不過在毛利率波動背后，或是原料藥產(chǎn)能過剩的大背景。數(shù)據(jù)顯示，中國原料藥工業(yè)總產(chǎn)值自2000年至2014年，由500億增長至4500億，翻了9倍。中國抗感染類、維生素類等原料藥，在國際醫(yī)藥市場上占有相當?shù)姆蓊~和地位。
中國一直是重要的原料藥出口國，然而2012年第四季度開始，我國大宗原料藥單季度出口額同比連續(xù)出現(xiàn)負增長，直至2015年才告別下降。2013年，我國原料藥出口235.98億美元，占我國醫(yī)藥保健品出口總額的46.27%。
年報數(shù)據(jù)顯示，2011年、2012年、2013年、2015年，華北制藥國外業(yè)務營收增長均在下滑。2015年增長下滑達24.43%。中國醫(yī)藥保健進出口商會的數(shù)據(jù)顯示，華北制藥在出口排行榜名次下滑至第14名。
而華北制藥近年多陷“檢查門”。去年3月份，華北制藥集團先泰藥業(yè)違反《藥品管理法》及藥品GMP相關規(guī)定，GMP證書被國家食品藥品監(jiān)督管理局（CFDA）收回。2015年，先泰藥業(yè)歐盟的相關GMP證書也被收回。先泰藥業(yè)是華北制藥旗下以半合成青霉素原料藥為主導產(chǎn)品的子公司。
同月，廣東省藥監(jiān)局又發(fā)布了對深圳華藥飛行檢查的通報，檢查發(fā)現(xiàn)該公司未按照規(guī)定實施《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范》，存在主要缺陷3項，一般缺陷4項。同月，深圳華藥生產(chǎn)批號為150101的0.25g注射用美羅培南被CFDA認定為不合格產(chǎn)品。
華北制藥的銷售模式為普藥產(chǎn)品主要采取“經(jīng)銷分銷”，主要以基藥配送、代理分銷為主，終端推廣試點市場在逐步開展。新藥產(chǎn)品主要采取“招商代理+學術推廣”的銷售模式。主要銷售渠道為廠家到代理商，（代理商到配送商），配送商到醫(yī)院，醫(yī)院處方使用。在如今的醫(yī)藥流通大變局時期，兩票制下，華北制藥也承受巨大壓力。
在給上交所的回復中，華北制藥稱公司近三年營業(yè)收入下降的主要原因是，為了防范資金風險，主動壓減了非醫(yī)藥化工類的物流業(yè)務；加快產(chǎn)品結構調(diào)整，低毛利產(chǎn)品收入減少，以及環(huán)保及搬遷。華北制藥在年報中稱，國內(nèi)抗生素限用政策和環(huán)保壓力增大，導致公司化學原料藥特別是青霉素類、頭孢類以及相關中間體原料藥收入有所下降。
環(huán)保“黑天鵝”
在去年11月開始的治霾行動中，石家莊全市所有制藥企業(yè)全部停產(chǎn)至2017年。華北制藥稱，因去年停產(chǎn)，利潤損失達5000萬級別。
去年石家莊藥企停產(chǎn)期間，經(jīng)濟觀察報記者曾前往藁城區(qū)，在工業(yè)街和揚子路周邊聚集著如華北制藥旗下幾家子公司，石藥集團幾家子公司，石四藥集團，以嶺藥業(yè)（002603.SZ），紅日藥業(yè)等制藥企業(yè)。當?shù)剞r(nóng)民告訴記者，在工廠生產(chǎn)期間，夜晚開窗聞到濃濃的刺鼻之味。對于農(nóng)民來說，這些藥廠提供了打零工的機會，環(huán)保壓力與當?shù)鼐蜆I(yè)之間的抉擇，是陷藥廠于兩難之地的難題。
環(huán)保因素，對于原料藥企業(yè)來講，越來越成為必須要考慮的成本，京津冀尤甚。以華北制藥為代表的發(fā)酵類，更是空氣和水體環(huán)保壓力巨大。媒體報道稱，廣濟藥業(yè)、永安藥業(yè)、博騰股份等企業(yè)在年報中披露被各地方環(huán)保部門處罰和勒令整改的違規(guī)信息。而華北制藥也曾吃過環(huán)保處罰。
