一年半內(nèi)，萬科新增項(xiàng)目中合作開發(fā)已升至九成權(quán)重，而在將品牌輸出實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)運(yùn)營同時(shí)，負(fù)面效應(yīng)正慢慢顯現(xiàn)
無論是2017年轟轟烈烈的股權(quán)爭奪戰(zhàn)，還是2018年明星獨(dú)董劉姝威與重要股東寶能之間的相互發(fā)難，萬科集團(tuán)（000002.SZ），這個(gè)曾經(jīng)低調(diào)沉穩(wěn)的國內(nèi)房企龍頭，已事實(shí)成為一個(gè)“網(wǎng)紅”。而近日陸續(xù)爆發(fā)的房屋質(zhì)量問題投訴，又讓其注定迎來一個(gè)不平靜的2019年。
是的，那個(gè)一向以品質(zhì)著稱的城市配套服務(wù)商，正頻頻因業(yè)主投訴房屋質(zhì)量而登上頭條。1月8日，杭州良渚文化村書吧的業(yè)主張艷華，以公開信的方式披露了其持有的萬科樓盤出現(xiàn)大面積漏水的情況。
而最新的投訴則來自萬科世紀(jì)之光的業(yè)主，其對(duì)萬科已交付的房屋裝修質(zhì)量極為不滿，并曝光已裝修的門和地板是紙做的，表示將聯(lián)合其他業(yè)主通過法律方式維權(quán)。
《投資時(shí)報(bào)》記者了解到，此次遭到投訴的萬科世紀(jì)之光樓盤開發(fā)商為杭州萬科大家房地產(chǎn)開發(fā)有限公司。不過，雖然以“萬科”命名，但該樓盤并非萬科主導(dǎo)開發(fā)。
工商信息顯示，股權(quán)穿透后萬科僅通過杭州東學(xué)投資管理有限公司持有該項(xiàng)目0.55%的權(quán)益。追根溯源，杭州萬科大家房地產(chǎn)開發(fā)有限公司兩個(gè)更重要的股東，反而是杭州市城建開發(fā)集團(tuán)有限公司和重慶龍湖企業(yè)拓展有限公司，所占股權(quán)分別為32.5%及10%。此外，萬向系旗下順發(fā)恒業(yè)（000631.SZ）亦持有25%股權(quán)。
以不足1%的持股比卻需承擔(dān)100%的名譽(yù)損失，萬科貌似得不償失。
與此同時(shí)，萬科集團(tuán)方面對(duì)《投資時(shí)報(bào)》記者表示，所謂的“紙板門”實(shí)際上是一種環(huán)保材料，在室內(nèi)裝修中被廣泛采用，符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。
頻頻曝光的“質(zhì)量門”僅僅是孤立事件巧合撞車？素來看重自身形象的萬科果真愿以“蠅頭權(quán)益”面對(duì)品牌受污？這中間到底又發(fā)生了什么？
萬科式品牌輸出
對(duì)于萬科世紀(jì)之光樓盤的股權(quán)追蹤，有其代表性。實(shí)際上，不少正處于風(fēng)口浪尖上的萬科樓盤，主要的操盤方并非萬科集團(tuán)。
比如同樣遭到質(zhì)量問題投訴的萬科北宸之光樓盤，宣傳資料顯示，該樓盤的開發(fā)商為杭州萬泓置業(yè)有限公司。而工商信息表明，除了萬科集團(tuán)外，金地集團(tuán)股份有限公司（600383.SH）同樣為其重要股東。
萬科集團(tuán)方面對(duì)《投資時(shí)報(bào)》記者表示，聯(lián)合開發(fā)模式在房地產(chǎn)領(lǐng)域并不新鮮。不僅是萬科集團(tuán)，包括碧桂園（2007.HK）、中國恒大（3333.HK）等房地產(chǎn)企業(yè)都會(huì)引入其他股東聯(lián)合進(jìn)行土地開發(fā)。
只是簡單地隨大流選擇？萬科集團(tuán)2018年半年報(bào)顯示，去年上半年該公司共新獲取項(xiàng)目117個(gè)，其中90.8%的新增項(xiàng)目為合作開發(fā)。但是在2017年和2016年，新增項(xiàng)目合作開發(fā)的比例分別為72.3%和59.5%。也就是說，僅僅一年半時(shí)間，以“合作開發(fā)”名義亮相的萬科新項(xiàng)目的比重，上升了31個(gè)百分點(diǎn)。
“從2018年公布的拿地情況來看，萬科集團(tuán)現(xiàn)在更愿意以聯(lián)營或者合營的方式參與土地開發(fā)，郁亮所謂的‘去地產(chǎn)化’，或許是不愿意重資產(chǎn)運(yùn)營，而更傾向于輸出萬科的品牌。”有專業(yè)人士分析稱。
隨著聯(lián)營或者合營模式的不斷擴(kuò)大，萬科集團(tuán)長期股權(quán)投資規(guī)模也在日益壯大。根據(jù)2018年三季報(bào)，該公司長期股權(quán)投資已經(jīng)從2015年的335.03億元急漲至1190.13億元，上升幅度高達(dá)355%。
問題是，隨之而來的“紙板門”“漏水門”質(zhì)量糾紛頻頻曝光，以品牌折現(xiàn)完成的高杠桿運(yùn)營正帶來越來越大的不確定性。
實(shí)際上，郁亮?xí)r代的萬科一直在尋求“去地產(chǎn)化”的轉(zhuǎn)變，包括向商業(yè)地產(chǎn)、物流、養(yǎng)老、長租公寓領(lǐng)域多元化經(jīng)營，甚至在郁亮授意下去掉了此前公司名中的“房地產(chǎn)”一詞。
但效果并不明顯。一方面，萬科集團(tuán)多年來依靠的房地產(chǎn)開發(fā)主業(yè)，已被競爭對(duì)手一一趕上，而其對(duì)于多種創(chuàng)新業(yè)務(wù)的探索，例如“萬村計(jì)劃”，先后宣告擱淺。
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