數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，來伊份營業(yè)成本約為11.25億元，同比增長16.78%，其中銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別約為6.1億元、2.31億元，分別同比增長12.54%、45.06%；
銷售費(fèi)用增幅較大主要系因線下門店規(guī)模擴(kuò)張及促銷活動(dòng)增加所致，管理費(fèi)用增幅較大主要系因加大管理及技術(shù)人員儲(chǔ)備及實(shí)施限制性股票激勵(lì)計(jì)劃所致。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士向《五谷財(cái)經(jīng)》特約、獨(dú)家撰稿人王詣?dòng)璞硎荆瑑H電商業(yè)務(wù)毛利率下降不會(huì)導(dǎo)致其凈利潤有如此大的幅度下滑，其主營業(yè)務(wù)凈利率低、內(nèi)部管理體制以及外部激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)才是導(dǎo)致其凈利有較大幅度下滑的主要原因。
無獨(dú)有偶。
同樣從事休閑食品行業(yè)的鹽津鋪?zhàn)樱?02847.SZ）在8月9日也公開了18年半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為4.88億元，同比增長33.12％；
歸屬于上市公司股東的凈利潤約為0.39億元，同比下滑5.86％；
歸屬于上市公司股東的扣非凈利約為0.16億元，同比下滑47.94％，營收與凈利同樣出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。
與來伊份凈利下滑原因相似，鹽津鋪?zhàn)訝I收增長主要系渠道擴(kuò)張?jiān)黾邮杖胨�，而營業(yè)成本的大幅提高則是其凈利下滑的主要原因。
數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，鹽津鋪?zhàn)訝I業(yè)成本約為2.87億元，同比增長49.87％，主要系銷售結(jié)構(gòu)變化、部分原材料價(jià)格上漲、新品尚未量產(chǎn)、成本較高等所致；
其中銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、分別約為1.34億元、0.33億元，分別同比增長28.70％、15.24％、100.77％。
“銷售費(fèi)用增長主要系加大市場(chǎng)拓展和市場(chǎng)投入力度，導(dǎo)致銷售費(fèi)用增加所致；管理費(fèi)用增長主要是為配合公司發(fā)展戰(zhàn)略，公司在人力資源，產(chǎn)品研發(fā)、品控管理、運(yùn)營管理、生產(chǎn)管理等方面引進(jìn)人才所致。”鹽津鋪?zhàn)臃矫娣Q。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，我國休閑食品消費(fèi)市場(chǎng)空間巨大，但以薯片、膨化食品等淀粉類休閑食品及糖果、巧克力等西式休閑食品為主的主流市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，并被達(dá)能、瑪氏、樂事、上好佳為代表的國際休閑食品巨頭占據(jù)了絕大部分市場(chǎng)份額，弱勢(shì)企業(yè)生存空間狹小。
“而像來伊份、鹽津鋪?zhàn)拥葎偵鲜胁痪玫男蓍e食品品牌難免會(huì)面臨規(guī)模略小、品牌知名度不高、股票活躍度低的問題，二者都試圖通過拓展市場(chǎng)業(yè)務(wù)渠道的方式推廣自身品牌，進(jìn)而提高市場(chǎng)份額，但又不可避免的產(chǎn)生投放成本過高、毛利率下降，進(jìn)而影響其盈利水平的問題，未來其仍面臨原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、銷售不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。”業(yè)內(nèi)人士稱。
同時(shí)，據(jù)證監(jiān)會(huì)8月6日晚間公告，來伊份公開發(fā)行的總額為5.3億元的A股可轉(zhuǎn)換債券申請(qǐng)未得審核通過，“來伊份發(fā)行可轉(zhuǎn)債被否暴露了企業(yè)自身盈利能力的問題，會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生較大的影響。”相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示。
對(duì)此，來伊份方面表示，公司不會(huì)因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃受阻就放緩發(fā)力智慧零售的節(jié)奏，后續(xù)將一如既往、精耕細(xì)作經(jīng)營好企業(yè)，并利用自有資金或自籌資金，持續(xù)推進(jìn)本次投資項(xiàng)目的建設(shè)。
零售專家胡春才也在接受媒體采訪時(shí)指出，來伊份希望通過可轉(zhuǎn)債募資發(fā)展新零售網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，但是上市之后，來伊份的線上投入一方面消耗著線下渠道的會(huì)員，另一方面大筆資金的投入，導(dǎo)致來伊份的凈利潤持續(xù)下滑。
數(shù)據(jù)顯示，來伊份2018年上半年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約為-0.38億元，同比下降212.73％，主要系在生產(chǎn)經(jīng)營中供應(yīng)商款項(xiàng)支付增長所致；
另據(jù)來伊份發(fā)布的2018年半年報(bào)，來伊份應(yīng)收賬款中計(jì)提了一筆高達(dá)1927萬元的壞賬，來自湖北愛利食品有限公司，計(jì)提理由為“經(jīng)銷商貨款，預(yù)計(jì)無法收回”；
也就是說，供應(yīng)商款項(xiàng)增加以及無法追回的經(jīng)銷商貨款，也使來伊份資金周轉(zhuǎn)方面面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
“連鎖經(jīng)營模式通過與‘智慧零售’快速融合，已在新零售浪潮中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，線下、線上全渠道一體化大平臺(tái)確實(shí)能夠成為來伊份打開市場(chǎng)、提高占有率的有效手段，但對(duì)于以線下渠道業(yè)務(wù)為優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)休閑食品企業(yè)，來伊份資金實(shí)力略顯薄弱，如何平衡線上、線下全渠道協(xié)同有效發(fā)展，是其未來急需解決的首要問題。”相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示。
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