上任僅三個(gè)月，華北制藥（600812.SH）董事長(zhǎng)郭周克就因個(gè)人原因辭職。這是三年里，第三任董事長(zhǎng)離場(chǎng)。華北制藥目前市值百億規(guī)模，董事長(zhǎng)走馬燈式離場(chǎng)背后，是這家在中國(guó)抗生素史上曾具有舉足輕重地位的老藥企，正艱難轉(zhuǎn)型的蹣跚感。
關(guān)于轉(zhuǎn)型及發(fā)展等問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)采訪華北制藥，其官方回應(yīng)稱新董事長(zhǎng)還沒(méi)有到任，所有信息以公告為主。
華北制藥的身上有著中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展的烙印。前身華北制藥廠是中國(guó)“一五”計(jì)劃期間的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，是首家結(jié)束了中國(guó)青霉素、鏈霉素依賴進(jìn)口歷史的國(guó)內(nèi)藥企。
1994年初，華北制藥在上海證券交易所正式掛牌交易。2009年，華北制藥重組，控股股東冀中能源開(kāi)始主導(dǎo)華北制藥的轉(zhuǎn)型。如今8年多以來(lái)，從原料藥向制劑轉(zhuǎn)型的華北制藥，這些年似乎每走一步都面臨重重挑戰(zhàn)。
轉(zhuǎn)型維艱
2009年，是華北制藥尤為關(guān)鍵的一年。這一年，它經(jīng)歷了重組，也由此拉開(kāi)轉(zhuǎn)型大幕。
那年6月，河北省國(guó)資委將華北制藥集團(tuán)持有上市公司華北制藥27.88%的股份劃轉(zhuǎn)給冀中能源集團(tuán)有限責(zé)任公司，由此，冀中能源集團(tuán)成為華北制藥控股股東。此后又經(jīng)歷兩輪定增。
華北制藥重組時(shí)，正當(dāng)河北省出臺(tái)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃之際，河北省確立了建設(shè)醫(yī)藥強(qiáng)省的發(fā)展戰(zhàn)略，而石家莊市也正朝著打造“中國(guó)現(xiàn)代藥都”的發(fā)展目標(biāo)邁進(jìn)。
冀中能源入主華北制藥后，華北制藥的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型也正式加碼。
2009年，華北制藥重組后的第一任董事長(zhǎng)王社平曾對(duì)外稱，將以頭孢項(xiàng)目啟動(dòng)華北制藥轉(zhuǎn)型。青霉素類、頭孢類和維生素類是華北制藥多年來(lái)最重要的產(chǎn)品。中國(guó)證券報(bào)曾有報(bào)道顯示，王社平對(duì)外透露，計(jì)劃先期投資20億元的頭孢項(xiàng)目已于10月18日開(kāi)工，將在一年內(nèi)建成，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)值80億元。華北制藥將由生產(chǎn)青霉素向頭孢轉(zhuǎn)型，到2011年銷售收入達(dá)到100億元。不過(guò)后來(lái)看，這一目標(biāo)至今都未實(shí)現(xiàn)。
2011年前后，華北制藥喊出“以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)從原料藥向制劑藥轉(zhuǎn)變”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，發(fā)展“抗感染、抗腫瘤、心腦血管和免疫調(diào)節(jié)”四大重點(diǎn)領(lǐng)域，同時(shí)兼顧大健康、滴眼劑等其他治療領(lǐng)域，使產(chǎn)品定位向高利潤(rùn)、高附加值轉(zhuǎn)移。
事后回顧，這一系列轉(zhuǎn)型思路可在華北制藥的年報(bào)中尋得表征。2010年，冀中能源入主華北制藥后，華北制藥的主營(yíng)構(gòu)成中，開(kāi)始有了醫(yī)藥及其它物流貿(mào)易。
