許多分析人士認(rèn)為，隨著疫情的好轉(zhuǎn)，消費者壓抑的需求會得到迅速釋放。
財經(jīng)作家吳曉波也在其演講中提到，“2020年下半年，我們會看到的分別是貨幣寬松政策、產(chǎn)業(yè)大規(guī)模投資、民眾報復(fù)性消費。”
最近公布的數(shù)據(jù)似乎也佐證了這一觀點，近日，商務(wù)部市場運行司副司長王斌介紹，2月下旬，商務(wù)部重點監(jiān)測的1000家零售企業(yè)日均銷售額比2月中旬增長5.6%，自1月下旬環(huán)比連續(xù)負(fù)增長后，開始恢復(fù)正增長。
商家和投資者都在低谷中盼望著。這些觀點和數(shù)據(jù)的出現(xiàn)，是否就預(yù)示著一大波報復(fù)性消費即將來臨？
從SARS看，根本沒有報復(fù)性消費
以史為鑒，可以知興替，若想一窺新冠疫情后消費行業(yè)的走勢，我們不妨將視線投向17年前。
2002年11月，我國發(fā)現(xiàn)第一例SARS患者，次年3-4月進(jìn)入疫情高峰期，5月中下旬，由于防疫措施和力度都有所升級，SARS逐漸步入尾聲，直至6月疫情才基本結(jié)束。
SARS造成了我國消費行業(yè)收入的斷崖式下跌，其中餐飲行業(yè)受到的影響尤大。在SARS最嚴(yán)重的4、5月份，餐飲行業(yè)的環(huán)比增速下降了20-30%。
疫情結(jié)束后，餐飲行業(yè)收入步入上行區(qū)間，但這次增長與其說是報復(fù)性消費，似乎更像是恢復(fù)性消費，畢竟直到2003年9月，餐飲行業(yè)的同比增速才回到去年同一水平，且并未出現(xiàn)顯著提升。
換句話說，所謂報復(fù)性消費可能根本就是個假命題，在疫情的擠壓下，消費者的消費時間相對集中，這也只是報復(fù)性消費的假象。
付小姐在成都創(chuàng)始人張維國對億歐表示：“該買的在疫情結(jié)束后集中購買，這屬于剛性消費的延期，并不能算報復(fù)性反彈。”
并且此次新冠肺炎的傳播性更強，雖然國內(nèi)疫情已經(jīng)得到有效控制，但世界范圍內(nèi)又出現(xiàn)了新的爆發(fā)，這也阻礙了消費者的信心恢復(fù)。
望湘園副總裁趙建光也認(rèn)為，SARS之后餐飲行業(yè)的恢復(fù)速度比較快，但“這次的反彈速度會慢得多。”
根據(jù)趙建光的判斷，除了疫情更加復(fù)雜之外，居民消費能力也受到了疫情的創(chuàng)擊。例如，上海綜合服務(wù)業(yè)產(chǎn)值占GDP的70%，因為疫情，綜合服務(wù)業(yè)停擺，居民收入會受到不同程度的影響，最終在消費時，消費者會變得更加理性。
統(tǒng)計學(xué)中有個幸存者偏差（Survival Bias）的理論，指的是人們只能看到經(jīng)過某種篩選而產(chǎn)生的結(jié)果，而沒有意識到篩選的過程，因此忽略了被篩選掉的關(guān)鍵信息。
近期我們經(jīng)常能看到文章說企業(yè)熬過SARS迎來發(fā)展報復(fù)性增長，比如攜程在2003年疫情過后一舉坐穩(wěn)了行業(yè)龍頭的地位，在SARS結(jié)束后半年內(nèi)，就成功登錄美國納斯達(dá)克市場，這就是典型的幸存者偏差，因為我們根本記不住那些倒掉企業(yè)的名字。
更為重要的是，當(dāng)前的經(jīng)濟大勢已與17年前截然不同。
迥異的宏觀環(huán)境
SARS爆發(fā)前后，我國是典型的投資驅(qū)動型經(jīng)濟，投資對GDP增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到60%以上，這點在2003年體現(xiàn)的淋漓盡致。在消費萎靡的大環(huán)境中，投資是我國經(jīng)濟增長的頂梁柱。再加上加入WTO后的獲得的全球市場紅利，2003年，我國GDP實際增長達(dá)9.3%。
隨著我國城鎮(zhèn)化建設(shè)的完善，基建為主導(dǎo)的投資驅(qū)動陷入了瓶頸。過去十年，中國修建了相當(dāng)于全美國規(guī)模的高速公路，大頭基礎(chǔ)建設(shè)已基本完成，而支線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的收益率則較低。
普通人感知比較深的則是2008年之后，基本國內(nèi)每個地方都能看見新城（甚至是鬼城），經(jīng)濟增長方式由投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向消費驅(qū)動勢在必行。參考國際經(jīng)驗，發(fā)達(dá)國家在完成工業(yè)化進(jìn)程中，其經(jīng)濟同樣逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐試鴥?nèi)消費需求為主導(dǎo)的內(nèi)生型增長模式。
如今，消費已成為拉動我國經(jīng)濟發(fā)展的“三駕馬車”之首。不僅如此，消費升級所帶動的制造業(yè)升級，也在幫助我國完成從出口大國到消費大國的轉(zhuǎn)向。
但在消費不振的當(dāng)下，這種變化卻也進(jìn)一步降低了消費者信心。
北大國發(fā)院教授陳春花也認(rèn)為，相比2003年的SARS疫情，今天的經(jīng)濟有很大的不同。17年前，受到疫情影響最嚴(yán)重的服務(wù)業(yè)消費在國民經(jīng)濟的占比貢獻(xiàn)只有39%，但是在今天，它對宏觀經(jīng)濟的貢獻(xiàn)率大幅提升到59.4%。
當(dāng)前，我國正處于“百年未有之大變局”，中美關(guān)系面臨重大轉(zhuǎn)折，我國在國際貿(mào)易中的產(chǎn)業(yè)分工出現(xiàn)變化。這些轉(zhuǎn)變也導(dǎo)致我國經(jīng)濟呈現(xiàn)出L型走勢，而實現(xiàn)新舊動能的轉(zhuǎn)換必將建立在慘烈的產(chǎn)業(yè)洗牌的基礎(chǔ)上。
宏觀經(jīng)濟層面，我國經(jīng)濟也承受著與2003年截然不同的壓力。2019年，我國社會消費品零售總額的增速為8%，連續(xù)兩年出現(xiàn)回落，意味著居民消費能力的增長已經(jīng)停滯。
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