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“公司自2017年申報上市開始，就符合創(chuàng)業(yè)板上市的條件，不存在急于上市的問題。”4月27日晚上10點10分，三只松鼠在回應時代周報記者書面采訪時強調道。
這并不是三只松鼠在近一周來發(fā)出的最后一個采訪回復。自4月21日，三只松鼠的招股說明書出現(xiàn)在證監(jiān)會的官網(wǎng)以來，這家“淘品牌”的名字便一次次地被媒體提及，畢竟在快速消費品行業(yè)都不甚景氣的這幾年，像三只松鼠這樣可以實現(xiàn)翻倍增長的企業(yè)并不多見。
2012年，淘寶商城改名為天貓，阿里巴巴將天貓定位為時尚而有品質的B2C平臺。也正是在這一年，章燎源離開了詹氏食品并創(chuàng)立了賣堅果的淘品牌—三只松鼠。短短5年時間，三只松鼠迅速成長為天貓平臺上的明星商家，實現(xiàn)年銷售超過44億元、資產規(guī)模超過20億元。
這只是故事的前半段。接下來，三只松鼠要面對的是一個行業(yè)紅利漸漸褪去、產品同質化嚴重、競爭激烈程度不減當年的市場。中國品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬曾告訴時代周報記者，在這一過程中，規(guī)模及品牌就顯得尤為重要，而這也是這段時間以來，來伊份等零食企業(yè)爭相上市的原因之一。
資本推手
公開資料顯示，三只松鼠是一家以休閑食品為核心的品牌電商，產品組合覆蓋堅果、干果、花茶等多個休閑食品品類。但公司本身并不涉足產品生產，因此在公司的資產結構中，可以用于抵押的非流動資產的比重并不高，在報告期內，該比重均不超過15%。
盡管三只松鼠在2015年時就已實現(xiàn)盈利，但報告說明書坦承，公司在報告期內的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額的主要來源為公司籌資活動產生的現(xiàn)金流量。
三只松鼠的成功原因看上去并不難解釋。在消費升級的大背景下，章燎源很好地把握住了電商行業(yè)快速發(fā)展所帶來的紅利，在這一過程中，風險投資幫助三只松鼠挺過了尚未盈利而又競爭激烈的前幾年，隨著市場地位的逐漸穩(wěn)固，規(guī)模效應顯現(xiàn)，企業(yè)及其投資者獲利。
三只松鼠與投資機構之間的“緣分”始于2012年7月。當時三只松鼠剛成立5個月，IDG以大約75萬美元的價格拿到了三只松鼠23%的股權。2013年1月，IDG向三只松鼠增資時，認購價格便從每元注冊資本2.51美元升至10.97美元。同年9月，三只松鼠B輪融資600萬美元，其中今日資本領投，IDG跟投。2014年4月，IDG、今日資本再次向三只松鼠增資1627萬美元，此時每元注冊資本的價格已飆升至70.64美元。
盡管三只松鼠并未公布2014年以前的財務數(shù)據(jù)，但從一路飆升的估值來看，投資機構對于三只松鼠的增長較為滿意。在一次次的融資過程中，章燎源的股份也隨之被稀釋，目前其持股比例為48.34%，仍為三只松鼠的控股股東及實際控制人。
目前今日資本的持股比例為18.64%，IDG也通過Nice Growth Limited和Gao Zheng Capital Limited合計控制三只松鼠27.66%的股份。
據(jù)三只松鼠在招股說明書中披露，公司在引入IDG以及今日資本時，簽署的相關投資協(xié)議中存在重大事項一票否決權、連帶并購權等投資人特殊權利安排，2015年12月，即三只松鼠股改前夕，公司與這兩家投資機構簽署了附條件終止上述特殊權利安排的協(xié)議，但協(xié)議生效的前提是公司的上市進程在兩年內取得一定進展。
值得注意的是，三只松鼠自2015年起已經實現(xiàn)盈利，2016年的營業(yè)收入超過44億元，截至2016年底，公司的資產規(guī)模已達到21.32億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為4.17億元。三只松鼠為何不等待赴融資規(guī)模更大的主板上市？這樣的選擇是否受到上述協(xié)議的影響？三只松鼠方面向時代周報記者表示，公司自2017年申報上市開始，就符合創(chuàng)業(yè)板上市的條件，不存在急于上市的問題。 共3頁 [1] [2] [3] 下一頁 三只松鼠發(fā)展規(guī)劃 未來兩年要開店100家 三只松鼠上市面臨重重風險 7個月遇14起訴訟 三只松鼠上市或遭遇炒作 發(fā)行數(shù)量與估值偏低 年營收44億、凈利超2億 三只松鼠沖刺上市 三只松鼠沖刺IPO：去年營收44億元 凈利超2億 搜索更多: 三只松鼠 |
