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業(yè)績(jī)下滑標(biāo)的獲16倍高溢價(jià)
高溢價(jià)收購(gòu)業(yè)績(jī)下滑標(biāo)的，也是監(jiān)管部門關(guān)注的重點(diǎn)。
此次交易中，秦皇島茂業(yè)凈資產(chǎn)11.09億元，其100%股權(quán)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評(píng)估價(jià)值為19.92億元，評(píng)估增值率61.75%，主要為固定資產(chǎn)評(píng)估增值7.82億元。
而在2015年10月，茂業(yè)商業(yè)實(shí)控人黃茂如旗下另一上市公司茂業(yè)通信通過(guò)掛牌方式轉(zhuǎn)讓秦皇島茂業(yè)100%股權(quán)，中兆投資受讓價(jià)14億元。
上交所對(duì)于秦皇島茂業(yè)評(píng)估作價(jià)的公允性，以及秦皇島茂業(yè)本次交易作價(jià)與前期掛牌轉(zhuǎn)讓價(jià)格差異的具體原因和合理性提出問(wèn)詢。
而另一家標(biāo)的泰州一百的估值采取收益法，主要基于公司未來(lái)預(yù)期的凈現(xiàn)金流折現(xiàn)。截至今年上半年泰州一百的凈資產(chǎn)為3402.18萬(wàn)元，估值結(jié)果為5.81億，增值率1608.29%。
這也意味著，此次交易成功后，茂業(yè)商業(yè)的商譽(yù)或?qū)慕衲晟习肽甑?2.08億，增加近14億至26億。
超高增值率下，即使連續(xù)兩年業(yè)績(jī)下滑，泰州一百也作出了逐年上升的業(yè)績(jī)承諾。
公告披露，2015年至2017年，泰州一百凈利潤(rùn)分別為5281.67萬(wàn)元、5041.21萬(wàn)元、4059.33萬(wàn)元，逐年下降。泰州一百承諾2018年至2020年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于4398.12萬(wàn)元、5058.31萬(wàn)元、5227.04萬(wàn)元，逐年上升。
上交所要求公司說(shuō)明本次交易大幅增值的原因以及泰州一百在歷史業(yè)績(jī)逐年下降的情況下，業(yè)績(jī)承諾的合理性及可實(shí)現(xiàn)性。
現(xiàn)金支付超25億元交易對(duì)價(jià)，對(duì)于茂業(yè)商業(yè)來(lái)說(shuō)并不是一筆小數(shù)目。截至今年上半年，茂業(yè)商業(yè)貨幣資金8.18億元，資產(chǎn)負(fù)債率雖較上年同期有所下降，但仍有65.37%。
需要注意的是，8月24日公司公告稱茂業(yè)商廈擬在未來(lái)6個(gè)月增持0.8億至3.6億元。但在公告前兩日，茂業(yè)商廈剛剛進(jìn)行補(bǔ)充質(zhì)押。截至目前，茂業(yè)商廈持股比例為81.23%，質(zhì)押率達(dá)到96.05%。
（來(lái)源：長(zhǎng)江商報(bào) 記者：徐佳） 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 茂業(yè)商業(yè) |
