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美股當(dāng)?shù)貢r間周四，中概股又經(jīng)歷了一輪普跌，拼多多跌6.95%，京東跌6.94%，最慘的是攜程——股價暴跌19.02%，收于27.89美元，市值蒸發(fā)了35億美元。
此外，據(jù)彭博報道，花旗將攜程ADR評級從買入下調(diào)至中性，目標(biāo)價從41美元下調(diào)至35美元。
一晚上股價跌去了近五分之一，主要是因為攜程由盈轉(zhuǎn)虧的三季報。
盈利不佳，環(huán)境更不好
11月8日，攜程發(fā)布2018年三季度財報，凈營收94億元，同比上漲15%；歸屬股東的凈虧損為11億元，去年同期凈利潤為14億元。財報表示，凈虧損主要由于股權(quán)投資公允價值變動造成。在Non-GAAP（非美國通用會計準(zhǔn)則）下，攜程三季度凈利潤為17億元，跟去年同期的18億相比，下降了5.56%。
毛利率方面也不樂觀。攜程第三季度的毛利率為79%，2017年同期為84%，上一季度則是80%，不管是同比還是環(huán)比，均出現(xiàn)了下滑。
除了利潤上的壓力外，攜程還調(diào)低了自己對未來的預(yù)期——攜程四季度的營收指引是同比增長15%~20%，在71~74.1億元之間，低于市場預(yù)期。
在財報電話會上，攜程首席財務(wù)官王肖璠表示，這首先是因為采用的新收入會計準(zhǔn)則導(dǎo)致季節(jié)性的惡化（10月份的假期收入以前是在第四季度確認(rèn)的，但現(xiàn)在大部分已經(jīng)在第三季度確認(rèn)），此外就是宏觀經(jīng)濟放緩，影響了攜程的收入同比增長。
上周，阿里巴巴亦下調(diào)了2019財年的營收指引，百度的股價也曾因四季度營收指引不及市場預(yù)期而下跌。在這個財報季中，亞馬遜、AMD、高通都曾因?qū)λ募径鹊恼雇催_(dá)到市場預(yù)期而經(jīng)歷了股價下挫。
宏觀經(jīng)濟放緩，影響的是所有身處其中的企業(yè)，但自身利潤下滑嚴(yán)重的攜程或許更能感受到?jīng)鲆狻?/p>
左美團，右飛豬
在攜程發(fā)出這份財報的同一天，美團的王興在烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)大會上表示，美團酒店已經(jīng)成為全國酒店預(yù)定最大的平臺。
據(jù)Trustdata發(fā)布的《2018年Q2中國在線酒店預(yù)訂行業(yè)發(fā)展分析報告》，在酒店方面，美團已經(jīng)成為了毋庸置疑的在線酒店預(yù)定行業(yè)第一：二季度訂單量6790萬、間夜量7290萬，兩個數(shù)字都是行業(yè)第一。
而阿里旗下的飛豬也發(fā)展迅速，今年內(nèi)就已與萬豪、天合聯(lián)盟、小豬短租等全球酒店、航司、民宿短租公司等建立合作伙伴關(guān)系。
左美團，右飛豬，酒旅行業(yè)早已不是一家獨大的局面。
對于美團等競爭對手已經(jīng)切入的三、四線城市市場，攜程CEO孫潔在財報電話會上說：“考慮到我們在低端市場的滲透率仍然很低，所以現(xiàn)階段攜程在這一領(lǐng)域的首要任務(wù)仍是更積極地獲取市場份額。即便這意味著，攜程需要在短期內(nèi)以犧牲利潤率為代價。”
也就是說，對于美團酒旅“農(nóng)村包圍城市”的打法，攜程已下定決心以更大的力度搶奪市場。在“戰(zhàn)斗”過程中，攜程的財報可能不會太好看。面臨著阿里系和美團的雙重夾擊，攜程到底能掙回多少份額，也是未知數(shù)。
盡管王肖璠強調(diào)，攜程高端或一線城市用戶的消費額往往要比二線城市用戶高得多，在宏觀經(jīng)濟放緩期間更是如此。但攜程現(xiàn)今的股價，恐怕還要經(jīng)受不小的考驗。
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