成為投資公司的小米？
小米在財(cái)報(bào)中指出，2018年以來，已有10家“小米系”的企業(yè)成功上市；截至一季度末，小米共投資超過270家公司，總賬面價(jià)值290億元，同比增長(zhǎng)28.6%，一季度自處置投資錄得稅后凈收益5.9億元。
凈利潤(rùn)與增速情況/不計(jì)算投資收入 制圖 / 燃財(cái)經(jīng)
而去掉這5.9億賣股票的收入之后，小米經(jīng)調(diào)整后的凈利潤(rùn)創(chuàng)下歷史新低，僅為14.9億元，同比增速也創(chuàng)下歷史新低，為-12.3%。
可以說，投資收入撐起了小米本季度的凈利潤(rùn)。
另一方面，已有5家由小米系資本直接或間接投資的公司登陸科創(chuàng)板，其中兩家是在向科創(chuàng)板提交上市申請(qǐng)前夕，被小米突擊入股。由于科創(chuàng)板特殊的設(shè)計(jì)，這些企業(yè)會(huì)更早進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)。
小米集團(tuán)高級(jí)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官周受資在電話會(huì)議中指出，小米不是一家財(cái)務(wù)投資公司，做投資的主要目的還是要增強(qiáng)其業(yè)務(wù)上和這些公司的協(xié)同。
他同時(shí)表示，小米也會(huì)在合適的時(shí)間做適當(dāng)?shù)膱?jiān)持，在未來一段時(shí)間內(nèi)，這可以為小米產(chǎn)生持續(xù)的收益。
“手機(jī)+AloT”雙引擎的挑戰(zhàn)
從收入結(jié)構(gòu)來看，小米的手機(jī)業(yè)務(wù)占比在持續(xù)下降，而AIoT業(yè)務(wù)的占比在不斷提升，且IoT業(yè)務(wù)的增速遠(yuǎn)超其他業(yè)務(wù)，這意味著小米的收入結(jié)構(gòu)在朝著更均衡的方向發(fā)展。
收入結(jié)構(gòu) 制圖 / 燃財(cái)經(jīng)
但兩部分業(yè)務(wù)各有各的問題。
首先是手機(jī)。2019年Q1，手機(jī)銷量2790萬臺(tái)，同比增速為-1.8%，環(huán)比7.7%，但這并不意味著小米手機(jī)賣得有多好，而是2018年Q4小米手機(jī)銷量?jī)H為2500萬臺(tái)，僅僅高于2017Q1和2017Q2兩個(gè)季度，為上市以來最低。
根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Canalys的報(bào)告，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，2019年Q1小米是國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商中跌幅最大的一家，出貨量為1050萬部，同比下滑13%，市場(chǎng)份額從13.3%下降到了11.9%。
綜合小米財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，小米手機(jī)超過一半銷量來自海外，但其海外最大的市場(chǎng)印度已經(jīng)進(jìn)入增長(zhǎng)平穩(wěn)期，因此小米今年加快了進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)的腳步。
印度智能手機(jī)市場(chǎng)分析 來源 / IDC
另一方面，小米正全面發(fā)力國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。去年2月，雷軍曾表示要帶小米手機(jī)重回國(guó)內(nèi)第一，但目前僅僅是線上渠道的第一。去年12月，小米首次設(shè)立中國(guó)區(qū)，由聯(lián)合創(chuàng)始人王川擔(dān)任中國(guó)區(qū)總裁。今年，雷軍選擇親自上陣，兼任中國(guó)區(qū)總裁，全面負(fù)責(zé)中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)開展和團(tuán)隊(duì)管理，足見中國(guó)區(qū)的業(yè)績(jī)壓力。
手機(jī)銷量及增速 制圖 / 燃財(cái)經(jīng)
小米的另一個(gè)引擎，AloT業(yè)務(wù)，也并不爭(zhēng)氣。AIoT平臺(tái)鏈接的設(shè)備數(shù)量雖然越來越多，但是其收入?yún)s再次出現(xiàn)環(huán)比下滑，環(huán)比增速為-19.4%。
AIoT營(yíng)收增速 制圖 / 燃財(cái)經(jīng)
面對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的雙重挑戰(zhàn)，小米副總裁馬努表示，正在印度市場(chǎng)建立營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，以期占到線下市場(chǎng)20%的份額，同時(shí)繼續(xù)保持50%的線上市場(chǎng)份額。
而經(jīng)歷最新的組織架構(gòu)調(diào)整之后，小米的“手機(jī)+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略中又加入了大家電部門，周受資表示這將是小米未來的重點(diǎn)。
看上去較為光鮮的財(cái)報(bào)和不斷在擴(kuò)展的新業(yè)務(wù)給了市場(chǎng)信心，財(cái)報(bào)發(fā)布第二天，截至發(fā)稿前，小米股價(jià)上漲了1.92%。
但小米的未來依舊任重道遠(yuǎn)。
來源：燃財(cái)經(jīng) 王琳
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