|
溢價收購
值得注意的是，哈藥集團此次系溢價購買GNC股權(quán)。2月13日，哈藥集團與GNC簽訂《優(yōu)先股購買協(xié)議》，轉(zhuǎn)股價格為5.35美元，較前一交易日收盤價的4.19 美元/股溢價27.69%。
對此，哈藥集團回復(fù)時代周報記者表示：“本次投資定價綜合考慮了GNC歷史業(yè)績、二級市場價格表現(xiàn)以及未來業(yè)績改善預(yù)期對股價影響，經(jīng)過雙方多輪友好協(xié)商，最終確定了轉(zhuǎn)股價格為5.35美元/股。”
事實上，GNC這家老牌保健品巨頭正遭遇史上最冷寒冬。自2016年以來，受北美市場趨于飽和且競爭加劇的影響，GNC業(yè)績不及預(yù)期，導(dǎo)致公司商譽等長期資產(chǎn)大幅減值，公司連續(xù)兩年凈虧損。
根據(jù)公告顯示，GNC于2016年、2017年分別對商譽等長期資產(chǎn)計提了4.77億美元（其中商譽減值4.71億美元）和 4.57億美元（其中商譽減值0.36億元，品牌減值3.96億元）。
同時，近兩年GNC持續(xù)處于資不抵債的狀態(tài)，截至去年末負債近16.79億美元，負債率超110%。2016年末，GNC凈資產(chǎn)虧損9504萬美元，2016年度虧損2.86億美元；2017年末，GNC凈資產(chǎn)虧損1.62億美元，2017年度虧損1.49億美元。GNC自身業(yè)績增長和現(xiàn)金流量狀況不容樂觀。
此時哈藥股份對GNC的收購，亦被市場理解為抄底。GNC的二級市場表現(xiàn)在2013年達到巔峰，在經(jīng)歷了2014年股災(zāi)之后，其目前的股價處于歷史低潮期。
2016年4月28日，GNC公布了2016年一季報，其業(yè)績出現(xiàn)負增長，當日GNC股價下跌28.90%，收于24.52美元/股。此后，GNC股價因業(yè)績未見好轉(zhuǎn)而持續(xù)下跌，每次季報或年報發(fā)布均出現(xiàn)較大幅度波動。
2018年1月18日，GNC發(fā)布了2017年年度業(yè)績預(yù)告，公布了2017年四季度經(jīng)營業(yè)績改善情況，經(jīng)調(diào)整后稀釋每股收益為0.24-0.25美元/股，2016年同期為0.07美元/每股，當日 GNC股價大漲51.59%，收于5.26 美元/股。
GNC二級市場股票收盤價于2017年12月4日首次低于5.35美元，截至2018年2月13日協(xié)議簽署前，GNC 股票收盤價在3.35-5.12 美元/股之間波動，其二級市場價格為其2011 年上市以來的最低區(qū)間。
盡管溢價收購，且注入資金至GNC并擁有其超過40%的股權(quán)而成為最大單一股東，但哈藥集團方面并未能實際掌控這家保健品巨頭。
首先在人事布局上，根據(jù)雙方的約定，完成投資時，GNC董事會增加至11人。其中5名董事由哈藥股份提名，這其中至少2名為獨立董事；另外5名董事由GNC原董事會提名，均為獨立董事；還有1名董事由GNC現(xiàn)任行政總裁擔任。
哈藥集團方面回復(fù)時代周報記者表示：“從美國市場慣例來講，哈藥作為GNC單一最大股東，持有5個董事席位，已能發(fā)揮很有影響力的公司制衡作用。”
經(jīng)核查，此次的獨立財務(wù)顧問平安證券認為，哈藥股份無法在GNC董事會中直接或間接取得超過半數(shù)的表決權(quán)，也不能單方面主導(dǎo)GNC相關(guān)活動。因此，根據(jù)現(xiàn)有交易條款，哈藥股份所持可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股后，公司無法取得GNC的控制權(quán)。 共3頁 上一頁 [1] [2] [3] 下一頁 搜索更多: 哈藥 |
