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到2015年底，其凈值已經(jīng)出現(xiàn)虧損，在2016年A股熔斷的影響下，基金凈值跌至7毛附近。好不容易迎來了2017年A股的上漲，可惜市場偏好完全偏向了價(jià)值投資和績優(yōu)藍(lán)籌股一邊，導(dǎo)致重倉成長股的華安物聯(lián)網(wǎng)主題全年僅上漲了1.6%，著實(shí)讓人尷尬。
從前十大重倉股看，盡管翁啟森也持有了一些如東山精密、北方華創(chuàng)這類表現(xiàn)不錯(cuò)的科技股，但由于其分散化的投資和個(gè)股的低倉位，導(dǎo)致優(yōu)勢(shì)無法集中，而其他有色、文娛行業(yè)等重倉股業(yè)績卻形成拖累。2018年更是創(chuàng)出年度跌幅新低，累計(jì)凈值僅勉強(qiáng)徘徊在5毛上方。
《金證研》滬深金融組從翁啟森目前管理的4只基金的業(yè)績了解到，除最差的華安物聯(lián)網(wǎng)主題以外，其余3只基金的任職回報(bào)雖然業(yè)績?yōu)檎�，但都沒有跑贏同類均值，而且這3只基金的管理時(shí)間短則5年，長則8年，似乎就算從長期來看，這位副總、首席投資官的業(yè)績也沒能給投資者帶來驚喜。
投研領(lǐng)軍人物尚且如此，更何況其他基金經(jīng)理。從資歷看，目前華安基金旗下共有39位基金經(jīng)理，但3年以下任職經(jīng)驗(yàn)的就多達(dá)20人，4年以下的共計(jì)26人，占了六成。在5年以上任職經(jīng)驗(yàn)中，僅有3人是以權(quán)益產(chǎn)品為主的基金經(jīng)理，這其中就包括了翁啟森，由此也能看出華安基金在權(quán)益方面的薄弱。
在2018年時(shí)，華安基金總經(jīng)理童威曾在公開場合表示，華安基金當(dāng)盡快完成由傳統(tǒng)老牌公募基金向現(xiàn)代資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。并強(qiáng)調(diào)“投研團(tuán)隊(duì)要從資產(chǎn)配置框架出發(fā)，強(qiáng)化主動(dòng)管理能力，追求風(fēng)險(xiǎn)可控前提下的穩(wěn)健投資收益。”但顯然，強(qiáng)化主動(dòng)管理能力的核心人才還有待增加。
股東頻繁變更背后 老牌公募“動(dòng)蕩”中前行
在主動(dòng)管理方面，除了基金經(jīng)理的判斷失誤以外，還有一種情況，那就是頻繁換手，導(dǎo)致交易成本增加的同時(shí)也無法獲得超額回報(bào)。巴菲特曾經(jīng)說過，股市就是一個(gè)再交換中心，資金從頻繁炒作的人手中流向有耐心的人手中。
有耐心能不能賺到錢還另說，但沒有耐心就一點(diǎn)賺不到錢，這一點(diǎn)在廖發(fā)達(dá)體現(xiàn)的非常明顯。華安創(chuàng)新混合是廖發(fā)達(dá)從2015年8月份管理到2019年2月份的一只基金，拋開前后兩個(gè)階段，廖發(fā)達(dá)與其他基金經(jīng)理合作的時(shí)間段，單看其2016年9月21日到2018年12月2日獨(dú)自管理期間，在2017年，該基金的業(yè)績僅上漲4.48%，遠(yuǎn)低于10.54%的同類均值，而2018年更是大跌25.47%。
2018年年報(bào)顯示，華安創(chuàng)新混合全年的傭金高達(dá)3778.13萬元，而其資產(chǎn)規(guī)模到年底時(shí)僅有15.78億元，就算是在一季度最高時(shí)，也僅21.31億元。相比之下，當(dāng)年底規(guī)模高于華安創(chuàng)新混合的華安科技動(dòng)力的傭金才僅為1331.66萬元。
而《金證研》滬深金融組從華安創(chuàng)新混合的換手率看，2018年上半年和下半年的換手率分別為642.88%、1063.59%。另一個(gè)非常明顯的數(shù)據(jù)是，在廖發(fā)達(dá)2015年8月份開始參與該基金管理之后，2015年下半年的換手率就從上半年的105.87%猛增到594.70%。
在1998年成立之初，華安基金的股東為上海電氣（集團(tuán)）總公司、上海國際信托有限公司、上海工業(yè)投資（集團(tuán)）有限公司、上海錦江國際投資管理有限公司和國泰君安投資管理股份有限公司。
2017年10月，華安基金公告稱，原股東上海電氣（集團(tuán)）總公司將持有的20%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給國泰君安創(chuàng)新投資有限公司。2018年12月份，原股東國泰君安創(chuàng)新投資有限公司、上海國際信托有限公司將各持有的華安基金20%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給國泰君安證券股份有限公司和上海上國投資產(chǎn)管理有限公司。
表面上看，華安基金的股東頻繁變更，但實(shí)際上，這些股東都有上海國資的背景。隨著上海國資話語權(quán)的進(jìn)一步提升，以及上海作為國際大都市和我國金融中心的地位，華安基金如何在金融業(yè)對(duì)外開放的大背景下提升自身的能力，做大做強(qiáng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，成為上海的資管行業(yè)“明星”公司，成為其需要克服的難題。
在股東變更的同時(shí)，華安基金也確實(shí)在招攬人才出現(xiàn)一些征兆。比如去年初，國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜擔(dān)任華安基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，就成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)，但這基本屬于大股東的“援助”，在同行之間的人才競爭和公司對(duì)投研人才的培養(yǎng)上面，外界卻始終難見華安基金旗下有何代表性人物，很難說如今的華安基金能在短期內(nèi)出現(xiàn)明顯改變。
來源：《金證研》滬深金融組 時(shí)風(fēng)/文 洪力/編審 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 華安基金 |
