引言
伴隨著股價下行，舉牌與控制權(quán)爭奪戰(zhàn)已成為繼股權(quán)質(zhì)押之外A股市場另一熱點。
尤其是那些股權(quán)分散且質(zhì)地不錯的公司，或許早已被盯上，就如昔日的萬科。
風云君正在復盤*ST康達（000048.SZ）的股權(quán)爭奪戰(zhàn)，今天我們先來看看另一家上市公司股權(quán)爭奪背后的故事（事故）。
一、寧夏第四家上市公司
1、二十一年A股老兵
新華百貨（600785.SH），全稱銀川新華百貨商業(yè)集團股份有限公司，坐落于寧夏銀川市興慶區(qū)，其于1997年1月8日上市后成為“寧夏第四家上市公司”，至今已21年，地地道道的A股老兵。
這家公司大有來頭。
早在1984年，新華百貨便上榜“全國大型商店”，甚至與“王府井”、“西單”等齊名。在寧夏人眼中，新華百貨作為寧夏商界的一面旗幟，就是“寧夏的品牌，西部的驕傲。”
目前，新華百貨主要從事商業(yè)零售、物流和商業(yè)物業(yè)出租業(yè)務，其中，商業(yè)零售涉及百貨商場（含綜合購物中心）、超市連鎖、電器連鎖三業(yè)態(tài)。
新華百貨目前已是寧夏地區(qū)最大的商業(yè)零售企業(yè)。根據(jù)2017年年報，三業(yè)態(tài)共有258家實體經(jīng)營店鋪，遍布寧、蒙、陜、甘、青。
其中9家百貨店鋪、150家超市店鋪、99家電器店鋪，三者合計建筑面積達到89.82萬平方米，自有建筑面積22.79萬平方米，租賃建筑面積67.03萬平方米。
2018年前三季度，新華百貨資產(chǎn)總額48.97億，其中近18億為固定資產(chǎn)。
2017年、2018年前三季度，新華百貨分別實現(xiàn)營業(yè)收入74.36億元、57.12億元，分別實現(xiàn)歸母凈利潤1.07億元、1.64億元，盈利情況尚可。
但是這家公司在發(fā)展史上一直存在股權(quán)分散的問題。
以2014年底的數(shù)據(jù)為參考，新華百貨控股股東物美控股僅持有26.91%股份，第二大股東（銀川東橋家電有限公司）持股比例6.09%，第三大股東（安慶聚德貿(mào)易有限責任公司）持股比例5.96%。
但在市場看來，新華百貨市值不高，股票盤子小，總股本不算大。獲取上市公司控制權(quán)增持成本不高，值得一搏。
2、物美系登場
事實上，在新華百貨駐足A股的幾十年時光里，其發(fā)展歷程也是經(jīng)歷過曲折坎坷。
新華百貨股份公司組建后，原第一大股東為銀川市新華百貨商店，帶領(lǐng)新華百貨發(fā)展，雖營收一路增長，但凈利潤卻遲遲不見起色。
到了2004年，新華百貨面對的競爭更加激烈。中國零售業(yè)全面對外資開放，各路零售巨頭進入中國市場，國內(nèi)商業(yè)企業(yè)將觸角延伸到中小城市，仿佛一切都在威脅新華百貨。
同行競爭壓力下，新華百貨便尋求了與物美合作。
2006年4月9日，第一大股東銀川市新華百貨商店將其持有的國家股2850萬股（占總股本的27.70%）協(xié)議轉(zhuǎn)讓給北京物美商業(yè)集團股份有限公司（簡稱“物美商業(yè)”），轉(zhuǎn)讓價6.20元/股，作價1.77億。
本次轉(zhuǎn)讓后，物美商業(yè)將以27.7%的持股比例成為上市公司第一大股東，新華商店徹底退出。
轉(zhuǎn)讓后，實際控制人為物美控股集團有限公司（簡稱“物美集團”）。
2008年4月10日，物美控股受讓物美商業(yè)所持全部股權(quán)，成為第一大股東。
