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（更名ST巖石時的公告）
那么，這種明顯跟風(fēng)口操作的行為，自然市迎來一地雞毛，股價從哪里來到哪里去�，F(xiàn)在的前復(fù)權(quán)股價，甚至沒有超過1993年的高點。
03 青島海爾改名的前景
想要洞悉未來的前景，我們必須要了解過去。
以美的集團(tuán)上市日（2013年9月18日）為基準(zhǔn)，我們發(fā)現(xiàn)青島海爾股價漲幅要遠(yuǎn)遜于美的集團(tuán)（SZ：000333）、格力電器（SZ：000651）股價，后兩者基本上是齊頭并進(jìn)。
（海爾、美的、格力K線疊加）
什么原因造成青島海爾的股價相對失落？
如果這個問題不解決，改名也不能把估值提升多少。
青島海爾值得討論的問題有三個：
�。�1）舉債收購攤子鋪的太大，沒有把重心放在哪個核心品類上，導(dǎo)致大而不強(qiáng)。往往收購的品類，國外利潤率低，國內(nèi)量沖不上去。
舉個例子，前幾年空調(diào)格局還是格力老大，海爾和美的爭老二，現(xiàn)在你只看得見格力在跟奧克斯“過招”，沒海爾什么事（現(xiàn)在市占率只有10%左右）。
�。�2）走高端化的路線，高端必然高價，從而導(dǎo)致量上不去。
制造業(yè)天生講究規(guī)模效應(yīng)，學(xué)習(xí)曲線上來，固定成本攤下去。海爾本來設(shè)想的是高端帶來較高的利潤率，但與制造業(yè)規(guī)律相左是不可能實現(xiàn)的，2019年Q1凈利率：青島海爾5.55%，美的集團(tuán)8.7%，格力電器14.05%。
（3）．渠道是自己的（不像格力和美的的經(jīng)銷商體系），雖然沒有讓出一部分利潤，但也意味著，海爾不能占用外部資金謀求更快速的發(fā)展。
原有的問題能不能改善是值得觀察的地方，我們先放在一邊。假如海爾在其它地方找到新的增長點，其實在理論上也存在對美的、格力彎道超車的機(jī)會。目前，海爾可能想再借物聯(lián)網(wǎng)家庭AIoT的風(fēng)口飛一把。
青島海爾正推動“5+7+N”全場景智能家庭解決方案的落地：
針對智慧客廳、智慧廚房、智慧浴室、智慧臥室、智慧陽臺5大物理空間；
全屋空氣、全屋用水、全屋洗護(hù)、全屋安防、全屋交互、全屋健康、全屋網(wǎng)絡(luò)7大解決方案；
滿足用戶根據(jù)生活習(xí)慣定制智慧生活場景，實現(xiàn)N個變化的可能。
聽完后感覺怎么樣？感覺跟小米集團(tuán)-W（HK：01810）很相似。
客觀的來講，兩者運(yùn)營模式不同，小米是低價生態(tài)鏈（投資不控股）提高效率的模式，海爾是走收購實現(xiàn)高端路線的模式，誰更好想必是見仁見智。另一方面，AI上面的差距就很明顯了，小米IoT連接設(shè)備數(shù)1.71億臺，AI助理小愛同學(xué)月活4550萬。
也許有的投資者認(rèn)為，青島海爾是一家“選擇比努力重要”的公司：選對了白電這個賽道，雖然做的沒美的和格力好，但活的也很滋潤。選AIoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)）這個賽道，以后是不是即使沒小米做得到，也能活的不錯？
其實，兩個賽道差異還是蠻大的，家庭IoT是個高效協(xié)同并且排它的系統(tǒng)，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的存在，注定了最后會有一個比白電行業(yè)更強(qiáng)勁的老大，這也代表落后者的生存空間更小。
青島海爾改名，加碼家庭AIoT，未來成則一鳴驚人，敗則雙向受迫（小米和傳統(tǒng)白電的擠壓），天平會倒向哪邊呢？
（作者：阿爾法工場研究員） 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 海爾 |
