiàn)了盈利。
為提振業(yè)績(jī)，妙可藍(lán)多聚焦奶酪業(yè)務(wù)，并為突出“妙可藍(lán)多”奶酪品牌產(chǎn)品，于2019年初更換了公司名稱，同時(shí)加大了對(duì)“妙可藍(lán)多”奶酪品牌的推廣，其套用的“兩只老虎”的廣告更是在分眾傳媒的電梯廣告等場(chǎng)景不斷刷屏。
2019年前三季度，妙可藍(lán)多實(shí)現(xiàn)收入11.59億元，同比增長(zhǎng)50.77%，歸母凈利潤(rùn)1178.26萬(wàn)，同比大增347.8%。但上市公司前三季度營(yíng)銷費(fèi)用卻同比增加了超40%。
值得一提的是，相比于提振業(yè)績(jī)，柴琇在入主上市公司后大玩資本運(yùn)作。先是2017年后再次進(jìn)行定增募資，定增對(duì)象為柴琇、蒙牛等特定投資者，后該定增計(jì)劃又將定增對(duì)象調(diào)整為吉林省盈佳商貿(mào)公司，后者是柴琇、崔民東夫婦實(shí)際控制的企業(yè)。但該定增計(jì)劃籌劃一年多因獲得證監(jiān)會(huì)通過(guò)而夭折。
定增失敗后，柴琇又對(duì)妙可藍(lán)多籌劃了一起重組交易。2018年9月，上市公司發(fā)布重組公告稱，將收購(gòu)長(zhǎng)春市聯(lián)鑫投資咨詢公司100%股權(quán)，后者下屬實(shí)際經(jīng)營(yíng)主體為澳大利亞乳制品公司Brownes Foods Operations Pty Limited。
然而，上述重組交易籌劃多時(shí)卻再次流產(chǎn)。據(jù)妙可藍(lán)多2019年10月份公告，其收購(gòu)長(zhǎng)春市聯(lián)鑫投資的交易因交易價(jià)格、實(shí)施步驟等核心條款未達(dá)成一致而終止。
此外，在重組交易過(guò)程，柴琇還宣告對(duì)上市公司進(jìn)行增持，但柴琇僅完成了增持計(jì)劃的64.97%，剩余增持安排則被其一度延期。
雖然重組遲遲沒(méi)有完成，增持計(jì)劃也一推再推，但妙可藍(lán)多在此期間股價(jià)持續(xù)上漲。自重組交易拋出后，股價(jià)從去年年初的6元左右漲至10月份的15元左右。股價(jià)上漲受益最大的自然是實(shí)控人柴琇。
自柴琇入主上市公司后，就將其持有的上市公司7200萬(wàn)股股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押，質(zhì)押比例占其所持股份的96%左右。因此，妙可藍(lán)多股價(jià)的暴漲一度引起監(jiān)管的注意，并發(fā)函問(wèn)詢上市公司是否存在通過(guò)籌劃重大資產(chǎn)重組和披露增持計(jì)劃進(jìn)行不當(dāng)市值管理以緩解大股東股份質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的情形。
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