而在回復上交所關于近三年業(yè)績下滑時，華北制藥就著重提及著環(huán)保壓力，稱搬遷及環(huán)保限產(chǎn)因素影響。2016年，公司仍處于搬遷改造和產(chǎn)品結構調(diào)整期，部分原產(chǎn)能停產(chǎn)搬遷，新上項目尚未滿產(chǎn)；因環(huán)保標準提高而進行環(huán)保升級改造和霧霾停產(chǎn)等影響，截止三季度營業(yè)收入比上年同期降低了4.2%。
2017年，因環(huán)保停產(chǎn)或仍是制藥企業(yè)“黑天鵝”。
據(jù)媒體報道，日前，環(huán)保部部長陳吉寧主持召開專題會議，發(fā)布《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案（征求意見稿）》�！斗桨浮芬筢t(yī)藥、農(nóng)藥企業(yè)在冬季采暖季全部停產(chǎn)，涉及北京、天津、河北省石家莊、山東省濟南、河南省鄭州、山西省太原等“2+26”城市。媒體測算，北方以及中部城市的采暖季是從11月15日到來年3月15日，足足有4個月之久。也就是說，這些城市中的幾百家藥企，全年有120天不準生產(chǎn)。
2月16日，河北日報報道稱，2月14日，石家莊市政府第69次常務會議原則上審議通過了《石家莊市2017年大氣污染防治工作方案》，要加快主城區(qū)污染工業(yè)企業(yè)搬遷工作，要求華北制藥、維爾康制藥有限公司、威可達公司完成搬遷，只是依然在河北省內(nèi)。后兩者已于2015年停產(chǎn)。
在回復上交所問詢中，華北制藥稱2014年公司的發(fā)展戰(zhàn)略是：統(tǒng)籌整合、力主創(chuàng)新、優(yōu)化升級、做精做強，至今未發(fā)生變化。三年來，其克服限抗政策、環(huán)保升級改造、搬遷和霧霾停產(chǎn)等因素影響，以“深化改革、轉型升級、搬遷改造、依法治企”為主線，不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，在鞏固提升傳統(tǒng)抗感染板塊基礎上，大力培育和發(fā)展生物制藥、免疫抑制劑等新治療領域，產(chǎn)品結構實現(xiàn)以原料藥為主向制劑藥為主的轉變，企業(yè)運營質(zhì)量穩(wěn)步提升。
2016年中報，化學制劑業(yè)務實現(xiàn)營收17.94億，生物制劑業(yè)務收入1.24億，制劑業(yè)務合計在工業(yè)收入中所占比重超過6成。
不過，讓投資者或許壓力山大的是，萬得數(shù)據(jù)顯示，近10年來，華北制藥的資產(chǎn)負債率都在60%以上，資產(chǎn)周轉率多年不到1倍。相比同行，哈藥股份的資產(chǎn)負債率在40%多，麗珠醫(yī)藥和華潤三九的資產(chǎn)負債率在百分之三四十左右。
而更嚴峻的是，資本市場對華北制藥轉型表現(xiàn)似乎也顯得不是很滿意，市值回到重組那年。2009年華北制藥市值突破百億。2010年12月31日，華北制藥的市值達到巔峰，股價突破17元，市值也相應突破170億。而近52周，其股價最高時僅為7.66元，最低時5.98元每股，市值又回到百億出頭，蒸發(fā)近70億。
華北制藥的轉型，在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結構升級、產(chǎn)能調(diào)整與環(huán)保壓力中交織。主營構成結構改善，制劑產(chǎn)品比重提升，業(yè)績下滑趨緩，華北制藥儼然正經(jīng)歷轉型的關鍵時刻。“缺錢，缺技術，缺管理，環(huán)保壓力大。”業(yè)界人士對經(jīng)濟觀察報分析稱，“華藥的成功是有歷史背景的，現(xiàn)在政策沒了，市場沒了環(huán)境也變了，不能再靠以前的東西求生了。”
3月18日將出爐的2016年年報，華北制藥又將給出怎樣的成績和自陳？還未露面的新任董事長，又將以何良策推動這家老藥企的轉型升級？
經(jīng)濟觀察報 汪曉慧
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