這就意味著，2016年存貨中庫存商品和發(fā)出商品這兩項理論上至少要有1756.31萬元的新增庫存。可事實上，從諾斯貝爾庫存數(shù)據(jù)變化看，其2016年庫存商品和發(fā)出商品共5890.55萬元，相比2015年相同項4693.14萬元新增了1197.41萬元，顯然，這一結果比理論上新增金額要少558.9萬元。
同樣的情況也體現(xiàn)在2018年前7個月。2018年1~7月諾斯貝爾面膜產(chǎn)量68428.33萬片、銷量65226.28萬片；護膚品產(chǎn)量2062379.52L、銷量2071769L；濕巾產(chǎn)量280615.02萬片、銷量250500.5萬片。由上述數(shù)據(jù)可計算出面膜、護膚品和濕巾的產(chǎn)銷差分別為3203.05萬片、-9389.48L和30114.52萬片，而同期面膜、護膚品、濕巾的材料成本單價又分別為0.48元/片、27.8元/L、0.042元/片，將產(chǎn)銷差與材料成本單價相乘，得出的結果分別為1540.67萬元、-26.1萬元和1264.81萬元，三項相加共2779.38萬元。理論上講，這部分產(chǎn)銷差額是要計入2018年1~7月的新增庫存中，導致庫存商品和發(fā)出商品這兩項金額出現(xiàn)相應增加�？墒聦嵣希尕浿械�2018年1~7月庫存商品和發(fā)出商品共13157.23萬元，相比2017年這兩項11096.79萬元合計金額新增了2060.44萬元。很顯然，真實庫存中庫存商品和發(fā)出商品兩項數(shù)據(jù)的變化比理論新增金額要少719.93萬元。
此外，若是從采購及消耗數(shù)據(jù)這一角度核算，諾斯貝爾2016年至2018年1~7月的存貨數(shù)據(jù)也是不太合理的。
由此前計算的數(shù)據(jù)，諾斯貝爾2016年主要原材料采購共65168.55萬元，根據(jù)財務一般規(guī)則，采購總額除了需要結轉到營業(yè)成本部分，余下未結轉的則會留存在存貨中，導致存貨規(guī)模增加。在諾斯貝爾的公開資料中，雖然公司并沒有直接披露營業(yè)成本中的直接材料金額，但其披露了各產(chǎn)品銷量和材料成本單價。2016年面膜銷售65824.45萬片、材料單價0.542元/片；護膚品銷量3411749.6L，材料單價32.1元/L；濕巾銷量244042.1萬片，0.042元/片；無紡布原料銷量89186.5KG，材料單價62.34元/KG；無紡布半成品銷量27674.65萬片，材料單價0.126元/片，無紡布成品銷量38088.76萬片，材料單價0.027元/片。將各項銷量及材料成本相乘，可得到各項營業(yè)成本中的直接材料成本，再將這幾項產(chǎn)品相加，得到2016年營業(yè)成本中的直接材料成本大約為61949.73萬元，占營業(yè)成本比例的73.13%。
將2016年原材料采購金額與直接材料成本相減，理論上將有3218.82萬元未加工的原材料需要體現(xiàn)在2016年的存貨中，體現(xiàn)為新增原材料。
分析公司2016年和2015年的存貨明細表，其原材料這一項僅新增了462.82萬元，而其他各項（除低值易耗品）共新增了2464.3萬元，考慮到其他項目也包括了一定的材料成本，則按照直接材料占營業(yè)成本比例推算，其他各項新增金額中大約有1798.94萬元費用屬于材料成本的，將之與庫存中原材料新增462.82萬元相加，又可推算出2016年存貨中原材料共新增約2261.76萬元。顯然，真實存貨原材料增加值與3218.82萬元理論新增原材料之間是存在約957萬元的差額。
同樣，若進一步核算2017年和2018年1~7月份數(shù)據(jù)，也可發(fā)現(xiàn)有類似的情況。
2017年和2018年1~7月份，諾斯貝爾營業(yè)成本中的直接材料成本分別為81766.26萬元和54684.14萬元。而同期營業(yè)成本分別為113979.86萬元和80357.62萬元，由此計算這兩期直接材料占營業(yè)成本的比例分別為71.74%和68.05%。
