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導(dǎo)言
無論從收入、利潤與收入增長等核心的公司級財務(wù)指標(biāo)來看，還是從液態(tài)奶、奶粉與冷飲等細(xì)分業(yè)務(wù)指標(biāo)來看，伊利都全面領(lǐng)先蒙牛，這是伊利在公司市值上能遙遙領(lǐng)先于蒙牛的核心根源。
公司總部同處內(nèi)蒙古自治區(qū)首府呼和浩特市的伊利與蒙牛，是中國乳制品行業(yè)最具代表性的兩家之一。但近些年，伊利相對蒙牛的整體領(lǐng)先優(yōu)勢越來越大。
截止最近一個交易日，在中國上海證券交易所上市的伊利股份（以下簡稱伊利）市值為1720億人民幣，而在香港證券交易所上市的蒙牛乳業(yè)（以下簡稱蒙牛）市值為1140億港幣，折合人民幣只有975億，與伊利相比少了近750億人民幣。
影響企業(yè)市值的最關(guān)鍵因素是企業(yè)業(yè)績，蒙牛與伊利巨大市值差距背后，是其與伊利越來越大的業(yè)績差距。
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2019年3月5日與3月27日，伊利、蒙牛相繼公布了截止2018年12月31日的年度財務(wù)報告。根據(jù)雙方財務(wù)報告顯示：
伊利乳業(yè)歷年利潤表
蒙牛集團(tuán)歷年利潤表
在營收方面，伊利2018年營收795.53億元，蒙牛2018年營收689.77億元，伊利領(lǐng)先蒙牛105.76億元。
在利潤方面，伊利2018年凈利潤為64.52億元，蒙牛2018年凈利潤僅為32.03億元，尚不足伊利同期的二分之一。
在收入增長方面，伊利2018年較2017年同比增長16.89%，蒙牛同比2017年增長14.7%。蒙牛在收入基數(shù)小于伊利的情況下，成長性同樣落后，這意味著蒙牛與伊利在未來的收入差距有可能越來越大。根據(jù)2016-2018年的財務(wù)數(shù)據(jù)計算，蒙牛與伊利的營收差額分別為65.33億元、73.92億元與105.76億元，正呈逐年拉大趨勢。
并且在2016年，蒙牛曾因控股的“雅士利”等關(guān)聯(lián)公司業(yè)績慘淡，遭遇了近10年來的首次虧損，虧損額高達(dá)7.51億元。相較蒙牛近幾年的業(yè)績起伏，伊利表現(xiàn)出了一個成熟公司的業(yè)績穩(wěn)定性，2016-2018年凈利潤分別為56.61億元、60億元與64.52億元，盈利能力持續(xù)保持正向增長。
從細(xì)分業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，伊利與蒙牛也高度重疊，分別是液態(tài)奶、冷飲產(chǎn)品與奶粉及奶制品三大業(yè)務(wù)，我們將伊利與蒙牛的收入進(jìn)行解構(gòu)，分別觀察三個子業(yè)務(wù)的業(yè)績表現(xiàn)。
在液態(tài)奶業(yè)務(wù)，伊利2018年實現(xiàn)收入656.79億元，較去年增長99.13億元，同比增長17.78%；而蒙牛收入為530.15億元，同比增長12.0%，與伊利收入差距為126.64億元，差距明顯。
在奶粉及奶制品業(yè)務(wù)，伊利2018年實現(xiàn)收入80.45億元，較上期增加16.16億元，同比增長25.14%；蒙牛收入為60.17億元，同比實現(xiàn)48.9%的增長。蒙牛在奶粉業(yè)務(wù)保持了較高的收入增長，但深入研究發(fā)現(xiàn)，其主要得益于雅士利與君樂寶等收購而來的品牌增長驅(qū)動，而蒙牛主品牌在奶粉業(yè)務(wù)的收入極低。不同于蒙牛奶粉收入主要依靠收購品牌，伊利主要靠自有品牌內(nèi)生驅(qū)動。
在冷飲業(yè)務(wù)領(lǐng)域，伊利2018年實現(xiàn)收入49.97億元，同比增長8.49%；蒙牛收入為27.23億元，同比增長8.4%，更是大大落后伊利。
基于上述數(shù)據(jù)我們可以看到，無論從收入、利潤與收入增長等核心的公司級財務(wù)指標(biāo)來看，還是從液態(tài)奶、奶粉與冷飲等細(xì)分業(yè)務(wù)指標(biāo)來看，伊利都全面領(lǐng)先蒙牛，這是伊利在公司市值上遙遙領(lǐng)先于蒙牛的核心根源。
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企業(yè)建設(shè)是一個系統(tǒng)工程，幾乎所有優(yōu)秀企業(yè)都幾乎是沒有任何短板的企業(yè)，伊利也不例外。
伊利之所以在近些年保持了優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)，很大程度上取決于其擁有一支以潘剛為核心的，優(yōu)秀的，具有國際化視野的管理團(tuán)隊，這支團(tuán)隊始終堅持對品質(zhì)的無止境追求，帶領(lǐng)伊利公司在供應(yīng)鏈、產(chǎn)品、品牌與渠道等關(guān)鍵業(yè)務(wù)領(lǐng)域，都完成了系統(tǒng)的能力積累，最終實現(xiàn)厚積薄發(fā)。
2018年，伊利繼續(xù)在各個關(guān)鍵業(yè)務(wù)能力領(lǐng)域依然進(jìn)行孜孜不倦的提升。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 蒙牛 伊利 |
