500億元財(cái)富繼承者，蔡馨儀，沒(méi)有照片曝光，鮮少身份信息流出，卻在短短數(shù)小時(shí)內(nèi)成為熱搜新聞人物之一。
11月22日當(dāng)晚，龍湖集團(tuán)（00960.hk）的4頁(yè)簡(jiǎn)短公告，勾勒了蔡馨儀未來(lái)的命運(yùn)軌跡—出于家族財(cái)富傳承的安排，董事長(zhǎng)吳亞軍將原由吳氏家族信托所持的43.98%龍湖股權(quán)全部轉(zhuǎn)至女兒蔡馨儀的XTH信托。
這也意味著，吳亞軍女兒設(shè)立的這個(gè)全權(quán)信托，成為了龍湖的最大股東。而20余載搏殺，在房地產(chǎn)江湖的男人幫中，將龍湖從西南一隅的小房企帶到了全國(guó)地產(chǎn)舞臺(tái)中央的吳亞軍，會(huì)就此退居幕后？
龍湖公告稱，這次股權(quán)分派，是吳氏家族財(cái)富管理及傳承的正常安排，對(duì)公司營(yíng)運(yùn)沒(méi)有影響。吳亞軍將繼續(xù)擔(dān)任龍湖集團(tuán)主席兼執(zhí)行董事，蔡馨儀無(wú)條件承諾及保證其根據(jù)吳亞軍的指示行使相應(yīng)股份的投票權(quán)。而接近龍湖的人士稱，蔡馨儀沒(méi)有在龍湖體系內(nèi)任職。
一次又一次復(fù)雜而縝密的家族信托計(jì)劃，正是吳亞軍親手為龍湖量身訂做了一身專業(yè)鎧甲：早在龍湖上市前，吳亞軍夫妻兩人股權(quán)便分屬兩個(gè)信托公司持有，因此后來(lái)的離婚對(duì)公司運(yùn)營(yíng)沒(méi)有任何影響；而這一次股權(quán)分派，也是其對(duì)家庭財(cái)產(chǎn)管理未雨綢繆的考量。
25歲龍湖如今正走到轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。吳亞軍有信心完成今年2000億元的銷(xiāo)售目標(biāo)，但除地產(chǎn)開(kāi)發(fā)外，商業(yè)運(yùn)營(yíng)、長(zhǎng)租公寓、智慧服務(wù)、養(yǎng)老等業(yè)態(tài)都要承擔(dān)起龍湖盈利增長(zhǎng)試驗(yàn)田的作用。
財(cái)產(chǎn)防火墻
吳亞軍最新一道選擇題的答案，經(jīng)匯豐信托傳達(dá)給了龍湖董事會(huì)—前一天（11月21日），Silver Sea的全部已發(fā)行股本已由母親信托分派予女兒信托，即蔡馨儀設(shè)立的全權(quán)信托XTH信托。
Charm Talent為Silver Sea的全資附屬公司，而SilverSea為匯豐信托作為吳亞軍設(shè)立的吳氏家族信托（母親信托）的受托人身份全資擁有的公司。母親信托的受益對(duì)象為吳亞軍的若干家族成員，包括蔡馨儀。透過(guò)Silver Sea，匯豐信托對(duì)Charm Talent 100%控股。
截至11月22日，Charm Talent持有龍湖43.98%股權(quán)。根據(jù)當(dāng)天21.45港元/股收市股價(jià)計(jì)算，母親信托擁有的龍湖股權(quán)市值近人民幣495.67億元。
這也代表，分派后，女兒信托取代吳氏家族成為了43.98%龍湖股權(quán)的唯一擁有者，成為這近500億財(cái)產(chǎn)的繼承人。在法理層面，證券及期貨條例（第571章）第XV部給出了相關(guān)解釋。而匯豐信托作為女兒信托的受托人，也因此前已獲得龍湖超30%的股權(quán)而被豁免要約收購(gòu)。
對(duì)于這一決定，龍湖方面回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者稱，“系女兒日漸成年后，吳對(duì)家族財(cái)富管理及傳承的正常安排”。
事實(shí)上，作為一個(gè)權(quán)益配置的工具，家族信托在過(guò)去多年里成為高凈值家族財(cái)富傳承選擇之一。香港的富豪家族，李嘉誠(chéng)、楊受成、新鴻基地產(chǎn)等皆通過(guò)信托來(lái)持有上市公司股權(quán)。作為私人及家族理財(cái)最為常見(jiàn)的一種手段，家族信托還有一個(gè)重要的功能，就是在財(cái)富傳承的過(guò)程中，避免復(fù)雜的繼承程序。
股本分派后，吳亞軍投票權(quán)不變，XTH信托則享有收益權(quán)。據(jù)知情人士透露，吳的其他家庭成員在此次轉(zhuǎn)移的信托中，也有適當(dāng)安排。
吳亞軍無(wú)疑是將信托的財(cái)產(chǎn)安全隔離作用發(fā)揮得最淋漓盡致的企業(yè)家之一。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，早在2007年，吳亞軍就一手準(zhǔn)備龍湖的上市工作，一手準(zhǔn)備建立財(cái)產(chǎn)防火墻。2009年龍湖在香港上市時(shí)，吳亞軍和前夫蔡奎的股權(quán)就分屬兩個(gè)不同的信托持有。
這份未雨綢繆的信托計(jì)劃說(shuō)明，從企業(yè)上市到夫妻雙方風(fēng)險(xiǎn)隔離，吳亞軍做了充分準(zhǔn)備。
也正因?yàn)檫@種信托操作，北京未名律師事務(wù)所合伙人于永超曾評(píng)價(jià)，龍湖避免了許多上市公司曾經(jīng)面臨的因控制人婚變而引發(fā)的股權(quán)紛爭(zhēng)、財(cái)富縮水、股價(jià)震蕩、企業(yè)癱瘓等災(zāi)難性風(fēng)險(xiǎn)。
這也解釋了，為何在2012年吳亞軍夫婦離婚時(shí)，資本市場(chǎng)并未作出過(guò)度反應(yīng)；同理，在這次股權(quán)分派過(guò)程后，龍湖股價(jià)并未下跌，反而有微幅上漲。
事實(shí)上，目前采用信托基金代管持股的情況非常普遍，如長(zhǎng)江實(shí)業(yè)（李嘉誠(chéng)家族）、恒基地產(chǎn)（李兆基）、新鴻基地產(chǎn)（郭氏家族）、恒隆集團(tuán)（陳啟宗）、英皇國(guó)際（楊受成）、大新銀行集團(tuán)（王守業(yè)）等均于多年前就成立并透過(guò)各自的家族信托基金持有上市公司股票；另外，內(nèi)地房企雅居樂(lè)和SOHO中國(guó)也采用信托基金形式持有公司股票。
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