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同期，藍(lán)色光標(biāo)的毛利率分別為27.55%、21.66%、18.19%。值得注意的是，2018年?duì)I收雖然同比增加51.69%，但也營(yíng)業(yè)總成本也增至227.1億元，同比提升50.53%。故此，2018年藍(lán)色光標(biāo)毛利率加速下行，相較上年同比減少35.57%，僅為11.72%，較2015年更下降了16個(gè)百分點(diǎn)。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，藍(lán)色光標(biāo)毛利率下降核心是由于其收入結(jié)構(gòu)的變化所致。據(jù)近年財(cái)報(bào)顯示，藍(lán)色光標(biāo)數(shù)據(jù)科技業(yè)務(wù)2015年至2017年毛利率依次為24.89%、18.53%和16.17%，而傳統(tǒng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)2015年至2017年毛利率依次為27.52%、21.65%和18.19%，均呈下滑趨勢(shì)。
在2017年年報(bào)及2018年一季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上，藍(lán)色光標(biāo)董事長(zhǎng)趙文權(quán)曾對(duì)媒體表示：身處盈利逐漸艱難的環(huán)境之下，公司的核心任務(wù)是盡可能的維持毛利率。
為了扭轉(zhuǎn)毛利率下滑這一不利局面，藍(lán)色光標(biāo)開始嘗試業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。趙文權(quán)曾對(duì)媒體表示，2017年藍(lán)色光標(biāo)的數(shù)據(jù)科技業(yè)務(wù)收入占總比已達(dá)到87%。此外，公司在過去3年已孵化多款高毛利產(chǎn)品，隨著這些產(chǎn)品規(guī)模的擴(kuò)大，將會(huì)對(duì)其毛利下滑情況有所改善。
然而，據(jù)其2018年年報(bào)顯示，占營(yíng)收比重52.38%的出海廣告投放業(yè)務(wù)，雖然同比上升178.75%，但毛利率同比增長(zhǎng)僅為0.48%。
研發(fā)投入下滑43.58%
為保持行業(yè)領(lǐng)先地位，打造公司數(shù)據(jù)科技核心競(jìng)爭(zhēng)力，藍(lán)色光標(biāo)近年來(lái)持續(xù)高投入進(jìn)行研發(fā)。據(jù)資料顯示，2015年至2017年，藍(lán)色光標(biāo)研發(fā)投入分別為0.94億元、1.71億元、1.66億元。
2018年4月，藍(lán)色光標(biāo)更名為藍(lán)色光標(biāo)數(shù)據(jù)科技股份有限公司，被業(yè)內(nèi)解讀為完成向數(shù)據(jù)科技公司轉(zhuǎn)型的重要標(biāo)志。藍(lán)色光標(biāo)董事長(zhǎng)趙文權(quán)曾公開表示：研發(fā)投入未來(lái)還會(huì)逐年提升，作為科技公司，技術(shù)上的研發(fā)投入還會(huì)有一定量的百分比增長(zhǎng)。
然而，據(jù)2018年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，該公司研發(fā)投入金額為0.9366億元，同比減少43.58%；研發(fā)人員數(shù)量為420人，同比下滑40%。
公開資料顯示，自2010年上市以來(lái)，基于并購(gòu)的資金缺口，藍(lán)色光標(biāo)已進(jìn)行過多次定增。然而，在巨額融資后，藍(lán)色光標(biāo)仍處于資金緊張之中。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2015年—2017年藍(lán)色光標(biāo)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額持續(xù)下降，分別為4.89億元、-0.90億元、-1.24億元。
資金的緊張致使2018年藍(lán)色光標(biāo)的研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用明顯下降。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，藍(lán)色光標(biāo)2018年研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用分別為0.66億元、9.69億元。相對(duì)于2017年而言，研發(fā)費(fèi)用與銷售費(fèi)用分別下滑50%、15.16%。值得注意的是，恰逢此時(shí)，震驚各界的藍(lán)色光標(biāo)裁員事件開始發(fā)酵。由此來(lái)看，資金緊缺之下的藍(lán)色光標(biāo)或只能選擇斷臂求生。
截至2019年4月29日收盤，藍(lán)色光標(biāo)股價(jià)跌停，報(bào)收5.08元。值得注意的是，就在兩天之前，藍(lán)色光標(biāo)剛剛迎來(lái)了久違的巨量漲停。如同趙文權(quán)在給投資者的信函中說的那樣，“藍(lán)色光標(biāo)能在2018年取得亮眼的業(yè)績(jī)，有各方的支持，也有幸運(yùn)的眷顧，可以說是一個(gè)奇跡！”然而，對(duì)于現(xiàn)實(shí)中的企業(yè)而言，奇跡并不常有。
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