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當(dāng)旅者們?cè)跈C(jī)場(chǎng)和火車站等公共場(chǎng)所遇見(jiàn)越來(lái)越多的鹵味周黑鴨（01458.HK）時(shí)，這說(shuō)明這家連鎖鹵味企業(yè)周黑鴨的開店速度正在加快，事實(shí)上從周黑鴨剛剛發(fā)布的2018年半年報(bào)中也可以證明這一點(diǎn)。
但在絕味和煌上煌等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手步步緊逼的同時(shí)，周黑鴨卻出現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下滑的窘境。對(duì)于周黑鴨目前欠佳的業(yè)績(jī)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為是其價(jià)格過(guò)高導(dǎo)致以及開單策略和管理均出現(xiàn)了一定問(wèn)題。
店面增長(zhǎng)營(yíng)收卻下滑
根據(jù)周黑鴨公告顯示，周黑鴨實(shí)現(xiàn)收益15.97億元，同比下降1.3%，應(yīng)占期內(nèi)溢利3.32億元，同比下降17.3%。周黑鴨表示，收益下降主要是由于線上線下銷售及營(yíng)銷資源的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，以及該集團(tuán)面臨來(lái)自門店老化的壓力，某些區(qū)域及部分門店客流量有所損失。
然而，周黑鴨的理由闡述卻不適用于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。反觀同行業(yè)的絕味食品上半年表現(xiàn)良好。2018年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，絕味食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.85億元，同比增長(zhǎng)12.62%，凈利潤(rùn)3.15億元，同比增長(zhǎng)32.55%。
絕味食品表示，營(yíng)收上漲主要是由于門店數(shù)量增加。除此之外，銷售費(fèi)用也有所減少，由2017年2.15億元降至1.73億元，其中廣告宣傳費(fèi)由9838萬(wàn)元下降至2802萬(wàn)元。
周黑鴨的另外一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手煌上煌也是采用加盟模式，業(yè)績(jī)同樣不錯(cuò)。其上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)36.34%，主要是公司加大省外區(qū)域市場(chǎng)、高勢(shì)能門店拓展、單店業(yè)績(jī)提升以及外延米制品業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，使得公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)42.39%，主要原因是一方面公司營(yíng)業(yè)收入同比較大增長(zhǎng)所致，另一方面是公司強(qiáng)化日常經(jīng)營(yíng)費(fèi)用管控，從而致使公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。
據(jù)悉，2018年上半年，周黑鴨自營(yíng)門店總數(shù)達(dá)至1196間，比去年同期增長(zhǎng)304家，覆蓋中國(guó)16個(gè)省份及直轄市內(nèi)78個(gè)城市。其中，361間為交通樞紐門店，上半年收益合共占總收益約48.9%。
但是值得注意的是，雖然周黑鴨開店數(shù)量在大幅增加，但是周黑鴨銷量1.8235萬(wàn)噸，則比去年同期少賣1226噸，這直接說(shuō)明顧客購(gòu)買周黑鴨在減少。
對(duì)于周黑鴨來(lái)說(shuō)，不僅僅銷量、毛利率和凈利潤(rùn)率下滑，同時(shí)公司的銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用也出現(xiàn)較大幅度增加。報(bào)告顯示，上半年銷售費(fèi)用4.28億，同比增長(zhǎng)15.6%，銷售費(fèi)用率較去年同期上升了4.55個(gè)百分點(diǎn)至31%。產(chǎn)生管理費(fèi)用0.87億元，同比增長(zhǎng)22.4%，管理費(fèi)用率上升1.06個(gè)百分點(diǎn)至5.45%。這意味著周黑鴨的成本優(yōu)勢(shì)也下降了。
對(duì)此，周黑鴨解釋，收益下降主要由于線上線下銷售及營(yíng)銷資源的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇；集團(tuán)面臨來(lái)自門店老化的壓力，某些區(qū)域及部分門店客流量有所流失。收益略微減少，且經(jīng)營(yíng)開支及成本的增長(zhǎng)大于門店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張。而平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，主要由于集團(tuán)以較低的現(xiàn)行市價(jià)增加了若干主要原材料的存貨儲(chǔ)備。平均貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，是由于若干交通樞紐門店的付款結(jié)算周期于2017年下半年續(xù)期后增加至約一個(gè)月或以上。
在中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來(lái)，絕味食品之所以增長(zhǎng)迅速主要是由于加盟的運(yùn)營(yíng)方式，店面覆蓋廣，速度快。而周黑鴨直營(yíng)的經(jīng)營(yíng)方式，導(dǎo)致其店面鋪得慢，銷量就比絕味食品少。但是加盟的運(yùn)營(yíng)方式風(fēng)險(xiǎn)也較高，比如食品安全問(wèn)題，較難控制。“雙方凈利潤(rùn)幾乎持平也是由于運(yùn)營(yíng)方式，絕味食品加盟的運(yùn)營(yíng)方式，致使自身的利潤(rùn)還要分給加盟商一部分，導(dǎo)致銷量雖多但是卻和周黑鴨的凈利潤(rùn)所差無(wú)幾。” 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 周黑鴨 |
