盡管上海醫(yī)藥一再宣稱(chēng)暫不存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，但123億商譽(yù)懸頂仍然讓市場(chǎng)為之捏一把汗。
上海醫(yī)藥的巨額商譽(yù)形成于巨額高溢價(jià)并購(gòu)。近年來(lái)，公司不斷擴(kuò)大醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)版圖，頻頻實(shí)施并購(gòu)。據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者初步統(tǒng)計(jì)，僅在去年前三季度，公司就先后完成了對(duì)康德樂(lè)馬來(lái)西亞、天普生化等公司并購(gòu)，耗資約56億元。系列收購(gòu)?fù)瓿珊�，至去年三季度末，其商譽(yù)增至122.86億元，較年初的66.07億元增加56.79億元。
備受關(guān)注的是，看上去上海醫(yī)藥收購(gòu)并非全部為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，且部分資產(chǎn)盈利能力下降，但上海醫(yī)藥依然高價(jià)收購(gòu)。既借收購(gòu)擴(kuò)大了版圖，表面上也提升了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
大舉收購(gòu)帶來(lái)的是財(cái)務(wù)壓力。截至去年三季度末，上海醫(yī)藥有息負(fù)債上升至304.64億元，較上年同期的156.3億元增長(zhǎng)了94.91%，與之伴隨的財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)了77.03%。
隨著并購(gòu)持續(xù)，截至去年三季度末，上海醫(yī)藥總資產(chǎn)突破千億，達(dá)到12456.92億元。但與之相對(duì)的是，二級(jí)市場(chǎng)上股價(jià)出現(xiàn)較大幅度下滑。1月25日，上海醫(yī)藥收?qǐng)?bào)16.71元，較半年前下跌四成多。同期市值也蒸發(fā)了300億元。
上周，針對(duì)商譽(yù)、持續(xù)盈利能力等問(wèn)題，長(zhǎng)江商報(bào)記者向上海醫(yī)藥發(fā)去采訪(fǎng)函，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。
頻繁并購(gòu)催生百億商譽(yù)
上海醫(yī)藥的發(fā)展史也堪稱(chēng)是一部并購(gòu)史。
上海醫(yī)藥1994年3月在A股上市。1998年，四藥股份實(shí)施重大資產(chǎn)重組，上海醫(yī)藥集團(tuán)旗下的上海醫(yī)藥有限公司、上海醫(yī)藥工業(yè)銷(xiāo)售公司、上海天平制藥廠(chǎng)等優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)置換四藥股份現(xiàn)有全部資產(chǎn)。2008年7月，上實(shí)集團(tuán)代表上海國(guó)資委控股并重組上藥集團(tuán)，次年完成，方案為，上海醫(yī)藥吸收合并上實(shí)醫(yī)藥和中西藥業(yè)，整合了上海醫(yī)藥（集團(tuán)）和上海上實(shí)（集團(tuán)）旗下醫(yī)藥資產(chǎn)，形成了如今的上海醫(yī)藥。
這也是上海醫(yī)藥上市以來(lái)的第一次大規(guī)模并購(gòu)重組。
此后，2010年，上海醫(yī)藥以逾38億元現(xiàn)金收購(gòu)以新亞藥業(yè)為核心的上藥集團(tuán)抗生素業(yè)務(wù)與資產(chǎn)和CHS的控制性股權(quán)。2013年，上海醫(yī)藥收購(gòu)正大青春寶20%股權(quán)，耗資4.44億元。
最為密集的收購(gòu)是2018年。當(dāng)年2月，公司完成對(duì)康德樂(lè)馬來(lái)西亞100%股權(quán)收購(gòu)。3月，公司出資3.2億元向大股東收購(gòu)新世紀(jì)藥業(yè)、一德大藥房各100%股權(quán)。兩個(gè)月后，通過(guò)子公司上藥杏靈科技以2.81億元收購(gòu)浙江九旭51%股權(quán)。6月，公司又參與中國(guó)同福在香港首發(fā)認(rèn)購(gòu)其基石股份，出資1.6億元。8月，又收購(gòu)了天普生化26.34%股權(quán)，公司持股比升至67.14%，實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股。
僅在2018年前三季度，上海醫(yī)藥投入并購(gòu)的資金就接近56億元。
共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè)
商譽(yù)高達(dá)123億 “貪吃蛇”上海醫(yī)藥頻頻收購(gòu)引爭(zhēng)議
上海醫(yī)藥吸睛資本運(yùn)作頻繁 投資者質(zhì)疑股價(jià)表現(xiàn)
上海醫(yī)藥子公司孫公司對(duì)簿公堂 禍起電商同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
上海醫(yī)藥—— 致力于提升民眾的健康生活品質(zhì)
收購(gòu)康德樂(lè) 上海醫(yī)藥爭(zhēng)醫(yī)藥流通亞軍
搜索更多: 上海醫(yī)藥
