報告期內(nèi)，公司銷售費用相關(guān)損益科目變動。
存在銷售渠道集中度較高等風(fēng)險
從電商渠道起家，三只松鼠的營收呈現(xiàn)爆發(fā)式增長的同時，也暴露出一些問題。招股書提出了公司存在銷售渠道集中度較高、主要產(chǎn)品占比過大、銷售隨季節(jié)波動大等風(fēng)險。
招股書指出，報告期內(nèi)，公司不斷通過自營 APP、團(tuán)購、線下體驗店等方式拓展多元化的銷售渠 道，但銷售收入仍主要通過天貓商城、京東等第三方平臺實現(xiàn)。
其中，2014年度、2015年度及2016年度，公司通過天貓商城實現(xiàn)的銷售收入分別占到營業(yè)收入的 78.55%、 75.72%和 63.69%，為公司最主要的銷售平臺，具有較高的集中度。
公司按銷售平臺分類的營業(yè)收入結(jié)構(gòu)。
公司的主營業(yè)務(wù)構(gòu)成中，堅果產(chǎn)品的營業(yè)收入占比較大，2014年度、2015年度以及2016年度堅果產(chǎn)品的銷售收入分別為8.11億元、16.40億元、30.78億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為 87.85%、80.44%、69.83%。
招股書提醒，主要產(chǎn)品占比過大存一定風(fēng)險。報告期內(nèi)公司已通過拓展其他產(chǎn)品來豐富產(chǎn)品線，但堅果產(chǎn)品的經(jīng)營業(yè)績情況對公司業(yè)績?nèi)跃哂休^大影響，如果未來短期市場需求及消費者消費習(xí)慣出現(xiàn)較大變化導(dǎo)致對堅果產(chǎn)品的需求出現(xiàn)巨大波動，將對公司業(yè)績造成較大影響。
三只松鼠主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品類別分類的結(jié)構(gòu)。
因為休閑食品行業(yè)具有較為明顯的季節(jié)性特征，元旦、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)假日作為堅果等休閑食品的銷售旺季，主要集中在第一和第四季度，三只松鼠第一季度和第四季度的銷售規(guī)模普遍較第二季度和第三季度高。此外，受電商銷售模式的影響，“雙十一”、“雙十二”、“年終大促”、“臘八年貨節(jié)”等固定的線上打折促銷時期休閑食品的銷售規(guī)模存在大幅增加的情況，從而導(dǎo)致公司業(yè)績在年內(nèi)存在一定波動。
作為一家食品企業(yè)，食品安全問題備受消費者的關(guān)注。三只松鼠目前采取核心環(huán)節(jié)自主、非核心環(huán)節(jié)外包的方式，對產(chǎn)品配方、制作工藝等進(jìn)行自主研發(fā)和統(tǒng)一安排，而加工環(huán)節(jié)則由認(rèn)證供應(yīng)商在公司的嚴(yán)格監(jiān)督下完成 。招股書指出，在公司產(chǎn)品進(jìn)入流通渠道之后，食品安全問題會受到一些不可控因素的影響，盡管公司應(yīng)對風(fēng)險的能力 較強(qiáng)，但仍不能完全規(guī)避食品質(zhì)量安全控制風(fēng)險。
澎湃新聞記者發(fā)現(xiàn)，從2016年7月至招股書簽署之日，三只松鼠及其控股子公司存在15起尚未了結(jié)的訴訟，其中14起作為被告，1起作為原告。這14起作為被告的訴訟中，有13起糾紛圍繞“產(chǎn)品不符合食品安全國家標(biāo)準(zhǔn)”，整體索賠金額206萬元。
計劃兩年建設(shè)期內(nèi)完成100家門店布局
對于未來發(fā)展，三只松鼠方面表示，將繼續(xù)以電商經(jīng)營模式為核心，積極構(gòu)建全渠道一體化的商業(yè)模式，通過全渠道營銷網(wǎng)絡(luò)及信息化系統(tǒng)建設(shè)，連接合作供應(yīng)商、線上銷售平臺、線下體驗店、倉儲物流系統(tǒng)及消費者，形成有效閉環(huán)。同時，公司將借助線下體驗店等網(wǎng)點布局，打通線上 平臺與線下渠道，通過品牌宣傳力度的增強(qiáng)和服務(wù)體驗的升級帶來新增流量，挖掘更大潛力的消費群體，進(jìn)一步提升公司的業(yè)務(wù)規(guī)模。
招股書顯示，三只松鼠公司擬利用募集資金投資包括營銷網(wǎng)絡(luò)、供應(yīng)鏈升級、物流及分裝體系升級三個項目，總金額約14.4億元。
招股書透露，三只松鼠計劃在全渠道營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投入5.6億元，主要包括無線自營App、線下體驗店和全渠道信息化系統(tǒng)三個模塊。三只松鼠計劃在現(xiàn)有版本基礎(chǔ)上，對App進(jìn)行升級，并與線下體驗店結(jié)合，拓展產(chǎn)品銷售渠道，構(gòu)建“電商平臺+自營App+線下體驗店”同步運營的營銷模式。
三只松鼠方面表示，無線自營App模塊目的在于優(yōu)化現(xiàn)有銷售流程和拓展產(chǎn)品銷售渠道，使消費者能夠通過手機(jī)端購買三只松鼠食品，并基于App的會員系統(tǒng)等加強(qiáng)客戶管理和消費者互動。公司會繼續(xù)開發(fā)CRM會員管理等系統(tǒng)，并與體驗店進(jìn)行對接完善線上線下協(xié)同的渠道布局，同時提升軟硬件配置水平，提升App可承受的用戶訪問量，以有效支撐未來App端的銷售增長。
三只松鼠計劃于2年建設(shè)期內(nèi)完成100家門店布局，選址將主要著眼于人口相對密集、經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度較高的低線城市，選擇相關(guān)城市的商業(yè)中心或人流密集的商業(yè)廣場租賃店鋪。
此外，為更好支撐快速擴(kuò)張的業(yè)務(wù)規(guī)模，更高效 地滿足消費者需求，三只松鼠擬進(jìn)一步加大基礎(chǔ)設(shè)施投入力度， 打造專業(yè)化、信息化的產(chǎn)品供應(yīng)體系。在物流及分裝體系升級方面將投入7.49億元。
三只松鼠將通過新建分裝工廠、升級物流配送體系，提升公司的產(chǎn)品分裝能力以及倉儲物流體系運行效率，為公司未來業(yè)務(wù)增長打下堅實基礎(chǔ)。
澎湃新聞記者 歐陽李寧 來源：澎湃新聞
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