“節(jié)流”空間有限持續(xù)增長更需“開源”
值得注意的是，翠微股份營收持續(xù)下滑的時間節(jié)點，正是國內(nèi)消費升級和新零售大變革持續(xù)推進的時期——在這一過程中，大量的新型城市商業(yè)綜合體加速崛起，它們不斷蠶食老牌商業(yè)巨頭的地盤，像翠微百貨這樣相對傳統(tǒng)的零售百貨商正在承受新零售業(yè)態(tài)的持續(xù)巨大沖擊；最近一段時間，曾經(jīng)風光無限的北京長安商場的關(guān)閉，更是加劇了業(yè)界對于傳統(tǒng)百貨商場生存狀態(tài)的擔憂。
從透鏡公司研究的上述數(shù)據(jù)分析不難看出，在消費升級和新零售變革的過程中，翠微股份似乎正在經(jīng)歷一場傳統(tǒng)百貨零售業(yè)內(nèi)極具代表性的“中年危機”，這場危機的典型表現(xiàn)在于：企業(yè)收入增長遇到瓶頸甚至是遭遇收入下滑，且這種收入的滯漲或下滑往往并非國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢導致的，而主要是受新零售業(yè)態(tài)沖擊的結(jié)果。
國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，雖然2018年國內(nèi)社會消費品零售總額的增速創(chuàng)下了近年來的最低水平，但增長速度仍然達到了9%；其中，2018年，限額以上零售業(yè)單位中的超市、百貨店、專業(yè)店和專賣店零售額比上年分別增長了6.8%、3.2%、6.2%和1.8%——這些權(quán)威數(shù)據(jù)表明，如果翠微股份仍然將其近年來營收下滑的主要原因歸結(jié)為宏觀經(jīng)濟形勢，顯然并不合適。
種種跡象表明，中年危機影響下的翠微股份，將利潤增長的希望放在了銷售費用和管理費用的壓縮上——即勒緊褲腰帶過日子——這正是翠微股份在營收持續(xù)下滑的逆境中維持賬面利潤穩(wěn)定的最主要手段。
不過，在透鏡公司研究看來，通過“節(jié)流”的方式來增加公司利潤，這在短期內(nèi)可能奏效，但長期來看這種利潤增長方式并不具有可持續(xù)性，因為“節(jié)流”的空間永遠都是有限的，而要維持一家公司的長遠可持續(xù)增長，關(guān)鍵還在于“開源”——即通過擴張業(yè)務(wù)規(guī)模的方式，從外部獲取源源不斷的收入，以此來驅(qū)動公司的利潤增長，無論是翠微股份還是其他公司，都大致是這個基本邏輯。
（透鏡公司研究原創(chuàng)圖片/小伶）
翠微股份近年之所以遭遇增長瓶頸，更多地是源于公司管理層對于消費升級和新零售背景下的新消費趨勢反應過于遲鈍，無論是其旗下的翠微百貨還是當代商城，其商場的核心基礎(chǔ)設(shè)施及整體商業(yè)形態(tài)布局基本仍停留于十年前的水平，這在新型商業(yè)綜合體“生活+消費”的復合場景布局面前多少顯得有些老態(tài)龍鐘、缺乏活力，難以吸引社會消費的生力軍——年輕白領(lǐng)群體。
透鏡公司研究認為，要想平穩(wěn)度過“中年危機”并尋求新的增長空間，翠微股份的管理層需要有“壯士斷臂”的決心，對旗下現(xiàn)有的商場進行全方位的外科手術(shù)式升級，以適未來的新消費需求——但如此一來，相關(guān)升級改造勢必會對翠微股份短期利潤產(chǎn)生重大沖擊，甚至不排除公司會因此陷入短期虧損的可能：因為升級改造過程中，翠微股份旗下相關(guān)商場將會面臨短期歇業(yè)、營收大幅減少的局面；同時，升級改造過程中，翠微股份的銷售費用也將不可避免地大幅上升，這對于賬面利潤不足2億元的翠微股份上市公司利潤表而言，確實是個不小的短期沖擊。 共3頁 上一頁 [1] [2] [3] 下一頁 搜索更多: 翠微股份 |