最大的變化是2015年，華北制藥在年報(bào)中將其主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品重新做了劃分，將心腦血管類，神經(jīng)、血液系統(tǒng)用藥，腎病及免疫調(diào)節(jié)類，即轉(zhuǎn)型后的新疾病領(lǐng)域分別列為一類，將抗感染類列為大類產(chǎn)品。而此前的劃分是青霉素類、頭孢類、維生素類、醫(yī)藥及物流，新治療領(lǐng)域產(chǎn)品都被歸入“其它類”。在2009年之后，年報(bào)中沒(méi)有再見(jiàn)到半合青（半合成青霉素類）產(chǎn)品出現(xiàn)在產(chǎn)品分類之中。
其主營(yíng)構(gòu)成也發(fā)生變化。2014年及以前，青霉素類和頭孢類產(chǎn)品加總占其主營(yíng)構(gòu)成的20%至50%左右。醫(yī)藥及物流從2010年開(kāi)始體現(xiàn)在財(cái)報(bào)中，比重總體呈下降趨勢(shì)，從2011年的45%下降至2015年的25%。維生素類也在不斷下降。
2015年年報(bào)顯示，抗感染類產(chǎn)品營(yíng)收占主營(yíng)營(yíng)收比重達(dá)53.51%，醫(yī)藥及物流占比25.37%。新四大類產(chǎn)品獲得增長(zhǎng)，尤其是心腦血管類增幅過(guò)百。不過(guò)，這幾類治療領(lǐng)域的產(chǎn)品，在主營(yíng)構(gòu)成中比重均在個(gè)位數(shù)。
作為老牌抗感染類產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，這類產(chǎn)品依然是其業(yè)績(jī)支柱。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，以城市公立醫(yī)院市場(chǎng)為例，2015年，華北制藥銷售前十產(chǎn)品中，哌拉西林他唑巴坦鈉位列第一，占比超過(guò)30%，阿莫西林鈉克拉維酸鉀超過(guò)20%，脂溶性維生素近10%。
在城市公立醫(yī)院市場(chǎng)，2013年至2015年，華北制藥銷售超過(guò)30億元。也就是說(shuō)，城市公立醫(yī)院為華北制藥貢獻(xiàn)了2015年近一半的業(yè)績(jī)。
在城市公立醫(yī)院市場(chǎng)中，華北制藥也在諸多抗感染類產(chǎn)品中坐著市場(chǎng)頭把交椅。以2015年數(shù)據(jù)為例，去甲萬(wàn)古霉素這一產(chǎn)品，華北制藥占100%份額。頭孢噻肟鈉，華北制藥河北華民制藥公司占了市場(chǎng)68%的市場(chǎng)份額。哌拉西林鈉他唑巴坦，華北制藥以23%的份額位居第一。阿莫西林鈉克拉維酸鉀，華北制藥占一半市場(chǎng)。
如今回看華北制藥轉(zhuǎn)型，目前仍然沒(méi)有轉(zhuǎn)出抗生素的大圈。不過(guò)，華北制藥的年報(bào)在逐漸增多對(duì)制劑產(chǎn)品的著墨。
在主營(yíng)結(jié)構(gòu)表述變化的2015年，華北制藥也經(jīng)歷了新的董事長(zhǎng)變化。1月，王社平因工作原因不再擔(dān)任上市公司華北制藥的董事長(zhǎng)職務(wù)。楊海靜接棒。在董事長(zhǎng)之位不到2年，2016年10月，楊海靜又辭去董事長(zhǎng)之職。之后，郭周克上任，三個(gè)月離職。
三年時(shí)間三換董事長(zhǎng)，華北制藥收到問(wèn)詢函。2月11日，上交所要求華北制藥在2月15日之前披露短期內(nèi)董事長(zhǎng)頻繁更換的具體原因，以及短期內(nèi)公司董事長(zhǎng)頻繁更換，對(duì)公司戰(zhàn)略穩(wěn)定性、業(yè)務(wù)發(fā)展、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等是否產(chǎn)生影響及具體情況。“抗生素產(chǎn)能過(guò)剩，需求不足，轉(zhuǎn)型還處于困境中。”一位關(guān)注華北制藥的投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)分析稱，原料藥轉(zhuǎn)型制劑沒(méi)那么容易，華北制藥財(cái)務(wù)壓力大，補(bǔ)貼依賴嚴(yán)重，環(huán)保壓力重。
