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（零食行業(yè)毛利率對比 資料來源：三只松鼠招股書）
由于能夠保持對產(chǎn)業(yè)鏈的控制，鹽津鋪子的毛利率相對同行處于高位。盡管近三年來鹽津鋪子的毛利率從2016年的49%降至2018年的39.13%，但從2019上半年的數(shù)據(jù)來看，毛利率再度回升至40%以上，具體為41.45%。相比2018年行業(yè)平均值36.92%，這一數(shù)值還是可觀的。
（鹽津鋪子研發(fā)投入情況 資料來源：半年報）
張學(xué)武在闡述10年破百億目標(biāo)的同時，表示想做零食界的華為。誠然，上半年863萬元的研發(fā)投入或令一眾零食企業(yè)啞然失色，但對標(biāo)華為還是遠遠不足的。
四成利潤來自政府補助
走自主生產(chǎn)之路，意味著鹽津鋪子選擇的是高投入、高運營成本的商業(yè)模式，這一定程度抵消掉定價權(quán)帶來的好處，但政府支持一定程度補足了缺憾。
這其中，一個是政府的稅收便利，一個是政府真金白銀的補貼。據(jù)悉，鹽津鋪子旗下廣西鹽津鋪子食品有限公司、廣西美好生活食品電子商務(wù)有限公司、鹽津鋪子食品科技有限公司屬于設(shè)在西部地區(qū)的鼓勵類產(chǎn)業(yè)企業(yè)，按照15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。
（鹽津鋪子利潤依賴政府補助 資料來源：半年報）
而鹽津鋪子的非經(jīng)常性損益中的正向數(shù)字主要來源于政府補貼。2019年上半年鹽津鋪子其他收益高達3077萬元，占利潤總額比例40.28%，占歸母公司凈利潤的46.5%，其對政府補貼的依賴可見一斑。
來源: 微信公眾號：IPO早知道 Uncle C 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 鹽津鋪子 |
