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老干媽:不上市的底氣與邏輯

  有關(guān)老干媽(貴陽南明老干媽風(fēng)味食品有限責(zé)任公司,簡稱“老干媽”)上市與否的新聞,幾乎每年都會(huì)被媒體熱炒一次。今年也沒有例外。

  近日,老干媽創(chuàng)始人、董事長陶華碧在接受媒體采訪時(shí)強(qiáng)調(diào),(老干媽)不貸款、不參股、不融資、不上市。此番回應(yīng)的緣起,是因?yàn)樽越衲?月以來,老干媽可能上市的消息就被廣泛傳播。

  2018年8月,深交所派員去貴州調(diào)研,給三家公司做上市培訓(xùn),其中就有老干媽。所謂上市培訓(xùn),是指對(duì)在行業(yè)、技術(shù)等方面具有一定的優(yōu)勢(shì),尚不具備在國內(nèi)主板、創(chuàng)業(yè)板上市條件,但具備迅速發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè),進(jìn)行規(guī)范運(yùn)作和上市知識(shí)的普及培訓(xùn),使處于培養(yǎng)期的高新技術(shù)企業(yè)在1~3年內(nèi)達(dá)到上市條件。

  傳聞自然非空穴來風(fēng),但熟知老干媽這家企業(yè)的人都知道,如果想要上市,其根本不需要等到現(xiàn)在。多年來其品牌影響力和盈利能力,可以說符合任意主板上市條件。那么,為何老干媽上市與否卻每每成為關(guān)注的焦點(diǎn)?

  從品牌創(chuàng)立伊始,老干媽陶華碧已經(jīng)不知道多少次回應(yīng)有關(guān)上市與否的問題了。但往往過不了多久,新一輪的傳聞便又被點(diǎn)燃。

  “上市、融資這些東西我一概不懂,我只知道一上市,就可能傾家蕩產(chǎn)。上市那是欺騙人家的錢,所以我堅(jiān)決不上市。”這是陶華碧對(duì)上市問題的坦誠回答,也是這家企業(yè)對(duì)待上市的一貫態(tài)度。

  陶華碧還說過,“老干媽不考慮貸款、參股、融資和上市,堅(jiān)持有多少錢就做多少。”這后來被媒體總結(jié)為“四不”原則,近年來不知道讓多少創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、地方官員吃了閉門羹;蛟S這些力推老干媽上市卻屢被拒絕者也想不通,上市能夠低成本融資,能夠幫助老干媽做大做強(qiáng),何樂而不為?

  某種程度上,陶華碧的一句“上市是騙錢的”雖然看似有些偏激,但深入分析也不無道理。翻閱主流媒體的證券欄目,有多少上市公司以合理化的手段去包裝財(cái)報(bào)以欺騙投資者?又有多少企業(yè)和企業(yè)家的上市初衷最終是以變現(xiàn)為終極目標(biāo)?這個(gè)答案是沒有疑問的——大有人在,這從那些甫一上市業(yè)績就滑坡的為數(shù)不少的公司數(shù)量就可見一斑。

  而另一層面,那些力推企業(yè)上市融資的機(jī)構(gòu)、券商,無不是以階段性變現(xiàn)為目的。當(dāng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)成功上市之后,參與方們自然各獲其利。但等到股份解禁之后呢?早期的投資者便多數(shù)會(huì)選擇擇機(jī)變現(xiàn)。面對(duì)這些極力推動(dòng)其上市的力量,老干媽的審慎合情合理。

  不是所有的企業(yè)都能夠抵御住“上市的誘惑”,但老干媽卻做到了。

  選擇

  食品行業(yè)一直盛傳有兩個(gè)堅(jiān)持不上市的“老頑固”,一個(gè)是娃哈哈的宗慶后,另一個(gè)就是老干媽的陶華碧。但近年來,娃哈哈面臨行業(yè)變革和企業(yè)轉(zhuǎn)型乏力的困境,對(duì)于上市已經(jīng)開始松口。惟有老干媽仍然一如既往拒絕上市融資。

  首先,老干媽的品牌實(shí)力、商業(yè)模式以及發(fā)展態(tài)勢(shì),都令上市的必要性大打折扣。早在2012年7月,美國奢侈品電商Gilt 把老干媽奉為尊貴調(diào)味品,其價(jià)格相當(dāng)于“來自中國的進(jìn)口奢侈品”。 而在歐美市場(chǎng),老干媽已經(jīng)做到了“有華人的地方就有老干媽”。這樣一家在中國家喻戶曉,在國際市場(chǎng)亦是香餑餑的國民品牌,老干媽已經(jīng)不需要去進(jìn)行過度營銷。

  其次,老干媽的“實(shí)力”也決定了它短期內(nèi)不需要上市融資。媒體報(bào)道,在貴陽南明區(qū)的一次納稅大戶評(píng)選會(huì)上,老干媽陶華碧因?yàn)槎悇?wù)部門的一個(gè)小失誤而拍了桌子:“我明明納稅第一,怎么給我弄到第二,30萬稅款你們給我弄哪里去了?”從這個(gè)細(xì)節(jié)上來看,陶華碧的個(gè)人風(fēng)格可見一斑。作為一個(gè)“不按時(shí)交稅睡不著覺”的企業(yè)家,陶華碧掌舵下的老干媽三年納稅近20億元,并且納稅額隨著公司穩(wěn)健的增長態(tài)勢(shì)而逐年遞增。

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