業(yè)績(jī)高壓
在近日的問(wèn)詢中，上交所請(qǐng)華北制藥就媒體報(bào)道提及的以下內(nèi)容——冀中能源重組華北制藥后，制定的目標(biāo)是到2011年銷售收入達(dá)到100億元，2013年銷售收入達(dá)到200億元，2015年銷售收入達(dá)到300億元事項(xiàng)作出回復(fù)。本月15日晚，華北制藥回復(fù)上交所問(wèn)詢函中稱，這些銷售目標(biāo)為集團(tuán)制定，非上市公司。
上市公司華北制藥離300億的銷售收入還差之甚遠(yuǎn)。
重組后的第一年，2010年，營(yíng)收達(dá)到百億規(guī)模，2013年達(dá)到巔峰，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收124.4億元，此后一路下滑，2015年?duì)I收79億元。
而關(guān)于利潤(rùn)，除了2010年，2011年至2014年，扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為虧損4億、3億、1億、3000萬(wàn)。2015年這一數(shù)據(jù)是盈利239萬(wàn)元。而近幾年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)之所以為正，因其每年都能獲得千萬(wàn)至億元級(jí)別的非經(jīng)常性損益。
在醫(yī)藥工業(yè)板塊，2013年前，青霉素類產(chǎn)品的營(yíng)收一路上升。其在整個(gè)營(yíng)收結(jié)構(gòu)中的比重 2014年為35%，2002年為47%。頭孢類產(chǎn)品的營(yíng)收在2008年至2012年，一直在上漲，而2013年和2014年，營(yíng)收分別下滑15和22個(gè)百分點(diǎn)。維生素類產(chǎn)品的營(yíng)收在2008年達(dá)到峰值，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收較前一年翻倍達(dá)15.7億元，此后一路減少，2014年下降至近4億元，其在主營(yíng)構(gòu)成中所占比重也不斷下降。曾經(jīng)，華北制藥是全球五大維生素原料藥生產(chǎn)企業(yè)之一，尤其是出口業(yè)務(wù)。2015年，因搬遷，維生素生產(chǎn)廠停產(chǎn)。
另一個(gè)反映業(yè)績(jī)的指標(biāo)毛利率。2015年，華北制藥整體毛利率為18%，醫(yī)藥工業(yè)毛利率為24%。在它所比較的同行業(yè)中，麗珠醫(yī)藥與華潤(rùn)三九毛利最高，同樣在原料藥及中間體中，具有重要行業(yè)地位的東北制藥毛利率盡管高于華北制藥，但與麗珠醫(yī)藥與華潤(rùn)三九相比，仍差了一大截。
這與公司主營(yíng)構(gòu)成相關(guān)。以麗珠醫(yī)藥為例，其主營(yíng)構(gòu)成中，西藥制劑與中藥制劑加總比重超半壁江山，而制劑的毛利率都在60%以上。同為抗感染類原料藥及中間體大廠哈藥股份的醫(yī)藥工業(yè)毛利率穩(wěn)定在30%左右。
萬(wàn)得的數(shù)據(jù)顯示，華北制藥青霉素類的毛利率在2007年之前，盡管有所波動(dòng)，都在17%至32%，而2007年開(kāi)始，毛利率大幅銳減，2011年跌至近9%，此后爬升，2014年重回到20%以上。
頭孢類產(chǎn)品的毛利率整體低于青霉素類，2004年最低為5.51%，2010年之后波動(dòng)在9%至16%。維生素類產(chǎn)品的毛利率呈現(xiàn)陡峭的“M”型，2009年近60%，最低時(shí)2011年剛過(guò)16%。而醫(yī)藥及物流業(yè)務(wù)的毛利則呈現(xiàn)深深的倒“V”型。
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