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在線閱讀平臺——掌閱科技（603533.SH）日前公告稱，股東深圳國金天吉?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）在2019年2月28日-2019年11月12日期間通過集中競價(jià)和大宗交易的方式合計(jì)減持公司總股本的3.98%。減持完成后，深圳國金天吉?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）在掌閱科技的持股比例將降至5%以下。
其實(shí)，今年以來還有其他主體減持公司股票，包括公司董事、副總經(jīng)理王良先生。根據(jù)掌閱科技今年10月披露的公告，王良先生計(jì)劃自公告之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)，減持股份不超過1400萬股，即不超過公司總股本的3.4913%。
掌閱科技于2017年登陸資本市場，除了上市之初的連續(xù)20多個(gè)漲停，之后的兩年股價(jià)表現(xiàn)并不如人意，2018年下跌60.73%，2019年截至11月14日下跌16.12%，均大幅跑輸上證綜指。
仔細(xì)分析可以發(fā)現(xiàn)，除了前期估值較高的影響以外，不佳的業(yè)績表現(xiàn)也是主要原因。公開資料顯示，掌閱科技2017年、2018年以及2019年前三季度的營收增速分別為39.19%、14.17%、-2.28%，呈現(xiàn)逐年放緩的趨勢。
主營：數(shù)字閱讀服務(wù)
根據(jù)掌閱科技定期報(bào)告中的表述，其主營業(yè)務(wù)為“互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字閱讀服務(wù)及增值服務(wù)業(yè)務(wù)，以出版社、版權(quán)機(jī)構(gòu)、文學(xué)網(wǎng)站、作家為正版圖書數(shù)字內(nèi)容來源，對數(shù)字圖書內(nèi)容進(jìn)行編輯制作和聚合管理，面向互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行數(shù)字閱讀產(chǎn)品（包括漫畫、有聲內(nèi)容等），同時(shí)從事網(wǎng)絡(luò)原創(chuàng)文學(xué)版權(quán)運(yùn)營，基于公司運(yùn)營的互聯(lián)網(wǎng)平臺的流量增值服務(wù)”。
基于該業(yè)務(wù)模式，公司衍生出了兩種盈利方式，即數(shù)字閱讀服務(wù)業(yè)務(wù)和增值服務(wù)業(yè)務(wù)。前者通過用戶在公司運(yùn)營的數(shù)字閱讀平臺上，充值購買會員服務(wù)或虛擬貨幣，并消費(fèi)虛擬貨幣購買圖書、雜志、漫畫、有聲產(chǎn)品等數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)生收入。后者則通過版權(quán)運(yùn)營及提供流量進(jìn)行變現(xiàn)。
從2018年各業(yè)務(wù)板塊的營收構(gòu)成來看，數(shù)字閱讀業(yè)務(wù)遙遙領(lǐng)先，營收占比接近九成。
成本方面，版權(quán)內(nèi)容采購以及營銷費(fèi)用支出是主要組成部分。以最新披露的2019年三季報(bào)為例，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營收13.86億，而營業(yè)成本、銷售費(fèi)用分別達(dá)到8.78億、3.3億，占比為63.35%和23.81%。
困境：遭遇增速放緩
近幾年來，受多重因素的拖累，掌閱科技的業(yè)績增速出現(xiàn)較為明顯的放緩。
數(shù)據(jù)顯示，在2016年達(dá)到營收和歸母凈利潤增速的高點(diǎn)87.23%、161.14%后，公司接下來兩年的營收增速分別下降到39.19%、14.17%，同期的歸母凈利潤增速下滑至60.22%以及12.62%。
最新的2019年三季報(bào)顯示，公司的營收、歸母凈利潤增速已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長，分別相比去年同期下降2.28%和5.92%。雖然部分原因是公司出售硬件子公司控股權(quán)所致，但整體下滑趨勢仍然明顯。
無獨(dú)有偶，另一家網(wǎng)絡(luò)文學(xué)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)閱文集團(tuán)同樣出現(xiàn)盈利放緩現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，雖然閱文集團(tuán)在2019年上半年仍然實(shí)現(xiàn)了營收同比30.1%的增長，但其歸母凈利潤同比減少22.4%，這是2017年上市以來的首次。
沖擊：行業(yè)紅利消退、免費(fèi)閱讀崛起
仔細(xì)研究發(fā)現(xiàn)，用戶紅利期消退、競爭加劇或是導(dǎo)致掌閱科技業(yè)績增速放緩的重要原因。
翻查公司2017年上市時(shí)的招股書，掌閱科技2014-2016年期間每年的新增平均月活躍用戶數(shù)（人）均超過兩千萬。截止2017年一季度末，公司的平均月活數(shù)已經(jīng)達(dá)到1.03億人。這一數(shù)據(jù)的背后是國內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)滲透率的提升以及消費(fèi)者付費(fèi)閱讀習(xí)慣的逐步養(yǎng)成。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 掌閱科技 |