而據(jù)此前在采購問題中計算出來的數(shù)據(jù)，2017年和2018年1~7月份原材料采購金額分別為93054.06萬元和63439.34萬元，將采購金額與直接材料成本相減，可得到11287.8萬元和8755.2萬元的差額，即2017年和2018年前七個月存貨中理論上應新增同等金額的原材料。
然而在2017年存貨明細表中，原材料這一項僅新增了1644.22萬元，其他各項（除低值易耗品）共新增了8622.75萬元，考慮到其他項目也包括了一定的材料成本，則按照直接材料金額占營業(yè)成本比例推算，其他各項新增金額中有大約6185.96萬元屬于材料成本新增，與庫存中原材料新增1644.22萬元相加，可推算出2017年存貨中原材料共新增了約7853.08萬元。顯然，這一實際數(shù)據(jù)與理論新增的11287.8萬元相差較大，兩者之間差了約3434.72萬元。
同樣的方法計算2018年1~7月的存貨數(shù)據(jù)變化，也可推算出2018年1~7月的存貨中原材料真實新增約5220.78萬元，相較理論新增的8755.2萬元存在約3534.42萬元差額。
異常的營收數(shù)據(jù)
其實，除了采購及存貨數(shù)據(jù)存在異常之外，諾斯貝爾近年來的營收數(shù)據(jù)也有不合理之處。據(jù)其公布的2016年至2018年1~7月份的數(shù)據(jù)，營業(yè)收入分別達到了119556.39萬元、154596.68萬元和104429.24萬元。其中，國內(nèi)營收分別為103861.44萬元、131539.07和89406.53萬元，考慮國內(nèi)營收部分需要考慮增值稅（17%稅率）因素的影響，則其含稅營收總額大約為137212.84萬元、176958.32萬元和119628.18萬元。
在現(xiàn)金流量表中，同期公司“銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金”分別為124658.02萬元、174826.8萬元和118566.08萬元，在對沖同期與現(xiàn)金收入相關的預收款項新增-103.89萬元、569.27萬元、303.56萬元后，與這幾年營收相關的現(xiàn)金流入分別達到了124761.9萬元、174257.53萬元和118262.52萬元。將含稅營收與現(xiàn)金流入數(shù)據(jù)勾稽，則含稅營收比收到的現(xiàn)金分別多出了12450.94萬元、2700.79萬元和1365.66萬元。理論上，這些未收到現(xiàn)金的銷售需要在資產(chǎn)負債表中體現(xiàn)為新增債權。
然而，在同期資產(chǎn)負債表中，諾斯貝爾2016年、2017年和2018年1~7月份的應收賬款（包含壞賬準備）、應收票據(jù)分別合計為42938.25萬元、45867.63萬元和46265.58萬元，相比上一年年末相同項數(shù)據(jù)新增了14025.25萬元、2929.39萬元和397.95萬元。顯然，這一結果與理論新增債權明顯不符，兩者之間分別相差了-1574.31萬元、-228.6萬元和967.72萬元。
此外，在對比諾斯貝爾退市之前的年報和最新的并購草案后，《紅周刊》記者還注意到公司2016年的營收和凈利潤數(shù)據(jù)也存在兩個版本。在2016年年報中，諾斯貝爾營收12.13億元、凈利潤1.749億元，但到了草案中，其營收就變?yōu)?1.96億元、凈利潤1.726億元。除此之外，還有其他多項數(shù)據(jù)都不相同。要知道，年報中的數(shù)據(jù)都是經(jīng)過審計的，為何同一年的數(shù)據(jù)會產(chǎn)生兩個版本、存在多項差異，而這是需要公司作進一步解釋。
總體來看，在報告期這三年內(nèi)，諾斯貝爾是有多項財務數(shù)據(jù)是存在疑點的，而這對于青松股份而言，是值得重新審核標的資產(chǎn)合理性的，否則一旦將不合格的標的納入旗下，很可能會給公司帶來負面影響，拖累上市公司未來業(yè)績表現(xiàn)。
來源： 紅周刊 紅刊財經(jīng) 文/周月明
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