4月26日訊，沉寂已久的“男人的衣柜”海瀾之家，日前通過董事長(zhǎng)周建平在年度股東會(huì)上“怒懟小股東”這一出格表現(xiàn)，狠狠的刷了一波存在感。
據(jù)悉，在4月19日海瀾之家召開的年度股東會(huì)的股東交流環(huán)節(jié)，有小股東對(duì)海瀾之家的存貨規(guī)模及經(jīng)營(yíng)模式提出了質(zhì)疑，周建平當(dāng)場(chǎng)就給“硬剛”了回去：這個(gè)問題“我已經(jīng)聽得耳朵都起了繭子”，營(yíng)收規(guī)模沒超過海瀾之家的，就不配質(zhì)疑海瀾，“誰都不許質(zhì)疑海瀾的存貨問題，我們的坪效甚至可以超過zara和優(yōu)衣庫。海瀾的模式別人很難學(xué)，我們很成熟，至于為什么學(xué)不來呢？那就是一個(gè)能力問題了。”
當(dāng)另一位小股東對(duì)海瀾之家的設(shè)計(jì)能力提出質(zhì)疑時(shí)，周建平再次“硬剛”，并批評(píng)這位小股東“沒有做足功課就來提問”：“你說的那些高端設(shè)計(jì)師，憑什么說他們是高端設(shè)計(jì)師，他們是哪個(gè)大公司的，設(shè)計(jì)的商品賣了多少，銷售額有多少？你都說不出來，那叫什么高端設(shè)計(jì)師。你功課都沒有做足就來提問，我勸你還是不要浪費(fèi)大家時(shí)間，早點(diǎn)結(jié)束去吃午飯，如果你還有什么問題，可以單獨(dú)和我們董秘交流。”
有投資者表示，周建平董事長(zhǎng)雖然在中國(guó)企業(yè)界的地位不能和格力電器董事長(zhǎng)董明珠同日而語，但這次的當(dāng)眾“教育”小股東，其力度卻能和董明珠“‘不分紅給你又怎樣’事件”比肩，“真是分分鐘教你做人啊”。
海瀾模式五年來，增長(zhǎng)率從75.83%跌到3.78%
據(jù)2018年年報(bào)，海瀾之家全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入190.90億元，同比增長(zhǎng)4.89%；歸母公司凈利潤(rùn)34.55億元，同比增長(zhǎng)3.78%；扣非后歸母凈利潤(rùn) 32.68 億元，同比下降 0.63%。財(cái)報(bào)同時(shí)顯示，公司存貨跌價(jià)損失相比于2017年已經(jīng)大幅增加，報(bào)告期末存貨94.73億元，較上年末84.92億元，增加9.8億元，上升 11.55%。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年至2018年，海瀾之家凈利潤(rùn)分別為23.74億元、29.53億元、31.23億元、33.28億元和34.5億元，雖然還在逐年增長(zhǎng)，但增速明顯放緩，其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率從2014年到2018年分別為75.83%、24.50%、5.74%、6.5%和3.78%。
而周董事長(zhǎng)所稱“別人很難學(xué)”的海瀾之家模式，恰是造成存貨大幅增長(zhǎng)，利潤(rùn)大幅下滑的主因。所謂海瀾之家模式，實(shí)際是將生產(chǎn)環(huán)節(jié)外包、門店開設(shè)以加盟模式為主，海瀾之家集中運(yùn)營(yíng)品牌打造、渠道管理和供應(yīng)鏈管理等。換句話說，海瀾之家不是服裝的“生產(chǎn)者”，而是服裝的“搬運(yùn)工”。
相對(duì)的，加盟商只負(fù)責(zé)支付相關(guān)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，不必參與加盟店的具體經(jīng)營(yíng)，所有門店的內(nèi)部管理均委托海瀾之家全面負(fù)責(zé)，銷售結(jié)算則是采用海瀾之家委托代銷的模式。
這種模式下，加盟商的存貨可以退給海瀾之家，門店陳列或存放的產(chǎn)品都算作海瀾之家的存貨，加盟商不承擔(dān)存貨滯銷風(fēng)險(xiǎn)，由此造成了海瀾之家存貨的居高不下。
“輕資產(chǎn)”做成“重庫存”，94億“天量存貨”存跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014-2018年，海瀾之家的存貨余額分別為60.86億元、95.80億元、86.32億元、84.93億元及94.74億元。而這五年海瀾之家的年?duì)I收分別為：123.38億元、158.30億元、170.00億元、182.00億元及190.90億元，存貨占營(yíng)收之比分別為：49.3%、60.5%、50.7%、46.6%、49.6%。
與之相比，同為服裝行業(yè)的紅豆股份存貨占營(yíng)收比約為39%，七匹狼則為16%左右。
與此同時(shí)，海瀾之家2018年資產(chǎn)減值損失達(dá)3.83億元，同比大漲202.97%。海瀾方面表示，這一費(fèi)用的變動(dòng)主要為本期計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增加所致，而恰是這不斷攀升的“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”，造成了海瀾之家主營(yíng)利潤(rùn)增幅五年大滑坡。
海瀾之家2018年財(cái)務(wù)報(bào)告部分截圖
據(jù)介紹，海瀾之家的存貨分為“附滯銷商品可退貨條款”和“不附滯銷商品可退貨條款”，前者若未能實(shí)現(xiàn)銷售，公司可以按照原價(jià)退還給供應(yīng)商，在不考慮供應(yīng)商違約風(fēng)險(xiǎn)的情況下，這部分商品不存在跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于不可退貨產(chǎn)品，海瀾之家年報(bào)中表示，“若市場(chǎng)發(fā)生了重大變化，公司的產(chǎn)品無法滿足消費(fèi)者的需求，可能導(dǎo)致公司承擔(dān)存貨跌價(jià)的損失。在公司正常動(dòng)銷率情況下，預(yù)計(jì)不存在存貨整體出現(xiàn)較大幅度跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。”
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