一起15億短融債違約或?qū)⒔K徐州富豪王廣西構(gòu)筑10年的資本棋局盡毀。
7月5日，上市公司債務(wù)違約事件蔓延至永泰能源。公司2017年發(fā)行的一年期15億元公司債未能完成兌付。次日，公司宣布股票、債券同時停牌。
目前，永泰集團所持永泰能源40.27億股全被凍結(jié)，評級機構(gòu)紛紛下調(diào)對公司的評級。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近年來永泰能源舉債頻繁，負(fù)債三年增加400億元，2017年以來更是頻繁發(fā)新債還舊債。截至今年一季度末，有息負(fù)債高達721億元，每年創(chuàng)造的數(shù)億元利潤僅夠支付債務(wù)利息。
永泰能源實控人王廣西2007年至今頻繁復(fù)制買殼、增發(fā)、擴張等資本運作手法，先后將永泰能源、海德股份及廣泰國際控股3家上市公司納入麾下。
然而，如今“借新還舊”的舉債模式導(dǎo)致資金鏈斷裂，而永泰集團所持的永泰能源和海德股份股權(quán)幾乎全部處于質(zhì)押狀態(tài)。
7月5日，針對目前的財務(wù)現(xiàn)狀及化解債務(wù)危機措施等問題，長江商報記者向永泰能源發(fā)去采訪函，但未獲得回復(fù)。當(dāng)日，華中一大型機構(gòu)分析人士向長江商報記者表示，在資本市場波動頻繁、金融去杠桿、評級下調(diào)背景下，債務(wù)續(xù)發(fā)不暢的永泰集團面臨較大的財務(wù)風(fēng)險。
年內(nèi)還有百億短融債到期
繼神霧環(huán)保、*ST凱迪、ST中安等上市公司信用債違約之后，王廣西掌控的煤炭上市公司永泰能源也爆發(fā)了債券違約事件。
7月5日晚間，上清所發(fā)布公告稱，當(dāng)日是17永泰能源CP004付息兌付日，公司未收到付息兌付資金，這表明該債券構(gòu)成違約。
債券違約引發(fā)市場震動。7月5日當(dāng)天，永泰能源現(xiàn)股債雙殺，永泰能源下跌4.57%，“13永泰債”、“16永泰01”、“16永泰02”均出現(xiàn)大幅下跌，其中“16永泰02”跌幅高達22.78%。由于異常波動，“16永泰02”當(dāng)日上午被上交所臨時停牌。
其實，永泰能源債券違約早有征兆 。今年5月9日，“13永泰債”下跌2.24%，隨后連續(xù)11個交易日收跌，5月24日跌至72.03元，當(dāng)日跌幅達18.86%，11個交易日從97.49元跌至72.03元累計跌幅達26.12%。7月4日，最低跌至60元。
與此同時，16永泰02和16永泰01在今年5月25日也出現(xiàn)異動，因跌幅較大，盤中被臨停。
債券異動或是市場對永泰能源償債能力質(zhì)疑的表現(xiàn)。長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，截至目前，永泰能源存量債券21只，規(guī)模為213.2億元，年內(nèi)需要償付的規(guī)模為115.4億元。
債券違約產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。股債雙殺后，7月6日，永泰能源宣布股票及相關(guān)債券停牌。同時，違約觸發(fā)了永泰能源在存續(xù)期內(nèi)的“18永泰能源CP003”、“18永泰能源CP002”等14期債券募集說明書或定向協(xié)議中披露的“交叉保護條款”。
光大證券分析師張旭稱，涉及交叉違約條款的有9只，合計83億元。在其看來，17永泰能源CP004的違約加速了相關(guān)債券的到期。
此外，7月6日，永泰集團控股的另一家海德股份股價收跌7.52%，永泰能源全資子公司華晨電力境外上市的美元債也大幅下跌18.7%，跌幅創(chuàng)下紀(jì)錄。
大舉買煤礦擴張，無形資產(chǎn)8年暴增67倍
永泰能源債券違約與其激進擴張密切相關(guān)。
2007年，王廣西以不到2億元的價格從中石化手中取得魯潤股份控制權(quán)，并逐漸推動公司轉(zhuǎn)型至煤炭采掘。從2009年開始，永泰能源不斷參與山西煤炭行業(yè)兼并重組，至2013年末，整合了15家煤炭生產(chǎn)企業(yè)，煤炭資源保有儲量達25億噸，煤炭產(chǎn)能超過1000萬噸，5年之間就躋身國內(nèi)骨干型煤炭生產(chǎn)企業(yè)。
2014年開始，受國際金融危機及國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，煤炭價格持續(xù)走低，業(yè)務(wù)單一的永泰能源受到的沖擊不小。為此，公司實施二次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型擴張，相繼收購了華瀛石化、華興電力等拓展燃料油和火力發(fā)電等業(yè)務(wù)。同時，公司還通過投資、參股等途徑，布局物聯(lián)網(wǎng)、銀行保險、股權(quán)投資、輔助生殖醫(yī)療等新興產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)了綜合能源開發(fā)、大宗商品物流、新興產(chǎn)業(yè)投資等多業(yè)并舉的格局。
大規(guī)模布局使得永泰能源的資產(chǎn)規(guī)模急劇擴大。截至2017年底，總資產(chǎn)已達1071.73億元，較2014年的521.09億元翻了一倍多。
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