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8月23日，浙江開元酒店管理股份有限公司向港交所遞交上市申請。
效仿萬豪上市模式的開元旅業(yè)，在確定輕重資產(chǎn)分拆上市計劃后，先是于2013年將開元產(chǎn)業(yè)投資信托基金送入港股，再于近日向港交所遞交開元酒店上市申請。值得注意的是，作為輕資產(chǎn)范疇的開元酒店，依然保有如租賃酒店、自有酒店這樣的重資產(chǎn)板塊，并在輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)受品牌限制的情況下，成為貢獻營收的絕對主力。眼下，萬豪已將租賃性質(zhì)的分時度假業(yè)務(wù)分拆，未來開元酒店是否也將分拆租賃業(yè)務(wù)？
籌劃13年，輕重資產(chǎn)分拆上市
繼2013年開元產(chǎn)業(yè)投資信托基金（以下簡稱“開元產(chǎn)業(yè)信托”）于香港交易所主板上市后，近日，開元旅業(yè)集團“輕”、“重”資產(chǎn)分拆上市的計劃進入新階段。8月23日，浙江開元酒店管理股份有限公司（以下簡稱“開元酒店”）向港交所遞交了上市申請。
資料顯示，開元旅業(yè)上市計劃至今已持續(xù)13年之久。據(jù)當(dāng)時媒體報道，2005年，開元旅業(yè)曾計劃將浙江開元蕭山賓館、杭州開元之江度假村、蕭山開元城市酒店等整體打包上市，募集資金2億-3億元。然而，適逢香港財務(wù)制度變化，開元酒店上市計劃不得不推遲。
2007年，開元旅業(yè)集團總裁陳妙林透露，美國私募股權(quán)投資公司凱雷將以1億美元入股，公司計劃于2008-2009年間上市。其后因多方原因，上市計劃繼續(xù)擱淺，直至2013年，有消息稱開元與凱雷的5年上市規(guī)劃到期，開元最終以REITs（房地產(chǎn)投資信托基金）的方式曲線上市。在開元產(chǎn)業(yè)信托上市后，凱雷將其在開元產(chǎn)業(yè)信托和開元酒店管理公司內(nèi)所持股權(quán)，分別轉(zhuǎn)讓給開元旅業(yè)集團境外母公司與歐翎投資等投資人。
在開元產(chǎn)業(yè)信托上市之際，開元旅業(yè)集團副總裁張冠明曾向媒體表示，過去公司計劃實現(xiàn)整個集團上市，但因估值太低作罷。于是公司在把酒店和房產(chǎn)分成兩個資產(chǎn)包后，又將酒店分成以酒店資產(chǎn)為主和以酒店管理為主的兩大塊，輕重資產(chǎn)剝離，先將開元產(chǎn)業(yè)信托上市，再將酒店管理公司推向資本市場。
5年后，開元旅業(yè)“輕資產(chǎn)”上市步伐終于邁開。目前，開元酒店上市申請部分內(nèi)容仍在編纂中。據(jù)申請資料，開元酒店面值為每股H股人民幣1.0元，但發(fā)售股份數(shù)目、最高發(fā)售價、預(yù)期時間表等信息尚未公開。
去年總收入16.6億元，酒店管理收入僅占8%
盡管此番申請上市的開元酒店，是集團中資產(chǎn)較輕的部分，但從開元酒店內(nèi)部業(yè)務(wù)來看，同樣也存在輕重對比。從目前公開的信息來看，開元酒店的業(yè)務(wù)模式共兩種，一為包括自有或租賃的酒店經(jīng)營，模式相對偏重；二為包括全方位服務(wù)管理（以下簡稱“全委托酒店”）和特許經(jīng)營的酒店管理，模式相對更輕。
在租賃酒店業(yè)務(wù)中，開元酒店負責(zé)經(jīng)營此類酒店并承擔(dān)租金、酒店翻新等所有經(jīng)營開支；自有酒店同樣也負責(zé)經(jīng)營酒店并承擔(dān)所有開支。而全委托酒店則負責(zé)委任管理人員及管理酒店，酒店建設(shè)、經(jīng)營出資則交由業(yè)主；特許經(jīng)營酒店由被特許人自行經(jīng)營，開元酒店僅提供品牌授權(quán)和員工培訓(xùn)等。
截至今年4月30日，開元酒店共有25家租賃酒店和6498間客房，約占在營酒店客房的21.5%；自有酒店2家，客房382間，約占在營酒店客房的1.3%；全委托酒店90家，客房19923間，占比60%；特許經(jīng)營酒店13家，客房3375間，占比11.1%。
盡管酒店經(jīng)營業(yè)務(wù)中的酒店數(shù)量，遠少于酒店管理業(yè)務(wù)中的酒店數(shù)量，但在開元酒店的整體營收中，酒店經(jīng)營業(yè)務(wù)卻稱得上是絕對主力。2017年，開元酒店總收入為16.6億元，來自酒店經(jīng)營貢獻的收入為15.3億元，占據(jù)總收入的92%，而酒店管理收入僅1.4億元。
二者差異的背后原因，在于本土酒店較低的管理費收入。華美酒店顧問機構(gòu)首席知識官趙煥焱表示：“特許經(jīng)營與全委托酒店的營業(yè)收入是不能并表的，進入的是特許經(jīng)營費和管理費。本土酒店集團的管理費收入很低，與跨國公司的管理費差距非常大。” 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 開元酒店 |
