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亞馬遜市值泡沫疑問
我們知道，蘋果的萬億市值與其產(chǎn)品商業(yè)壁壘和不可替代性密切相關。業(yè)界往往將iPhone手機定價過高、溢價視為蘋果的“傲慢”，而蘋果的自信來源于移動操作系統(tǒng)的不可替代性、軟硬一體的不可替代性以及獨一無二的供應鏈優(yōu)勢，反映到新品或戰(zhàn)略部署上會產(chǎn)生優(yōu)勢疊加效應。
比如去年下半年蘋果與谷歌的移動端AR之爭，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計在iOS升級11之后，將有5億部iPhone和iPad設備支持ARKit，這個預測是可信的，因為蘋果設備硬件規(guī)格高度統(tǒng)一，操作系統(tǒng)迭代兼容，規(guī)模部署不成問題。而谷歌當時給出的目標是到去年年底前搭載ARCore的設備達到一億部，以安卓的現(xiàn)狀來看，迄今為止我們?nèi)詰岩蛇@個目標部署是否達成。
所以我們提出的疑問是，亞馬遜的萬億市值是否有相應的產(chǎn)品與商業(yè)優(yōu)勢支撐，這種優(yōu)勢是否具有不可替代性？如果沒有，那么其高市值是否存在泡沫成分？
財報數(shù)據(jù)顯示，亞馬遜2018Q2總營收529億美元，其中凈產(chǎn)品銷售318.64億美元，網(wǎng)絡服務凈銷售61.05億美元，網(wǎng)絡服務運營收入16.42億美元，實體店營收43.12億美元，訂閱服務營收34.08億美元，廣告和其他營收21.94億美元。Q2運營利潤29.83億美元，其中AWS云的利潤為16.42億美元。
從財報結(jié)構來看，亞馬遜主營電商零售營收占了大頭，但是利潤還不及次主營業(yè)務的云計算服務；AWS云收入雖只有總營收的11.54%，卻占了運營利潤的55.04%，且運營利潤同比上季度增長了79%。可見亞馬遜的主要增長依靠AWS云帶動。
現(xiàn)在AWS云成了亞馬遜的主要增長極，那么該業(yè)務的市場狀況如何呢？
根據(jù)市場調(diào)研機構KeyBanc分析師報告，上半年亞馬遜AWS市場份額為62%，低于去年同期的68%；微軟Azure的份額從16%躍升至20%，谷歌的份額也從10%上升至12%�？梢妬嗰R遜AWS云市場份額遭遇了外圍競爭者的蠶食，面臨的挑戰(zhàn)頗為嚴峻，且主要對手是微軟。
這些年，微軟在納德拉主導的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型下其主營向Azure云傾斜，正如亞馬遜的AWS，Azure也成了微軟新型業(yè)務增長極。在云計算領域，微軟的打發(fā)與亞馬遜不同，如果說亞馬遜AWS贏在先入為主、操作簡便、提供服務多元的話，那么微軟云的優(yōu)勢則在于功能的廣度和深度，有強大的生產(chǎn)力與平臺后盾。
從Alexa支持的智能硬件布局情況來看，亞馬遜未來正打造由AWS云支撐的商業(yè)物聯(lián)網(wǎng)，這一計劃同樣與微軟的最新戰(zhàn)略“智能云、智能邊緣”相撞。微軟的“智能邊緣”目的是強化邊緣計算能力，通過AI級算力的Azure云部署來實現(xiàn)未來物聯(lián)網(wǎng)工業(yè)領域的先入為主。
盡管眼下看似微軟是云市場最大的競逐者，但亞馬遜依然有著不得不與之合作的理由，因為二者都有一個共同的威脅——谷歌的AI。
云計算與人工智能是下一波技術革新的主要方向，這早已為業(yè)界所共識。這些年谷歌在人工智能方面的深耕已初步形成技術壁壘，不斷迭代的TPU與Tensorflow的普及，這讓谷歌在專有的訓練市場占盡優(yōu)勢。反映到產(chǎn)品上，譬如Google Home的銷量與口碑在持續(xù)上升，大有扭轉(zhuǎn)亞馬遜Echo揚聲器一家獨大的趨勢。為了抵御谷歌專有AI產(chǎn)品向更大范圍市場滲透，亞馬遜與微軟去年達成合作并于今年8月開始實施，雙方自有AI語音助手Alexa和Cortana互相植入對方硬件產(chǎn)品與軟件平臺中，Alexa的電商訂購效率與Cortana的生產(chǎn)力辦公優(yōu)勢互補，實現(xiàn)更多功能與更大用戶群覆蓋。
由此可見，亞馬遜在主營零售電商低增長的情況下，其潛力營收業(yè)務AWS雖增幅較大，但外圍競爭依然激烈；智能硬件與物聯(lián)網(wǎng)的布局囿于AI技術瓶頸其前景不甚明朗；無人超市目前處于起初階段，未來風向有待進一步觀察。
最后
綜上所述，我們認為亞馬遜其獨特的商業(yè)模式、向更多科技領域所作的努力以及近幾年業(yè)界環(huán)境帶來的機遇共同支撐起萬億價值成績非虛，但其在云計算市場遭遇外圍強力競爭也是事實，以及智能硬件、AI技術、物聯(lián)網(wǎng)方面同樣面臨艱難挑戰(zhàn)。
因而《亞馬遜和蘋果：估值相同，但相差一萬億英里》一文所指的差距并不存在，對亞馬遜的商業(yè)理念過于夸大缺乏客觀市場依據(jù)。事實上亞馬遜也并未具備蘋果穩(wěn)坐業(yè)界第一的根基與實力，我們預計萬億市值之后的賽道，亞馬遜在保住第二的位置上還有多次戰(zhàn)略調(diào)整，若想追趕蘋果為時尚早，亞馬遜仍需創(chuàng)造更多核心競爭價值。
來源: 鈦媒體 陳徐毅 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 亞馬遜 |
