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創(chuàng)意圖片/新京報記者 王遠(yuǎn)征
科迪乳業(yè)因高溢價收購控股股東科迪集團旗下速凍資產(chǎn)被疑利益輸送，6月27日晚，其回復(fù)深交所問詢稱，科迪速凍預(yù)估增值率高達(dá)347.84%的收益評估結(jié)果具有合理性。然而資本市場似乎并不領(lǐng)情，6月28日科迪復(fù)牌后股價大跌6.99%。
根據(jù)科迪乳業(yè)此次回復(fù)，新京報記者發(fā)現(xiàn)，其控股股東科迪集團及關(guān)聯(lián)公司在2016年1月-2018年3月期間多次占用科迪速凍資金，累計金額超過9億元�？频霞瘓F與科迪速凍法人張少華還曾在2008年向科迪速凍虛假出資8000余萬元。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，上述資金漏洞反映出科迪集團、科迪速凍內(nèi)控不嚴(yán)、公司治理缺失。一旦收購成功，不排除大股東將資金漏洞轉(zhuǎn)移到全體股東身上。
出資額短期內(nèi)翻漲近5倍
5月27日，科迪乳業(yè)發(fā)布關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，擬以15億元的價格向控股股東科迪集團及張少華、張清海、許秀云等29名自然人購買科迪速凍100%股權(quán)，預(yù)估增值率高達(dá)347.84%。6月7日，深交所針對此次交易向科迪乳業(yè)下發(fā)問詢函，要求對科迪速凍預(yù)估值與賬面凈值存在較大差異的原因、評估增值的合理性等問題進行回復(fù)（相關(guān)報道見新京報6月12日B09-B10版《科迪乳業(yè)“后院起火”》）。
科迪乳業(yè)6月27日回復(fù)深交所問詢稱，由于商標(biāo)等無形資產(chǎn)沒有形成企業(yè)資產(chǎn)的賬面價值，故收益法評估結(jié)果比企業(yè)賬面凈資產(chǎn)有較大增值有其合理性，不存在利益輸送。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，所謂高溢價是以權(quán)益法評估的價值與其凈資產(chǎn)相比，但這種比較方法本身有待商榷，因為一個注重未來收益、一個注重現(xiàn)存價值。此次收購之所以受到質(zhì)疑，主要是買方與賣方之間存在較明顯關(guān)聯(lián)性。
股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，科迪乳業(yè)董事長張清海、許秀云夫婦共持有科迪集團99.83%股權(quán)。而科迪集團、張少華、張清海、許秀云，以及劉新強等26名自然人分別持有科迪速凍69.78%、20%、3.33%、0.13%、6.76%的股權(quán)。
值得注意的是，科迪集團將其持有的科迪速凍共計3065萬元出資額，以1元/1元出資額的價格分別在2017年2月、2018年1月、2018年3月轉(zhuǎn)讓給張清海、許秀云、劉新強（科迪集團董事）、周愛麗（科迪集團監(jiān)事）等自然人。這意味著一旦此次收購獲批（以14.59億元修訂交易價格計），張清海、張少華家族出資額的價值將在短短幾個月內(nèi)翻漲近5倍。
累計占用資金超9億元
盡管科迪乳業(yè)聲稱交易不存在利益輸送，但科迪集團及其附屬公司對科迪速凍的資金占用值得關(guān)注。
根據(jù)科迪乳業(yè)的回復(fù)，截至2018年3月31日，科迪集團短期借款為116550萬元，長期借款為131995萬元。涉及的15起資金用途中，有2筆分別用于償還科迪集團和科迪面業(yè)對科迪速凍的資金占用款，共計8.3億元。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 科迪乳業(yè) |
