近日康美藥業(yè)披露了一則關(guān)于前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)的更正公告，承認(rèn)2017年業(yè)績(jī)虛增。4月30日公司股價(jià)跌停，當(dāng)天市值蒸發(fā)約53億元。當(dāng)日晚間，上交所向其發(fā)出了監(jiān)管函。起底康美藥業(yè)，作為國(guó)內(nèi)最大的中藥飲片企業(yè)，康美藥業(yè)的主營(yíng)中藥業(yè)務(wù)增長(zhǎng)已出現(xiàn)乏力跡象。
2017年?duì)I收虛增近89億元，貨幣資金虛增近300億元……康美藥業(yè)（600518.SH）近日發(fā)布了一份關(guān)于前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)的更正公告，承認(rèn)2017年業(yè)績(jī)虛增。
4月30日，公司股價(jià)早間開(kāi)盤(pán)后直奔跌停板而去，當(dāng)天市值蒸發(fā)約53億元。
在更正完2017年業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)上，康美藥業(yè)2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下滑近五成，創(chuàng)下公司2001年上市以來(lái)最大降幅。
此外，康美藥業(yè)的2018年報(bào)還被審計(jì)機(jī)構(gòu)廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。
業(yè)績(jī)巨額虛增之外，作為國(guó)內(nèi)最大的中藥飲片企業(yè)，康美藥業(yè)的主營(yíng)中藥業(yè)務(wù)增長(zhǎng)已出現(xiàn)乏力跡象，與此同時(shí)，公司近年來(lái)醉心多元化項(xiàng)目投資也前景不明。
中藥業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力
據(jù)2018年報(bào)顯示，康美藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入193.56億元，同比增長(zhǎng)10.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.35億元，同比下滑47.20%。
中藥板塊是康美藥業(yè)的核心業(yè)務(wù)板塊，該板塊主要由中藥飲片與中藥材貿(mào)易兩部分組成。在中藥飲片上，康美藥業(yè)長(zhǎng)期處于行業(yè)龍頭，產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模排名第一。在中藥材貿(mào)易方面，公司利用普寧中藥材專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)的地域優(yōu)勢(shì)，從2006年起逐步開(kāi)展中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)，在全國(guó)重點(diǎn)區(qū)域布局和完善中藥材專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)。
2018年報(bào)顯示，上述這兩大板塊，中藥飲片實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.42億元，同比增長(zhǎng)22.80%；中藥材貿(mào)易實(shí)現(xiàn)收入6.02億元，同比下降23.79%。
2018年之前，由于康美藥業(yè)業(yè)績(jī)虛增，引發(fā)2016年、2017年這兩大年度業(yè)績(jī)報(bào)進(jìn)行大調(diào)整，營(yíng)收皆大幅縮水。如果“跳開(kāi)”2016年、2017年這兩個(gè)年度來(lái)看，直接拿2015年報(bào)與2018年來(lái)對(duì)比的話(huà)，康美藥業(yè)整體中藥業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，其實(shí)已浮現(xiàn)頹勢(shì)跡象。
2015年，康美藥業(yè)中藥飲片實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.20億元，增速尚可以達(dá)到32.89%，可以說(shuō)增速還高于2018年。而中藥材貿(mào)易，雖說(shuō)2015年當(dāng)年增速同比下滑15.82%，但仍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.28億元，由此看，康美藥業(yè)2018年的中藥材貿(mào)易收入在大幅縮水。
對(duì)于中藥板塊業(yè)績(jī)的波動(dòng)，康美藥業(yè)并未給出解釋說(shuō)明。
此外，藥品直接向醫(yī)院銷(xiāo)售，是康美藥業(yè)中藥飲片的主要銷(xiāo)售模式，公司亦在拓展全方位多層次銷(xiāo)售模式。其中，發(fā)展藥房托管銷(xiāo)售模式，曾是公司的一種拓展方式。截至2015年底，公司在全國(guó)托管的醫(yī)院藥房超過(guò)100家。
所謂藥房托管，是指醫(yī)療機(jī)構(gòu)通過(guò)契約形式，在藥房的所有權(quán)不發(fā)生變化的情況下，將其藥房交由具有較強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理能力，并能夠承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)行有償?shù)慕?jīng)營(yíng)和管理。簡(jiǎn)單講就是藥房外包，托管的企業(yè)要按照約定比例向醫(yī)院上繳利潤(rùn)。
好景不長(zhǎng)的是，由于無(wú)助于破除“以藥養(yǎng)醫(yī)”，甚至可能會(huì)滋生腐敗，近兩年，藥房托管逐漸在被政策叫停，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，包括山西、廣東、江蘇、河北等13省市已明確發(fā)文叫停藥房托管。
這對(duì)于前期“野心勃勃”布局藥房托管業(yè)務(wù)各大藥企來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是重磅打擊，意味著前期的投入可能會(huì)“打水漂”。然而在此次2018年報(bào)中，康美藥業(yè)卻“避談”藥房托管政策影響狀況。
康美藥業(yè)內(nèi)部人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者回應(yīng)稱(chēng)，受制于政策，全國(guó)現(xiàn)已叫停了藥房托管，公司的藥房托管業(yè)務(wù)在往智慧藥房轉(zhuǎn)型。
按照康美藥業(yè)在年報(bào)中的描述，智慧藥房利用互聯(lián)網(wǎng)與物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，對(duì)傳統(tǒng)醫(yī)藥物流進(jìn)行再造，為患者提供中藥煎煮、中藥飲、送藥上門(mén)、藥事咨詢(xún)等一站式綜合藥事服務(wù)，從而增量公司中藥、中成藥、西藥等藥品的銷(xiāo)售。
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