快意
天下武功，無(wú)堅(jiān)不破，唯快不破。
不論是順馳當(dāng)年在全國(guó)兇猛拿地，還是如今的融創(chuàng)以并購(gòu)的方式獲得土地，快字訣，是孫宏斌的核心法寶。
數(shù)據(jù)顯示，2016年第三季度是融創(chuàng)拿地高峰。該季度，融創(chuàng)共獲取2143萬(wàn)平方米土地，其中60%的地塊以收并購(gòu)方式獲得。2016年第四季度，融創(chuàng)獲取土地1150萬(wàn)平方米，并購(gòu)獲得土地所占比例更高達(dá)82%。
孫宏斌毫不掩飾對(duì)土地的強(qiáng)烈渴望。以融創(chuàng)中國(guó)收購(gòu)金科地產(chǎn)為例，從2016年到今年年初，融創(chuàng)共耗資57.23億元，獲得金科地產(chǎn)23.15%的股份。融創(chuàng)給出的理由就包括：“金科地產(chǎn)在中國(guó)主要的核心二線城市從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，擁有高質(zhì)量的土地儲(chǔ)備。”
2016年，融創(chuàng)中國(guó)取得的土地?cái)?shù)量位居全國(guó)第一。
拿地要快，接盤(pán)也要快。綠城一位前高管向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者講述了2014年融創(chuàng)收購(gòu)綠城的故事，隱隱透露出孫宏斌內(nèi)心的另一面。
2014年，綠城陷入困境。當(dāng)年5月，融創(chuàng)進(jìn)入，擬收購(gòu)綠城控股權(quán)，還向綠城的并列第一大大股東九龍倉(cāng)隔空喊話(huà)稱(chēng)，“他賣(mài)（綠城中國(guó)股份）我就買(mǎi)”。8月，在綠城中國(guó)2014年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，孫宏斌說(shuō)，“不是作為朋友來(lái)的，是哥們兒。”
綠城這位前高管說(shuō)，從接觸綠城到達(dá)成收購(gòu)意向，孫宏斌只用了極短的時(shí)間，他似乎很享受“江湖救急”的那種感覺(jué)。
此后兩年間，當(dāng)祝義財(cái)?shù)挠隄?rùn)集團(tuán)、郭英成的佳兆業(yè)出現(xiàn)危機(jī)之時(shí)，孫宏斌同樣拍馬趕到，出手相救，但均以并購(gòu)失敗告終。一位熟悉天津房地產(chǎn)市場(chǎng)的人士說(shuō)，融創(chuàng)今年5月102億元收購(gòu)的天津星耀也暗藏資金危機(jī)，有些工程已經(jīng)爛尾。
樂(lè)視危機(jī)早已眾所周知，孫宏斌卻不怕接下這個(gè)燙手山芋；萬(wàn)達(dá)集團(tuán)6月中旬被銀監(jiān)會(huì)點(diǎn)名要摸底調(diào)查貸款情況，王健林急于償債，孫宏斌再次扮演白衣騎士，雙方還約定“四個(gè)不變”，核心就是融創(chuàng)只出錢(qián)，不管事。
上述綠城人士感慨，當(dāng)年順馳陷入困境之時(shí)，“幾乎整個(gè)行業(yè)都當(dāng)作笑話(huà)看，全作壁上觀，沒(méi)有人伸手拉一把，對(duì)孫宏斌的刺激可能非常大，這也許是他愿意雪中送炭的一個(gè)原因。”
資金
融創(chuàng)花錢(qián)如流水。今年才過(guò)了上半年，從樂(lè)視的150億元、天津星耀的102億元，再到萬(wàn)達(dá)的632億元，加上其零零散散的并購(gòu)項(xiàng)目與土地收儲(chǔ)，融創(chuàng)中國(guó)已經(jīng)花了1000多億元。
曾經(jīng)無(wú)比豪氣的首富王健林都說(shuō)要拿著賣(mài)地賣(mài)樓的錢(qián)償還絕大部分銀行貸款，號(hào)稱(chēng)“全球第一房企”的恒大許老板也急吼吼地去杠桿，孫宏斌卻逆流而上，大把撒銀子，錢(qián)從哪里來(lái)？
在融創(chuàng)收購(gòu)萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)的消息被爆出后，孫宏斌曾給了個(gè)說(shuō)法：收購(gòu)萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)的資金，全部來(lái)自融創(chuàng)自有資金。截至2017年6月30日，公司賬面有900多億元現(xiàn)金。
外界卻不怎么信。不少人都給孫老板算了賬，穿透之后發(fā)現(xiàn)，融創(chuàng)的錢(qián)，大多是借來(lái)的。
2016年，融創(chuàng)中國(guó)借貸總額為1128.44億元，全年利息支出為41.62億元，當(dāng)年凈利潤(rùn)29.4億元，凈負(fù)債率121%。7月10日，有媒體稱(chēng)，目前其凈負(fù)債率已達(dá)200%，這讓人想起當(dāng)年的順馳，王石曾對(duì)孫宏斌說(shuō)，“要注意控制風(fēng)險(xiǎn)。”
對(duì)此，前述綠城原高管認(rèn)為，融創(chuàng)這兩年的盈利相當(dāng)不錯(cuò)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也快，這是對(duì)其現(xiàn)金流最重要的支持，也讓融創(chuàng)能拿到更便宜的資金。
2017年上半年，融創(chuàng)中國(guó)實(shí)現(xiàn)合約銷(xiāo)售金額達(dá)1118.4億元。6月實(shí)現(xiàn)合同銷(xiāo)售金額達(dá)265.4億元，同比增長(zhǎng)100%。
融創(chuàng)中國(guó)2016年年報(bào)稱(chēng)，公司在業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)、高質(zhì)量完成全國(guó)化布局的同時(shí)，財(cái)務(wù)也持續(xù)保持穩(wěn)健，流動(dòng)性充裕。在發(fā)行了225億公司債及ABS，來(lái)替換較高成本融資之后，其全年新增借款的加權(quán)平均融資成本，降至約 5.78%。
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