|
美的集團少帥何劍鋒獨立掌控的A股公司盈峰環(huán)境財務(wù)似有謎團。
盈峰環(huán)境的前身是上風高科，2006年，通過受讓美的集團、上風集團股權(quán)，何劍鋒通過盈鋒集團以25.20%的持股比成為第一大股東，何劍鋒晉升為公司實控人。直到10年之后的2016年，上風高科才更名為盈峰環(huán)境。
盈峰環(huán)境更名背后，是公司向環(huán)保領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。2015年3月，公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式合計作價17億元收購了宇星科技發(fā)展（深圳）有限公司（簡稱宇星科技）100%股權(quán)。此后，又相繼將綠色東方環(huán)保、亮科環(huán)保、順控環(huán)投等等收入囊中。
去年，盈峰環(huán)境更是玩一把大手筆，以高達152.50億元的天價向大股東關(guān)聯(lián)方寧波盈峰等收購了中聯(lián)環(huán)境100%股權(quán)，后者原本是A股明星公司中聯(lián)重科旗下資產(chǎn)，主營環(huán)保設(shè)備生產(chǎn)、銷售。
系列收購后，盈峰環(huán)境的經(jīng)營業(yè)績大幅飆升，去年，其營業(yè)收入高達130.45億元，較2015年的30.43億元整整增加百億，其凈利潤（歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）為9.29億元，是2015年1.12億元的8.3倍。
不過，表面上十分好看的業(yè)績數(shù)據(jù)難掩不諧之音。去年，盈峰環(huán)境凈利潤同比增長64.02%，而經(jīng)營現(xiàn)金流凈額同比下降673.37%。今年一季度，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為—8.41億元，依舊與凈利潤嚴重背離。
值得一提的是，或許為了收購中聯(lián)環(huán)境，實控人何劍鋒及其一致行動人的股權(quán)質(zhì)押率高達95.23%。此外，截至本月初，何劍鋒實際控制的另一家A股公司華錄百納，何劍鋒的質(zhì)押率也達到95.33%。
凈利潤與經(jīng)營現(xiàn)金流背離
超高速增長的業(yè)績、大幅下降的現(xiàn)金流，盈峰環(huán)境的真實盈利能力成色究竟有幾何，讓人難以捉摸。
7月14日，盈峰環(huán)境發(fā)布今年上半年業(yè)績預(yù)告，稱其凈利潤為6.3億元—6.6億元，去年同期盈利3.87億元，上半年同比增長62.74%—70.49%。公司對此解釋稱，去年，公司通過非公開發(fā)行股票方式購買中聯(lián)環(huán)境100%股權(quán)，屬“同一控制下的企業(yè)合并”。此外，上年同期處置華夏幸福股票稅后凈收益 9318萬元，本期沒有此項收益。
按照公司說法，上半年凈利潤大幅增加，主要是收購標的中聯(lián)環(huán)境貢獻影響。
其實，在今年一季度，盈峰環(huán)境凈利潤就表現(xiàn)出了強勁增長勢頭。一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入27.46億元，同比增長6.19%，對應(yīng)的凈利潤為2.37億元，增幅達64.96%。
不僅僅是在今年，2016年，盈峰環(huán)境的經(jīng)營業(yè)績就進入了狂飆突進式增長。2016年至2018年，其實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為34.07億元、88.86億元、130.45億元，同比分別增長11.98%、160.79%、46.81%。同期，凈利潤為2.46億元、3.53億元、9.29億元，增幅依次為119.26%、43.48%、64.02%。三年間，營業(yè)收入和凈利潤均為超高速增長。與2015年相比，去年的營業(yè)收入增加了100億元，增幅為3.29倍，凈利潤則增長了7.3倍。
盈峰環(huán)境的營業(yè)收入和凈利潤數(shù)據(jù)確實非常亮麗，但與之相對的是，公司當期的經(jīng)營現(xiàn)金流就有些難看。
從經(jīng)營現(xiàn)金流凈額來看，2016年至2018年分別為-2.13億元、2.01億元、-11.51億元，均與當期的凈利潤嚴重不匹配，同比增幅為-202.89%、194.20%、-673.37%。尤其是去年，公司凈利潤為9.29億元，而經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出11.51億元，較上年下降近7倍，二者差距為20.80億元。今年一季度，經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出8.41億元，同比下降16.40%。
凈利潤現(xiàn)金含量這一指標也能較好反映一家公司經(jīng)營現(xiàn)金流狀況。2016年至今年一季度，盈峰環(huán)境這一指標值為-86.72%、-167.73%、-123.93%、-355.60%，均為負數(shù)，表明公司回款能力較弱。
17億收購標的承諾期滿變臉
盈峰環(huán)境經(jīng)營業(yè)績大幅增長主要得益于大肆并購，隨著業(yè)績承諾期滿，變臉風險隨之來臨。
2006年，何劍鋒通過受讓股權(quán)入主盈峰環(huán)境前身上風高科，后者為國內(nèi)第一家風機上市公司。2015年，環(huán)保風潮起，就是從這一年開始，上風高科通過并購全面進軍環(huán)保領(lǐng)域，公司也因此更名為盈峰環(huán)境。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 盈峰環(huán)境 |
