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不差錢的老干媽再拒資本市場(chǎng):上市免談 那是騙人家錢

  老干媽三口人在胡潤(rùn)百富榜上的更替,似乎也預(yù)示著這家家族企業(yè)在逐漸完成交接班。

  天眼查顯示,老干媽位于貴州省貴陽(yáng)市南明區(qū)龍洞堡見龍洞路138號(hào),注冊(cè)資本1000萬(wàn)元,注冊(cè)時(shí)間為1997年10月5日。成立之初,陶華碧及其兩位兒子李貴山、李輝,共同掌握著老干媽的全部股權(quán)。2014年6月,陶華碧退股保留董事長(zhǎng)職位,二兒子李輝更名為李妙行,繼續(xù)與大哥李貴山一同持有老干媽股權(quán)。

  當(dāng)時(shí),李輝的更名也引起了外界對(duì)“老干媽引入神秘股東或開始運(yùn)作上市”“神秘股東入駐老干媽或開啟職業(yè)經(jīng)理人時(shí)代”“陶華碧凈身出戶”等猜測(cè),但最終老干媽又一次讓資本市場(chǎng)“失望”。

  陶華碧的秘書劉濤對(duì)媒體表示:“‘李輝’只是‘李妙行’的曾用名,而股權(quán)變更則是家族企業(yè)內(nèi)部的正常交接和傳承,在分工上,李貴山負(fù)責(zé)銷售,李妙行負(fù)責(zé)生產(chǎn)。老干媽依然會(huì)聚焦辣椒醬主業(yè)并將其做大做強(qiáng),暫時(shí)沒(méi)有引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人的打算,也沒(méi)有上市的打算。”

  李妙行和李貴山分別持有老干媽51%和49%的股權(quán),而李妙行和李貴山分別又各自擁有4家和11家公司。點(diǎn)開這些公司看,李妙行顯得要更“專注”一些。

  天眼查顯示,李妙行所擁有的其余4家公司,全部與老干媽的業(yè)務(wù)相關(guān),而哥哥李貴山則擁有不少其他領(lǐng)域的生意,例如其從2004年開始100%持有昆明錦泰大酒店有限公司,從2012年開始持有昆明貴山天陽(yáng)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司49%的股權(quán),此外還認(rèn)購(gòu)了寧波厚揚(yáng)方舟、寧波厚揚(yáng)載德等多家有限合伙企業(yè)的份額,而這些合伙企業(yè)則投資了新三板掛牌企業(yè)云南維和藥業(yè)、華龍證券等。

  不上市卻被券商研究 2014年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)9億元

  陶華碧白手起家的故事已是廣為流傳。因丈夫早年離世,陶華碧一開始與兩位兒子靠賣米豆腐、賣涼面艱難度日,后來(lái)通過(guò)去附近公安干校撿磚頭搭建了一個(gè)棚子,就開始在棚子里做小生意,陶華碧說(shuō):“熱天的時(shí)候我可以挑起擔(dān)子,背起背篼做生意,我背爛了20多個(gè)背篼,才到今天,一個(gè)背篼一背就是一百斤。”

  后來(lái),陶華碧開飯店,為了讓客人有佐餐的調(diào)料,她制作了辣椒醬,加上對(duì)學(xué)生、來(lái)往司機(jī)等都特別關(guān)照,“口味+感情”讓她的辣椒醬廣受歡迎,隨后便開始專門制作辣椒醬。

  陶華碧說(shuō):“‘老干媽’不是我自己取,是人家全部喊我老干媽,80多歲的車隊(duì)長(zhǎng)也喊我老干媽。”

  雖然老干媽堅(jiān)持與資本市場(chǎng)保持距離,但卻有券商“執(zhí)著地”對(duì)其進(jìn)行研究。2016年,華泰證券出具了題為《“老干媽”的品牌塑造之路:注重產(chǎn)品質(zhì)量,維護(hù)品牌形象》的研究報(bào)告。

  報(bào)告指出,公司每天賣出200萬(wàn)瓶辣椒醬,2014年銷售收入接近40億元,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)9億元,而據(jù)多家媒體報(bào)道,老干媽2016年產(chǎn)值已達(dá)45億元。

  在外界看來(lái),老干媽之所以能堅(jiān)持不上市,得益于其充裕的現(xiàn)金流。

  報(bào)告指出,老干媽采取“不欠賬、不賒賬”的現(xiàn)銷模式,一方面公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為0天,公司現(xiàn)金流充裕;另一方面,應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期亦為0天,而同行業(yè)主要公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期均在30天以上。雖然公司“不欠賬、不賒賬”的現(xiàn)銷模式?jīng)]有充分利用供應(yīng)鏈資金,但“老干媽”不欠賬的管理模式亦吸引了優(yōu)秀的上游原材料供應(yīng)商,公司較好的信譽(yù)贏了上游供應(yīng)商信賴,在很大程度上穩(wěn)定了上游供貨渠道,保證了生產(chǎn)供應(yīng)和產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定。

  陶華碧說(shuō):“可以用老干媽來(lái)蒸排骨,買幾斤排骨,倒他一瓶,或者兩瓶來(lái)著,這一頓吃不完,下一頓下面條吃。”

  來(lái)源:新京報(bào)記者 肖瑋 編輯 劉曉陽(yáng) 校對(duì) 何燕

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