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業(yè)績壓力下，永久自行車母公司開始尋求轉(zhuǎn)型。日前，永久自行車母公司中路股份發(fā)布公告稱，擬以56億元收購上海悅目化妝品有限公司（以下簡稱“上海悅目”）100%股權(quán)。中路股份財(cái)報(bào)顯示，在自行車行業(yè)整體低迷的背景下，中路股份主營業(yè)務(wù)永久自行車表現(xiàn)不佳，而上海悅目資產(chǎn)總額在近三年翻了2倍，凈利潤更是以每年超200%的增速飆升。分析認(rèn)為，永久母公司欲跨界美妝來增加新的盈利點(diǎn)，但能否在激烈競爭中占據(jù)一席之地還有待市場考驗(yàn)。
上海悅目曲線上市
因籌劃資產(chǎn)重組于去年10月19日停牌的中路股份，在停牌3個(gè)月之后，公司的重組方案正式出爐，中路股份擬豪擲56億元收購上海悅目100%股權(quán)。在業(yè)內(nèi)人士看來，如果此次交易完成，這意味著上海悅目將實(shí)現(xiàn)曲線上市的目的。
實(shí)際上，中路股份吞下上海悅目并非一筆小數(shù)目的交易。上海悅目主要從事護(hù)膚品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。截至預(yù)估基準(zhǔn)日2017年10月31日，上海悅目100%股權(quán)按收益法預(yù)估價(jià)值為約56.39億元，增值率高達(dá)1482.09%。也就是說，此次交易，中路股份溢價(jià)近15倍拿下上海悅目股權(quán)。對于收購上海悅目溢價(jià)較高的原因，中路股份表示，上海悅目賬面價(jià)值并不能全面反映公司的真實(shí)價(jià)值，并且標(biāo)的公司所處行業(yè)增長強(qiáng)勁且具有較大潛力。
若上述交易完成后，上海悅目將成為中路股份的全資子公司。一位不愿具名的分析人士在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，這意味著上海悅目也將完成曲線上市的目的。而從交易方案來看，中路股份明確表示不構(gòu)成重組上市。之所以不構(gòu)成重組上市，主要是交易完成后，中路股份的控股股東和實(shí)際控制人并未發(fā)生變更。
據(jù)中路股份公告，若在配套融資完成后，中路股份實(shí)際控制人陳榮及其一致行動人的持股比例由此前的41.03%降至32.8%，而上海悅目第一大股東黃曉東及其一致行動人共同控制中路股份25.77%的股權(quán)，對比后不難看出，雙方股權(quán)比例存在一定差距，因此，此次交易不構(gòu)成重組上市。
在著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來，上海悅目采取曲線上市而不是重組上市的原因與審核要求有關(guān)。當(dāng)前，在監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，監(jiān)管層明確重組上市審核等同IPO審核的標(biāo)準(zhǔn)，很多企業(yè)即使想通過重組上市，能否通過審核還是個(gè)未知數(shù)。
上述投行人士進(jìn)而表示，相較于IPO，并購重組最大的優(yōu)點(diǎn)就是可省去較高的時(shí)間成本，且并購重組更容易獲得成功。此外，重組新規(guī)使得國內(nèi)重組上市行為從源頭上得到全面規(guī)范，“殼公司”交易逐漸回歸理性。
中路股份尋求轉(zhuǎn)型
中路股份旗下自行車品牌永久是知名商標(biāo)，是中國老牌自行車企業(yè)中的代表。在二十世紀(jì)90年代末，永久的發(fā)展就曾遇阻。由于市場競爭進(jìn)入白熱化階段，以傳統(tǒng)自行車為主要產(chǎn)品的永久，因?yàn)楫a(chǎn)品單一、體制死板，從1998年開始進(jìn)入虧損狀態(tài)，2000年跌入谷底，面臨退市和宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。2001年，永久迎來重組，民營企業(yè)中路集團(tuán)入主永久。
中路股份的到來打破了永久單一的自行車格局，在產(chǎn)業(yè)上，永久形成了以自行車、電動自行車、童車、電動輪椅車為核心的兩輪車產(chǎn)品群和以保齡設(shè)備、棋牌桌、塑膠跑道為核心的康體產(chǎn)品群。
北京商報(bào)記者翻閱中路股份近年來財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，自行車及其相關(guān)業(yè)務(wù)仍占該公司總營收的大半壁江山。2016年，自行車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收5.12億元，總營收為6.81億元；2015年，自行車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收4.62億元，總營收為6.56億元。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 永久自行車 |
