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中國國旅直線漲停一事將中國國旅（601888）旗下全資子公司中國免稅品（集團）有限責任公司（以下簡稱“中免公司”）與日上免稅行（中國）有限公司（以下簡稱“日上中國”）之間的資本合作推上臺面。目前，雖然中國國旅方面發(fā)布公告澄清，旗下公司中免公司與日上中國的合作事項并未最終確認，但兩家免稅市場巨頭計劃聯(lián)手還是讓業(yè)內(nèi)頗為震驚。中國國旅的股價直線漲停。業(yè)內(nèi)分析認為，隨著中免公司與日上中國合作的落地，中國免稅市場將迎來劇變，中國國旅甚至背后的中國旅游集團也將享受這一紅利，而拿下首都機場國際區(qū)免稅業(yè)務對中免集團來說也只是時間問題。
聯(lián)手日上謀中標
中國國旅股價直線漲停讓中免公司與日上中國的“聯(lián)姻”浮出水面，但在3月23日，中國國旅發(fā)布公告對這一消息進行澄清。公告指出，中免公司與日上中國之間的合作事項尚待相關(guān)方履行內(nèi)外部決策及審批程序，且上述合作事項是否能最終實現(xiàn)還取決于能否中標首都機場免稅項目相關(guān)標段經(jīng)營權(quán)。
雖然中國國旅目前表示相關(guān)合作事宜尚在審批中，但從國家企業(yè)信息公示系統(tǒng)中可以發(fā)現(xiàn)，中免公司目前持有日上中國51%的股票。根據(jù)3月14日更新后的信息，日上中國的注冊資本為626萬美元，其中中免公司的認繳出資額為319.26萬美元，日上中國的認繳出資額為306.74萬美元。除了股權(quán)變化之外，人事也出現(xiàn)變動。上述公示系統(tǒng)顯示，日上中國的法定代表人和董事長由原本的江世乾變更為中免公司黨委書記王軒，中免公司總經(jīng)理陳國強則出任日上中國董事職位。受此影響，中國國旅股價在3月22日直線拉升漲停。
日上中國是首都機場免稅店目前的運營商，有報道指出，中免公司參股日上中國后，將有助于中免公司獲得首都機場國際區(qū)免稅業(yè)務招標的競爭。今年2月，首都機場商貿(mào)有限公司對外發(fā)布招標公告，對首都機場免稅業(yè)務進行國內(nèi)公開招標，中免公司擬參與投標。此外，日上中國也是競標方之一。興業(yè)證券分析認為，中免公司和日上中國是最強有力的競標方，且日上中國是目前首都機場免稅業(yè)務的運營商，雙方聯(lián)合后，將成為兩大競標方聯(lián)手拿下首都機場國際區(qū)免稅業(yè)務標的的局面。中國國旅3月23日的公告顯示，中國國旅將于近日召開董事會審議授權(quán)中免公司參與首都機場國際區(qū)免稅業(yè)務投標項目相關(guān)事宜。
根據(jù)2月24日首都機場發(fā)布的《首都機場國際區(qū)免稅業(yè)務招標項目招標公告》顯示，首都機場國際區(qū)免稅業(yè)務招標項目的商業(yè)零售資源位于首都國際機場二號航站樓、三號航站樓國際出境隔離區(qū)域及國際入境區(qū)，經(jīng)營面積約為1.5萬余平方米。該項目共分為兩個標段，其中第一標段為T2航站樓國際出境隔離區(qū)域及國際入境區(qū)，第二標段為T3航站樓國際出境隔離區(qū)及國際入境區(qū)。有數(shù)據(jù)顯示，日上中國目前在首都機場有50億元左右的銷售額，凈利率達近30%。
實際上，中免公司通過合作增加中標率的橋段不止在首都機場上演，在競標香港機場免稅業(yè)務時，中國國旅也采取了類似手段，通過與國際免稅巨頭Lagardere合作增強中標率。若其中任何一個標段能夠中標，都有望大幅催化公司業(yè)績。此外，除了首都機場、香港機場以外，日上在上海浦東機場的運營也將在2018年到期，有觀點指出，聯(lián)手中標的舉措有可能再度在上海上演。
整合優(yōu)勢資源
雖然中免公司與日上中國的合作對拿下首都機場國際區(qū)免稅業(yè)務有明顯影響，但更值得關(guān)注的是，兩個巨頭合作之后，將對整個中國免稅品市場帶來巨大影響。而對于中免公司來說，控股日上中國之后，自身的實力將會大大增強，包括隨著市場份額擴大帶來更強的議價能力，以及日上中國的資源渠道等優(yōu)勢。
興業(yè)證券分析指出，放眼未來，投資日上中國可以整合日上中國的渠道資源，同時也能夠提高議價能力，促進毛利率的提升，如此才能讓中免公司業(yè)績釋放更大的驅(qū)動力。有報道也指出，投資日上中國之后，中免公司將直接成為免稅巨頭，規(guī)模效應和議價能力都會有明顯提升。國信證券的分析也顯示，與其他免稅運營商相比，中免公司的毛利率仍有10%以上的提升空間，而這樣的提升空間相當于再造一個公司。 共2頁 [1] [2] 下一頁 中免公司與日上中國合作事項尚待審批 中免商城停運三大猜想 國旅與港中旅整合期風波不斷 中免商城停運、中免集團換帥 國旅種子選手被廢 中免商城開張兩年即停止運營 中免會員計劃超88萬人加入 搜索更多: 中免 |
