近年來，酒鬼酒（000799.SZ）經(jīng)歷了一系列人事變動(dòng)，尤其是副董事長(zhǎng)李士祎突然辭職，更是引發(fā)資本市場(chǎng)熱議，業(yè)績(jī)波動(dòng)也讓人大跌眼鏡。
10月17日晚間，酒鬼酒發(fā)布了2019年第三季度報(bào)告，2019年前三季度，酒鬼酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入接近9.68億元，同比增幅在27%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為1.84億元，同比增幅在14%左右。
東方證券在研報(bào)中指出，酒鬼酒資源重點(diǎn)向內(nèi)參、紅壇、酒鬼酒傳承三大戰(zhàn)略單品傾斜，依托樣板市場(chǎng)和核心終端做強(qiáng)核心單品；省外扁平化招商擴(kuò)張打造樣板市場(chǎng)，促進(jìn)內(nèi)參高質(zhì)量增長(zhǎng)，全國(guó)化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)。
“短期銷售目標(biāo)是30億元，中期銷售目標(biāo)50億元，未來長(zhǎng)遠(yuǎn)銷售目標(biāo)則是100億元。”酒鬼酒董事長(zhǎng)王浩在2019年初公開表示。從目前來看，王浩的短期目標(biāo)“短期內(nèi)也很難實(shí)現(xiàn)”！
2019年前三季度，酒鬼酒的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)卻低于機(jī)構(gòu)此前預(yù)期，這因?yàn)?019年第三季度酒鬼酒業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差。
數(shù)據(jù)顯示，2019年第三季度，酒鬼酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入接近2.59億元，同比增幅不足10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為0.28億元，同比下滑40%左右，完全出乎機(jī)構(gòu)和股民的意料。
然而，令投資者感動(dòng)遺憾的是，酒鬼酒方面并未在公告中解釋，為何2019年第三季度凈利下滑幅度如此之大，股民也是議論紛紛。
但是，酒鬼酒相關(guān)人士對(duì)媒體表示，公司2019年第三季度凈利潤(rùn)同比下降跟公司的市場(chǎng)戰(zhàn)略調(diào)整有關(guān)，因?yàn)樾枰S護(hù)市場(chǎng)，公司進(jìn)行了必要的停貨控貨，導(dǎo)致了盈利正常幅度內(nèi)波動(dòng)，并非是公司營(yíng)銷受到阻礙，公司全年規(guī)劃也不會(huì)受到影響。
然而，白酒營(yíng)銷專家楊承平卻表示，“一方面巨額的銷售費(fèi)用也拖累酒鬼酒的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，另一方面白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，一線品牌都在下沉渠道，大幅擠壓了酒鬼酒全國(guó)化市場(chǎng)布局的空間，而酒鬼酒大本營(yíng)湖南大區(qū)也面臨著很大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。
據(jù)悉，2019年第一季度，酒鬼酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為3.46億元，與去年同期2.65億元相比，增幅在30%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)接近0.73億元，與2018年第一季度約為0.63億元相比，增幅在16%左右。
而2019年第二季度，酒鬼酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為3.63億元，與去年同期2.59億元相比，增幅在40%以上；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為0.83億元，相較于2018年上半年0.52億元，增幅在60%左右。
對(duì)比一下數(shù)據(jù)就能發(fā)現(xiàn)，2019年第一季度、第二季度和第三季度，酒鬼酒歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比變動(dòng)各在+16%、+60%和-40%左右，股民直言：“酒鬼酒這個(gè)業(yè)績(jī)上躥下跳，讓人心臟受不了！”
“2019年第三季度，對(duì)于大部分白酒企業(yè)來說，都是一個(gè)旺季，因?yàn)橛袃蓚�(gè)節(jié)日，但是，酒鬼酒的凈利卻在大幅下滑，著實(shí)讓人不解，”一位證券從業(yè)人士告訴《五谷財(cái)經(jīng)》，酒鬼酒的季度業(yè)績(jī)波動(dòng)太大，作為酒鬼酒董事長(zhǎng)的王浩和總經(jīng)理董順鋼應(yīng)該反思一下，停貨控貨是否應(yīng)該掌握一下節(jié)奏和火候，否則，不利于投資者作出價(jià)值判斷，也可能損害中小股東的利益。
興業(yè)證券在研報(bào)中表示，預(yù)計(jì)控貨結(jié)束后，酒鬼酒旗下內(nèi)參將進(jìn)入高速放量階段，下半年仍值得期待：當(dāng)下貴州茅臺(tái)價(jià)格高企及斷貨為內(nèi)參放量創(chuàng)造絕佳時(shí)機(jī)，內(nèi)參在湖南當(dāng)?shù)赜泻芨叩钠放平邮芏龋鲁闪⒌膬?nèi)參銷售公司采用廠商一體化營(yíng)銷模式，有望突破中糧體制束縛實(shí)現(xiàn)內(nèi)參系列的迅速推廣。“預(yù)計(jì)下半年內(nèi)參系列高速放量，而費(fèi)用投放有望趨穩(wěn)，酒鬼酒業(yè)績(jī)彈性有望實(shí)現(xiàn)。”
湖南內(nèi)參酒銷售公司總經(jīng)理王哲表示，未來內(nèi)參酒將會(huì)不斷推出特色產(chǎn)品，但目的只有一個(gè)，即通過產(chǎn)品營(yíng)銷，不斷推動(dòng)內(nèi)參酒價(jià)值和價(jià)格的提升。
但是，白酒專家蔡學(xué)飛也直言，白酒的高速增長(zhǎng)期已經(jīng)過去，從上市酒企的半年報(bào)已經(jīng)可以看出端倪，下半年會(huì)更加困難。對(duì)于酒鬼酒此類的區(qū)域性白酒企業(yè)，如何通過推廣高端產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)其一系列的“小目標(biāo)”，仍然值得外界期待。
來源：五谷財(cái)經(jīng) 五谷君
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