業(yè)績高壓
在近日的問詢中，上交所請華北制藥就媒體報道提及的以下內(nèi)容——冀中能源重組華北制藥后，制定的目標是到2011年銷售收入達到100億元，2013年銷售收入達到200億元，2015年銷售收入達到300億元事項作出回復。本月15日晚，華北制藥回復上交所問詢函中稱，這些銷售目標為集團制定，非上市公司。
上市公司華北制藥離300億的銷售收入還差之甚遠。
重組后的第一年，2010年，營收達到百億規(guī)模，2013年達到巔峰，實現(xiàn)營收124.4億元，此后一路下滑，2015年營收79億元。
而關于利潤，除了2010年，2011年至2014年，扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為虧損4億、3億、1億、3000萬。2015年這一數(shù)據(jù)是盈利239萬元。而近幾年歸屬于上市公司股東的凈利潤之所以為正，因其每年都能獲得千萬至億元級別的非經(jīng)常性損益。
在醫(yī)藥工業(yè)板塊，2013年前，青霉素類產(chǎn)品的營收一路上升。其在整個營收結構中的比重2014年為35%，2002年為47%。頭孢類產(chǎn)品的營收在2008年至2012年，一直在上漲，而2013年和2014年，營收分別下滑15和22個百分點。維生素類產(chǎn)品的營收在2008年達到峰值，實現(xiàn)營收較前一年翻倍達15.7億元，此后一路減少，2014年下降至近4億元，其在主營構成中所占比重也不斷下降。曾經(jīng)，華北制藥是全球五大維生素原料藥生產(chǎn)企業(yè)之一，尤其是出口業(yè)務。2015年，因搬遷，維生素生產(chǎn)廠停產(chǎn)。
另一個反映業(yè)績的指標毛利率。2015年，華北制藥整體毛利率為18%，醫(yī)藥工業(yè)毛利率為24%。在它所比較的同行業(yè)中，麗珠醫(yī)藥與華潤三九毛利最高，同樣在原料藥及中間體中，具有重要行業(yè)地位的東北制藥毛利率盡管高于華北制藥，但與麗珠醫(yī)藥與華潤三九相比，仍差了一大截。
這與公司主營構成相關。以麗珠醫(yī)藥為例，其主營構成中，西藥制劑與中藥制劑加總比重超半壁江山，而制劑的毛利率都在60%以上。同為抗感染類原料藥及中間體大廠哈藥股份的醫(yī)藥工業(yè)毛利率穩(wěn)定在30%左右。
萬得的數(shù)據(jù)顯示，華北制藥青霉素類的毛利率在2007年之前，盡管有所波動，都在17%至32%，而2007年開始，毛利率大幅銳減，2011年跌至近9%，此后爬升，2014年重回到20%以上。
頭孢類產(chǎn)品的毛利率整體低于青霉素類，2004年最低為5.51%，2010年之后波動在9%至16%。維生素類產(chǎn)品的毛利率呈現(xiàn)陡峭的“M”型，2009年近60%，最低時2011年剛過16%。而醫(yī)藥及物流業(yè)務的毛利則呈現(xiàn)深深的倒“V”型。
不過在毛利率波動背后，或是原料藥產(chǎn)能過剩的大背景。數(shù)據(jù)顯示，中國原料藥工業(yè)總產(chǎn)值自2000年至2014年，由500億增長至4500億，翻了9倍。中國抗感染類、維生素類等原料藥，在國際醫(yī)藥市場上占有相當?shù)姆蓊~和地位。
中國一直是重要的原料藥出口國，然而2012年第四季度開始，我國大宗原料藥單季度出口額同比連續(xù)出現(xiàn)負增長，直至2015年才告別下降。2013年，我國原料藥出口235.98億美元，占我國醫(yī)藥保健品出口總額的46.27%。
年報數(shù)據(jù)顯示，2011年、2012年、2013年、2015年，華北制藥國外業(yè)務營收增長均在下滑。2015年增長下滑達24.43%。中國醫(yī)藥保健進出口商會的數(shù)據(jù)顯示，華北制藥在出口排行榜名次下滑至第14名。
而華北制藥近年多陷“檢查門”。去年3月份，華北制藥集團先泰藥業(yè)違反《藥品管理法》及藥品GMP相關規(guī)定，GMP證書被國家食品藥品監(jiān)督管理局(CFDA)收回。2015年，先泰藥業(yè)歐盟的相關GMP證書也被收回。先泰藥業(yè)是華北制藥旗下以半合成青霉素原料藥為主導產(chǎn)品的子公司。
同月，廣東省藥監(jiān)局又發(fā)布了對深圳華藥飛行檢查的通報，檢查發(fā)現(xiàn)該公司未按照規(guī)定實施《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范》，存在主要缺陷3項，一般缺陷4項。同月，深圳華藥生產(chǎn)批號為150101的0.25g注射用美羅培南被CFDA認定為不合格產(chǎn)品。
華北制藥的銷售模式為普藥產(chǎn)品主要采取“經(jīng)銷分銷”，主要以基藥配送、代理分銷為主,終端推廣試點市場在逐步開展。新藥產(chǎn)品主要采取“招商代理+學術推廣”的銷售模式。主要銷售渠道為廠家到代理商，(代理商到配送商)，配送商到醫(yī)院，醫(yī)院處方使用。在如今的醫(yī)藥流通大變局時期，兩票制下，華北制藥也承受巨大壓力。
在給上交所的回復中，華北制藥稱公司近三年營業(yè)收入下降的主要原因是，為了防范資金風險，主動壓減了非醫(yī)藥化工類的物流業(yè)務;加快產(chǎn)品結構調(diào)整，低毛利產(chǎn)品收入減少，以及環(huán)保及搬遷。華北制藥在年報中稱，國內(nèi)抗生素限用政策和環(huán)保壓力增大，導致公司化學原料藥特別是青霉素類、頭孢類以及相關中間體原料藥收入有所下降。
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