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滔搏國際招股書顯示，目前，百麗國際由MuseHoldings(為私有化目的成立)通過全資附屬公司MuseB及MuseM擁有，MuseHoldings最終擁有百麗國際的所有業(yè)務(wù)(包括滔搏國際)。而Muse Holdings分別由智者創(chuàng)業(yè)、Hillhouse HHBH及SCBL持有46.36%、44.48%及9.16%股權(quán)。
而通過穿透，智者創(chuàng)業(yè)由百麗國際集團的高管成員直接或間接控制，Hillhouse HHBH的最終控制方Hillhouse LP的獨家投資管理人為高瓴資本，SCBL背后是私募基金CDH Investmaents鼎暉投資。
“外界現(xiàn)在看到的可能是百麗當下的一些問題，但從高瓴的角度看，百麗卻有很多寶藏。他們所說的那些互聯(lián)網(wǎng)理念，不管是C2M，還是快時尚供應(yīng)鏈，還是無縫鏈接，唯一最有機會實現(xiàn)并創(chuàng)造出新模式的公司，實際是百麗，而且只有百麗。”高瓴資本創(chuàng)始人張磊曾在談到百麗退市時稱。
如今看來，百麗國際的第一層寶藏即將散發(fā)縷縷“金”光。
風(fēng)光之下的挑戰(zhàn)
盡管滔搏國際在國內(nèi)運動鞋服市場利好的背景下業(yè)績穩(wěn)定并呈連年增長，但其毛利率卻出現(xiàn)了下降與收縮。
根據(jù)滔搏國際招股書，2017年-2019年，滔搏國際毛利率分別為43.2%、41.6%和41.8%。對此，滔搏國際招股書中的解釋稱，這主要是由于當時運動鞋服零售行業(yè)存貨水平較平時緊張，故在銷售產(chǎn)品時對生產(chǎn)商建議零售價使用了低于平常水平的折扣。
不過，相比于安踏、李寧等運動品牌方來講，作為零售代理商的滔搏國際毛利率空間仍舊較為狹窄。比如，2019年上半年，安踏的整體毛利率為56.1%，而李寧的毛利率也達到49.7%。
“這是產(chǎn)業(yè)鏈分工的結(jié)果，也是品牌和渠道博弈的結(jié)果，此消彼長。”馬崗認為。
此外，滔搏國際的新增門店數(shù)量也出現(xiàn)了大幅下滑。招股書顯示，2019財年時，滔搏的門店凈增長量僅41家，而在2017、2018財年時，門店年內(nèi)凈增長的數(shù)量分別為621、697家。
投中網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，滔搏運動的門店數(shù)量之所以急劇萎縮，原因在于該財年內(nèi)關(guān)店門店數(shù)量的大幅提升。2019財年內(nèi)，滔搏運動新開門店為1415家，而關(guān)閉門店數(shù)量則為1374家，同比增長45.86%。
這一定程度上意味著，滔搏國際平均每天要關(guān)閉近4家門店。
滔搏國際招股書中對此的表示則是其不斷尋找具有吸引力的地點以新設(shè)門店，謹慎擴大門店網(wǎng)絡(luò)的深度及廣度，通過升級選定現(xiàn)有門店并關(guān)閉低效門店，優(yōu)化直營門店的結(jié)構(gòu)，在全國范圍內(nèi)推行數(shù)字化舉措。
而招股書顯示，截至2017年、2018年及2019年2月28日，滔搏國際門店的總銷售面積分別增加了13.0%、11.4%和9.3%，其還在不斷提升規(guī)模相對較大的門店數(shù)量。
與此同時，滔搏國際也在“另辟蹊徑”。為了接觸并吸引潛在消費者，并實行新的服務(wù)以滿足消費者不斷變化的興趣，滔搏運動還涉足到了虛擬運動競技，比如建立電子競技俱樂部，還獲得了英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽和王者榮耀職業(yè)聯(lián)賽的永久席位等，在國內(nèi)建立了廣泛活躍的粉絲群。
“滔搏國際正通過多個場景參與消費者運動需求的各個環(huán)節(jié)，提供多樣的運動服務(wù)，切入運動服務(wù)市場的賽道。向新零售轉(zhuǎn)型的滔搏國際，已經(jīng)很難將其定義為傳統(tǒng)的運動零售商了。”程偉雄認為。
�。▉碓矗和吨芯W(wǎng) 馬慕杰） 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 百麗 |
