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愛美客近三年主打產(chǎn)品有三款，分別是逸美、寶尼達(dá)，和愛芙萊。其中，寶尼達(dá)的售價最高，為愛美客的高端產(chǎn)品，每支售價達(dá)到2500元左右，毛利率能達(dá)到97%；逸美平均售價每支約900元~1000元，而愛芙萊的價格最低，2016年每支售價370元。據(jù)業(yè)內(nèi)一生介紹，逸美賣到消費(fèi)者手里要到5000多元一支，而寶尼達(dá)至少在萬元。
但是，這種暴利局面將會持續(xù)多久呢？
從數(shù)據(jù)上看，高端產(chǎn)品寶尼達(dá)的占比已經(jīng)越來越小，從2014年的30%已降到2016年的9%；中端產(chǎn)品逸美占比也從2014年的68%降到16%；而與此同時，低端產(chǎn)品愛芙萊在2015年和2016年的銷售收入分別為3298萬元，1.01億元，銷售占比從29%一躍升至72%。
低端產(chǎn)品占據(jù)公司主流，也在很大程度上反映了市場對于低價產(chǎn)品的需求越來越大，這也預(yù)示著，玻尿酸產(chǎn)業(yè)的價格戰(zhàn)必將越來越激烈。其實(shí)，這從招股書中就能反映出來，2015年愛芙萊的價格還為470元，短短一年，出廠售價就降了100元。
醫(yī)美行業(yè)的暴利是否會終結(jié)于價格戰(zhàn)？再加上愛美客產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，若市場倒逼令產(chǎn)品價格不斷降低，公司的凈利潤是否還能長期得到保證？一旦上市又怎能給投資者持續(xù)帶來利益呢？
有醫(yī)藥行業(yè)專家稱：“醫(yī)美材料生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)門檻高，研發(fā)時間、資格審批時間都很長，具有天然的稀缺優(yōu)勢，暴利有其客觀原因。比如，很多情況下可能一開始研發(fā)投10個億進(jìn)去都是看不見的。即便產(chǎn)品上市，也要持續(xù)改進(jìn)生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)設(shè)備（機(jī)型），這些都是軟性成本。醫(yī)美材料企業(yè)的下游是民營醫(yī)院，這更是一個市場充分競爭的行業(yè)。這些醫(yī)院為了覆蓋各自的成本，必然提高利潤率，這也令整個醫(yī)美行業(yè)不敢貿(mào)然降低價格。”
但是，也有專家認(rèn)為，國產(chǎn)玻尿酸在品牌影響力上本就弱于國外大品牌，而且目前坊間出現(xiàn)大量的“三無”產(chǎn)品，這些產(chǎn)品往往因較為低廉的價格，吸引了大批醫(yī)美顧客，這令國產(chǎn)玻尿酸在一定程度上腹背受敵。而且，玻尿酸產(chǎn)業(yè)利潤率這么大，必將引來越來越多的競爭者，當(dāng)市場得到充分競爭之后，暴利局面還將維持多久，也很難說。
此外，細(xì)看愛美客招股說明書，記者發(fā)現(xiàn)其2014年及2015年的第一大客戶江夏逸美原大股東劉芹是愛美客董事簡勇的配偶，這一關(guān)聯(lián)關(guān)系令有些投資者擔(dān)憂公司有自產(chǎn)自銷的嫌疑。
而且，即使有上述的高毛利率，公司的6家子公司，只有1家盈利，其余全部虧損，這與愛美客整理業(yè)績表現(xiàn)相當(dāng)不符。公司也未對虧損原因做出合理解釋。
《投資者報》記者 周月明 共2頁 上一頁 [1] [2] 賣玻尿酸的愛美客IPO:毛利率90% 競爭對手供應(yīng)商名單 搜索更多: 愛美客 |
