自2015年以來，茂業(yè)商業(yè)正式啟動外延并購式發(fā)展戰(zhàn)略，陸續(xù)將控股股東旗下茂業(yè)賣場及內(nèi)蒙古維多利集團等資產(chǎn)注入上市公司，由此成為茂業(yè)系唯一的百貨零售整合平臺。

　　近日，茂業(yè)商業(yè)披露2018年中報，凈利潤達到5.38億元，同比增幅接近40%。證券時報·e公司記者注意到，茂業(yè)商業(yè)經(jīng)營業(yè)績大幅提升主要得益于經(jīng)營模式的調(diào)整，旗下多家門店經(jīng)營模式由聯(lián)營改為租賃，上市公司毛利率得到一定提升。但值得注意的是，茂業(yè)商業(yè)旗下重慶、呼和浩特、包頭等5地區(qū)營收出現(xiàn)同比下滑，或受三四線城市的居民消費能力逐步回落影響。

　　8月20日晚間，茂業(yè)商業(yè)披露了2018年半年報，1~6月該公司完成營業(yè)收入60.66億元，同比增長1.5%；實現(xiàn)凈利潤為5.38億元，同比增長37.31%。

　　對于凈利潤大幅增長，茂業(yè)商業(yè)表示，維多利集團下屬各門店自2017年5月起經(jīng)營模式大幅由聯(lián)營改為租賃，華強北店自2018年1月起部分專柜經(jīng)營模式由聯(lián)營改為租賃，租金收入在總收入中的占比增加，進而促使經(jīng)營成本大幅下降，推動上市公司營業(yè)毛利增加。

　　茂業(yè)商業(yè)表示，今年上半年該公司加強了對門店營銷活動讓利管理，促銷服務(wù)收入同比增加。除此之外，隨著萬豪酒店盈利能力上升，其營業(yè)收入同比增加，成本費用較為穩(wěn)定，導(dǎo)致凈利潤增加，已確認托管費為367萬元。

　　實際上，通過調(diào)整經(jīng)營模式，茂業(yè)商業(yè)經(jīng)營效率出現(xiàn)一定改善。其中，茂業(yè)商業(yè)銷售費用分別為6.04億元、1.57億元，同比下降6.4%和6.46%；呼和浩特、包頭和深圳地區(qū)的百貨業(yè)態(tài)毛利率分別達到20.9%、19.4%和22.02%，同比提高0.2%、0.68%和2.7%；上市公司銷售毛利率達到29.1%，同比提高2.22%。

　　今年6月12日，茂業(yè)商業(yè)曾舉辦機構(gòu)調(diào)研活動，上市公司總經(jīng)理胡濤、財務(wù)總監(jiān)王宗磊、董秘葉靜等核心高管出席，海通證券、天風(fēng)證券、東興證券等券商機構(gòu)參與其中。

　　在機構(gòu)交流會現(xiàn)場，胡濤表示，茂業(yè)的核心優(yōu)勢在于百貨業(yè)態(tài)的強效運營能力、資源整合能力和品牌優(yōu)勢，所以公司發(fā)展戰(zhàn)略將堅持發(fā)展百貨業(yè)態(tài)，通過堅持收購為主、自建為輔，持續(xù)做強做大百貨零售這一主營業(yè)務(wù)。

　　2017年，茂業(yè)商業(yè)統(tǒng)一了會員管理政策，2018年，茂業(yè)新會員系統(tǒng)已覆蓋華南區(qū)、內(nèi)蒙古區(qū)、西南區(qū)（除仁和）門店。茂業(yè)商業(yè)透露，截至2018年6月30日，茂業(yè)商業(yè)共有會員約236萬，上半年會員銷售額占茂業(yè)商業(yè)總銷售額的比例約為44.76%。目前，茂業(yè)商業(yè)會員活躍程度達到60%左右，人均消費金額近8000元。

　　茂業(yè)商業(yè)指出，實體零售經(jīng)營持續(xù)改善，限額以上零售業(yè)單位中的超市、百貨店、專業(yè)店和專賣店零售額同比分別增長7.4%、4.6%、9.5%和6.2%。

　　2015年以來，茂業(yè)商業(yè)正式開啟外延式發(fā)展戰(zhàn)略，通過一系列的并購重組，其業(yè)務(wù)布局現(xiàn)已覆蓋至四川、廣東、山東、內(nèi)蒙古自治區(qū)，具體涉及成都、綿陽、南充、深圳、珠海、菏澤、呼和浩特和包頭等多個城市。

　　證券時報·e公司記者注意到，伴隨著并購資產(chǎn)整合的持續(xù)推進，茂業(yè)商業(yè)經(jīng)營業(yè)績也開始有所成效。2018上半年，茂業(yè)商業(yè)重要子公司維多利實現(xiàn)凈利潤1.91億元，較去年同期的1.22億元增加約7000萬元。

　　但東興證券最新研報指出，在棚改貨幣化退潮的影響下，三四線城市的居民消費能力逐步回落，受高線地區(qū)消費能力持續(xù)承壓影響，拖累了茂業(yè)商業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)。

　　從2018年中報數(shù)據(jù)來看，報告期內(nèi)，茂業(yè)商業(yè)在重慶地區(qū)營業(yè)收入為1.97億元，同比下滑7.76%；在南充、菏澤地區(qū)營業(yè)收入同比下降6.1%和3.99%，占上市公司營收比重同比下滑0.6%和0.2%，達到2.42%和0.93%；此外，呼和浩特和包頭地區(qū)合計實現(xiàn)營業(yè)收入17.65億元，約占茂業(yè)商業(yè)營業(yè)收入總額的29.1%，但兩地營收亦同比下降3.01%和3.32%。

　　證券時報 記者 唐強

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