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8月29日消息，蒙牛乳業(yè)28日公布業(yè)績，凈利大幅增長33%，但公司股價卻一度大跌8%，領(lǐng)跌所有藍籌股。截至收盤，蒙牛跌5.83%，報價31.5港元，市值蒸發(fā)77億港元。前有小米業(yè)績超預(yù)期大跌，后有周黑鴨凈利下滑32%大漲，最近的港股到底怎么了，此次的蒙牛又為何業(yè)績大好股價大跌呢？
業(yè)績是否“優(yōu)等生”，為何大跌？
1）淡出的從業(yè)績來看，2019年上半年，公司收入398.572億元，同比增長15.6%；公司擁有人應(yīng)占凈利潤為20.769億元，同比增長33.0%。這無論從營收還是凈利業(yè)績都是不錯的，大摩也表示這個業(yè)績大致符合該行預(yù)期。
2）公司成本控制存在問題，凈利水平低。根據(jù)公司財報，2019年中期公司銷售成本242.79億，同比增長15.88%，成本增長略超營收增長，導(dǎo)致公司毛利率為39.3%，同比下降0.14%；公司營銷費用大增13.46%，融資成本更是驟增42%，極大的削弱了公司的凈利水平。今年中期公司實現(xiàn)凈利率5.42%，雖然同步增加，但凈利水平仍然只占伊利的64.5%（伊利凈利水平長年在8-10%左右，中期凈利率為8.4%）
3）公司現(xiàn)金流狀況進一步惡化。根據(jù)公司半年報，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物大幅減少，從2018年中期的72.98億大幅減少35.17%至目前的47.31億元。公司經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅減少22.4%至26.4億。公司表示：主要由于預(yù)付原料鮮奶款項較去年同期增加以及銷售分子公司的銷售占比增加，導(dǎo)致應(yīng)收賬款及票據(jù)上升所引致。
資產(chǎn)負債率卻不斷攀升。公司負債已經(jīng)從2016年中期的47.82%上升了10個百分點，來到2019年中期的57.06%。
4）公司管理層頻繁變動，帶來蒙牛投資的不確定性。2019年，半年時間蒙牛已三次更換董事長。2016年，中糧集團副總裁兼戰(zhàn)略部總監(jiān)馬建平接任蒙牛董事長，2019年1月7日，馬建平卸任，轉(zhuǎn)由中糧集團總裁于旭波出任蒙牛董事長。不過，上任僅3個多月于旭波在4月29日辭任，陳朗接手董事長一職。
不僅如此，2016年9月15日，時任蒙牛乳業(yè)總裁的孫伊萍突然宣布辭職，由時任蒙牛旗下雅士利總裁的盧敏放接任，2017年，盧敏放公開提出蒙牛到2020年要實現(xiàn)銷售收入和市值規(guī)模的雙千億目標(biāo)。不過，最近市場又傳出盧敏放可能要辭職。
今日在蒙牛業(yè)績會上，有媒體問：最近市場有些煙霧彈，盧總?cè)纹谕炅藭度�，是否如此呢？盧敏放對此回應(yīng)稱：我不知道這是哪里來的消息，可能前端時間家里有事請了點假，現(xiàn)在做CEO真難啊，請假都不讓我請。
5）蒙牛賣掉君樂寶也進一步打壓了投資氛圍。中泰國際策略分析師顏招駿表示：君樂寶過去為蒙牛帶來重要貢獻，如2018年蒙牛奶粉業(yè)務(wù)48.9%的增速中，君樂寶貢獻了68.2%。未來君樂寶被出售后不再并表，這筆交易為公司帶來40多億元的現(xiàn)金資產(chǎn)，投資人都關(guān)注公司未來的發(fā)展動向。
公司出現(xiàn)業(yè)績見光死，自然和公司股價前期不斷創(chuàng)出歷史新高有關(guān)系。在公司昨日公布業(yè)績前，公司股價最高見34.6港元，較年初暴漲30%，市值凈增加408億港元。資金存在高位拋售壓力。
根據(jù)公司8月份沽空數(shù)據(jù)，公司沽空率一直居高不下。最近一周公司沽空率一直處于30左右，昨日沽空率再度從17%飆升至27%，沽空股數(shù)增至400萬股。
顏招駿表示：這也是趁好消息回吐機會較大，股價自8月15日至8月28日以來累計最多上升了20.1%，而同期恒指只漲了3.7%，蒙牛股價明顯跑出，投資者趁消息兌現(xiàn)后獲利。股價目前對應(yīng)2019年預(yù)測PE為28.8倍，接近五年高位，我認為稍為調(diào)整屬于正常行為。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 蒙牛 |
