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“讓地”邏輯
北京是金茂的大本營，也是各路開發(fā)商的兵家必爭之地。金茂16天內在北京密集轉讓3個項目股權，自然會伴隨眾多解讀。
此前，對于掛牌轉讓北京兩個項目的原因，金茂回復稱，綜合考慮項目合作談判等各方面情況，公司經內部決策行使保留的退出權。
實際上，選擇退出是由于地價超過金茂方的授權價。李從瑞在股東大會上做了一番詳細闡述，“我們董事會對這兩塊地的授權價格比現(xiàn)在合作企業(yè)拿的價格要低。大家都知道，拿地之前合作雙方都有協(xié)議，如果超過任何一方董事會的授權，那么合作就自行解除，并協(xié)助對方退出合作，北京這兩個地塊就是這么一個結果。”
在專家看來，金茂出讓兩宗限競房地塊可以快速回籠資金，分擔開發(fā)壓力，“在融資趨緊和限競房銷路不暢的現(xiàn)狀下，上述兩個項目雖然存在著一定的贏利空間，但相對來說利潤空間較小，金茂將兩個項目轉出去，或是最佳選擇。”
而此次金茂出讓的豐臺區(qū)項目，目前仍不能產生現(xiàn)金流。北京茂豐2019年3月31日財務報表顯示，其營業(yè)收入為0，營業(yè)利潤為負121萬元，資產總計29.09億元，負債總計12.35億元，所有者權益為16.73億元。
同時，北京茂豐對北京凱晨置業(yè)尚有1.14億元欠款，且按5.225%年利率計息。截至目前，尚有1914.9萬元利息欠款。
金茂將此“雞肋”的項目轉讓出去，有利于優(yōu)化項目組合，并不斷調整其資本和財務結構。于金茂而言，“轉讓項目股權”并不是控速，或許令金茂五年內進入“第一梯隊”的步伐有所加速。
在資金壓力長期趨緊的房地產行業(yè)，以兜售項目“補血”的情況早已司空見慣。5月中旬以來，包括招商蛇口、魯能、建業(yè)等房企也加入到轉讓項目股權的“浪潮”中。對于資金面較好的金茂來說，則有所不同，它選擇放棄高價地塊，可以看出央企財務審核嚴格，必須按照規(guī)定的流程進行。
春江水暖鴨先知，金茂對于土地市場素來敏感。但從另一個角度看，也顯示出近段時間土地市場過熱后，房企開始恢復冷靜。尤其是在今年一線城市機會相對較小，二線城市尚不明朗的背景下，轉讓一部分股權可以使資金更加分散，降低風險。
李從瑞近期在接受樂居財經專訪時強調，“寄希望于未來地價上漲是帶有投機性的，我建議保持理性。”
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