不過，轉(zhuǎn)讓來轉(zhuǎn)讓去，都是“物美系”的。
二、私募大佬崔軍
“物美系”進入后，新華百貨重新煥發(fā)活力，業(yè)績連續(xù)增長，2008年營收達到28.25億，歸母凈利潤突破1億。
這一切，被一位私募大佬看在眼里。
據(jù)傳，已是私募大佬的崔軍在其一位大客戶的介紹下，開始調(diào)研新華百貨，崔軍調(diào)研時發(fā)現(xiàn)“新華百貨商場生意非常好，買東西得排半個小時。”
作為巴菲特的擁躉之一，崔大佬認為這就是一個不可多得的價值投資標的。想要買的好，就差一個合適的時機。
隨后，在退出賽馬實業(yè)（現(xiàn)寧夏建材（600449.SH））后（回想2008年7月，崔軍曾試圖爭奪賽馬實業(yè)控制權(quán)，被稱作是“私募基金爭奪上市公司控制權(quán)第一案。”），崔軍便正式出擊新華百貨。
有了賽馬實業(yè)的經(jīng)歷，崔大佬也算是經(jīng)驗豐富。
不過說起崔軍的投資風格，也許和網(wǎng)上流傳的他的個人成長背景有關(guān)。
1992年，彼時還是公務員的崔軍受一本書的影響，進入股市，并且三天賺了八百塊錢。
1996年，同樣是受到一本書的影響，崔軍學到了“根據(jù)股票質(zhì)地選股和突破買入的方法”，據(jù)傳賬戶里的錢越來越多。
1998年，憑借著技術(shù)分析，崔軍在全國博經(jīng)聞薦股比賽以及2001年在萬聯(lián)杯實盤股票比賽中獲得冠軍。
2001年后，崔軍開始研究巴菲特，走上他的價值投資之路。
雖然風云君并不知道崔老板讀的什么書，但崔大佬的故事，真的是印證了《勸學詩》中那句“書中自有黃金屋”的經(jīng)典。
據(jù)說，崔軍用炒股賺的錢在上海買房安家，隨后辭掉公務員埋頭于上海金融圈。
2007年4月，崔軍成立了一家投資公司，現(xiàn)已發(fā)展成為“寶銀系”。
目前，“寶銀系”投資主體平臺主要為——上海寶銀創(chuàng)贏投資管理有限公司和上海兆贏股權(quán)投資基金管理有限公司，這兩家公司由崔軍及其妻子鄒小麗控制。
梳理發(fā)現(xiàn)，2008年之后，除賽馬實業(yè)外，崔軍帶領(lǐng)的“寶銀系”還先后買入過華北高速（000916.SZ）招商銀行（600036.SH）、中百集團（000759.SZ）等多家上市公司。
三、兩度建倉
言歸正傳，2009年，崔老板終于等到了建倉的機會。
2009年初到2009年8月，大盤一路上漲，新華百貨也同時一起上漲，崔軍以15-18元/股的高價買入新華百貨。隨后一個月時間，大盤掉頭向東南方走去，而從下圖可以看到，新華百貨卻頭也不回的奔向了東北方，股價一路上漲。
據(jù)崔軍稱，彼時新華百貨最高漲到38元/股，“寶銀系”也選擇在這個時間開始出貨，崔軍對媒體交易時間稱，“新華百貨這一波也賺了很多錢。”
2009年9月之后，大盤暴跌。新華百貨從30元跌到15元，對于崔軍來說，機會似乎又來了。
隨后，“寶銀系”在15元/股左右買入新華百貨，從股價走勢圖來看，這次買入也是新華百貨股價的又一個低點。
隨后，崔大佬和新華百貨過了幾年不溫不火的時光。
直到2015年4月， “寶銀系”首次舉牌。
其實，看好新華百貨，崔軍有自己的小算盤，其在交易時間中稱，“新華百貨當時有26萬平方米的自有房產(chǎn)、三塊地皮、加上現(xiàn)金，資產(chǎn)評估將近90億，而新華百貨當時的市值僅有30多億。”
在崔軍看來，“新華百貨的物業(yè)還是很值錢的。”
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